週末看了一條消息,市場有投資者表示,虎年(2022年2月7日之後)以來,A股上市新股的還未有首日破發,打新又可以大幹一場,先賺它個50%。
然而萬萬沒想到,市場很快就“啪啪啪”打了投資者的臉,虎年第一隻破發新股來了,投資者的目標又變成回本了。
2月28日開盤,大族數控(N大族數)1分鐘破發,股價持續下挫,9點36分時,一度大跌15%。截至發文,大族數控跌11.99%,最新股價為67.38元/股,最新總市值為283億元。
虎年以來,(2022年2月7日-2月28日),A股共計有15只新股上市,其中,14只新股上市首日股價上漲,唯獨大族數控大跌13%,成為虎年第一隻首日破發新股。
大族數控的發行價為76.56元/股,創業板打新中一簽可以申購500股,打新中籤的成本為38280元。據大族數控公告,網上棄購股票數量為490417股,棄購金額為3754.63萬元。
而今日,大族數控大跌近12%,意味着沒有棄購的打新投資者,中一簽將虧損5000元。
資料顯示,大族數控的主營業務是PCB專用設備的研發、生產和銷售。主要產品是機械鑽孔設備、CO2激光鑽孔設備、UV激光鑽孔設備、超快激光鑽孔設備等。大族數控是A股上市公司大族激光分拆出來的子公司。
財務數據顯示,2021年前三季度,大族數控實現營業收入28.67億元,同比增長74.89%;實現淨利潤4.51億元,同比增長77.51%。
從業績來看,大族數控表現還不錯。今日,大族數控上市首日破發,主要原因是發行市盈率太高。
大族數控的發行價為76.56元/股,是虎年以來創業板發行價第二高個股,僅次於三元生物的109.30元/股的發行價。大族數控的發行市盈率達108.4倍。
中證指數發佈的“C35專用設備製造業”最近一個月平均靜態市盈率為38.88倍。大族數控的發行市盈率明顯高於行業平均,是行業平均的2倍之多。
一組數據顯示,2021年以來,高發行價、高發行市盈率的新股,上市首日破發的概率較大。
比如,2022年1月11日,新股維科科技跌6.07%,首日破發。公司的發行價為64.08元/股,發行市盈率為58.79倍,而行業的平均市盈率為34.84倍;2022年1月27日,臻鐳科技大跌9.18%,首日破發,公司發行價為61.88元/股,發行市盈率為92.63倍,行業平均市盈率為68.12倍。
在尺度大族數控股東羣,有股民投資者表示,“發行估值太高了,PCB行業這兩年不怎麼景氣,利潤都被大公司拿走,正常估值目前40左右比較合理”
還有投資者表示,“.難受,想哭,今年一共中了三個新股,另外兩隻新股賺的錢還不夠這個賠的。”
其實,新股發行主要就是兩件事:定價和配售,也就是什麼價格?賣給誰?
90年代,發行市盈率一般在12-15倍之間,新股配售靠的是新股認購證,投資者憑身份證購買認購證,可以獲得申購新股的權利,買得越多,中新股的概率越大。
後來,新股配售先後採用網上與網下配售、全額預繳並比例配售、市值配售等方式。
最開始,人們還不知道打新的財富效應,猶豫不決。直到新股上市,中籤的躺賺上萬,人們的熱情被激發起來。
後來,新股發行定價開始走向市場化,推出了詢價制度,也就是由基金、保險公司等投資機構各自報出願意購買的股票價格與數量,最後根據詢價結果確定新股發行價。
詢價機制下,IPO公司希望募集的資金越多越好;券商的承銷費是按融資總額的固定比例收取的,所以他們都希望高價發行。
2009-2011年,新股市盈率均值分別高達53倍、59倍、46倍,新股越來越多、越來越貴。
另外,科創板、創業板註冊制到來,上市公司數量增多,新股不再“物以稀為貴。在註冊制下,新股價格是市場各方不斷詢問、摸底、博弈的結果,最終找到各方都滿意的均衡價格。
與這個均衡價格相比,新股發行價和市盈率高了,破發也就成了正常現象。而原本的新股中籤,“鑼鼓喧天,鞭炮齊鳴”,變成了現在“防火防盜防新股”。
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