內容摘要：
隨着A股上市公司數量不斷增多，我們經常看到很多上市公司發佈限售股解禁公告。由於涉及限售股的公司越來越多，解禁數據也逐漸成為投資者選股的重要指標。該數據影響着我們的投資決策，在選股時起到參考作用。
本文主要分三個內容：
限售股在解禁日前股價反應更敏感
當前市場解禁數據分析
重點個股操作建議及風險提示
1、 限售股在解禁日前股價反應更敏感
與市場上常見的提前5個交易日（即提前一週）公佈相關個股解禁數據，我們選擇提前10個交易日公佈。
為什麼這樣呢？
回測顯示，截至2020年6月中旬，限售股在解禁日之前股價反應更明顯，而並非在解禁後。目前三大主要解禁類型：定向增發、首發原股東和股權激勵限售在解禁日前10至前5個交易之間下跌概率較大，在解禁日後，股價會有不同程度反彈。需投資者注意。
這就是為什麼我們會提前10個交易日公佈解禁數據的原因。
通過歷史數據表現，我們發現：定向增發和首發原股東解禁，被持股股東減持的意願較大，但兩者也有區別：
首發原股東解禁日前10交易日平均跌幅最大，短期反彈力度較強；
定向增發限售在解禁前5個交易日，平均跌幅較大後，短期內反彈力度也較弱。
解禁並不意味着持股股東會立馬減持。分析解禁的好壞，還要注意公司基本面、治理等方面因素。若一家公司綜合質地不錯，就算短期因解禁導致股價下跌，但日後股價回升概率也較大。
2、當前市場解禁數據分析
10月12日到10月16日這一週，涉及48.84億股、33家上市公司解禁，解禁市值合計約518.7億元，較上期下降46.6%，解禁壓力有所下降。
從當週解禁市值分佈看，高峯期主要集中在週一、週二和週五。個股方面，解禁比例超過30%的有 12家，其中解禁比例較大的個股主要有國芳集團和天目湖等。
解禁市值超過30億元以上的個股8家，其中傳音控股和雙匯發展解禁市值靠前，分別298億元和236億元，解禁壓力較大。
這一週解禁類型多集中在首發原股東限售股。從上文提及的回測數據看，該類型在解禁日前10個交易日股價波動較大，投資者需短期注意。
限售股解禁其實是個中性指標，所以在篩選個股時，我們還需結合公司的其它因素，具體如下：
3、重點個股操作建議及風險提示
（1）橫店影視——上半年虧損3個億（偏空）
風險提示：
實現營收9812.17萬元，同比下滑92.92%；歸屬於上市公司股東淨利潤為-3.07億元，去年同期淨利潤約1.73億元，同比由盈轉虧；
實現票房收入7619.35萬元，同比減少93.82%；
橫店影視收入來源主要來自電影放映、賣品及廣告收入。但受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，全國電影市場整體停擺。公司旗下所有影院處於停業狀態，無新增影院及銀幕、無票房收入；
考慮到未來解禁股佔總股本比例達88%，居當週之首，解禁壓力較大，同時公司業績表現不理想，建議投資者短期注意該股的潛在回調風險。
（2）宇環數控——新材料受益“十四五”規劃（偏多）
關注亮點：
2020Q2實現收入 4,957.73萬元，同比增長144.78%，歸母淨利潤 1,040.26萬元，同比增長 11,621.41%；
毛利率 49.84%，同比增加 9.89pct，淨利率 20.81%，同比增加 21.26pct由於二季度新簽訂單的驗收，單季度毛利率和淨利率大幅度提升；
上半年數控研磨拋光產品實現收入 6,498.19萬元，佔比 90.87%，同比增長 432.37%，毛利率 40.23%，同比增長 11.25pct，捷普及藍思拋光機貢獻主要增量；
二級市場上公司股價長期處於低位，年線附近縮量企穩跡象明顯，建議投資者重點關注。
關注區間：13元附近，止損價：12.35 元附近。
（3）合縱科技——新能源步入收穫期（偏多）
關注亮點：
涉足磷酸鐵和鈷鎳銅系列等產品，項目逐步進入收穫期，疊加行業景氣度週期的來臨，公司有望享受估值和業績的戴維斯雙擊；
公司在新能源電池材料產品雙保險佈局：鈷礦-氫氧化鈷-鈷產品系列；
公司目前磷酸鐵運行產能 3萬噸，未來規劃 5 萬噸，穩居行業第一；
公司未來整體解禁壓力不大，且股價仍在低位震盪盤底，建議投資者可待解禁風波過後再作重點關注。
建議投資者重點關注，關注區間：6.50元附近，止損價：6.18 元附近。
(作者:張旭 執業證書:A0680617100004)
免責聲明：以上僅是通過數據分析，不構成直接的買賣推薦。據此操作盈虧自負、風險自擔。