7月15日，《中共中央 國務院關於支持浦東新區高水平改革開放打造社會主義現代化建設引領區的意見》（以下簡稱《意見》）正式發佈。
《意見》提出，研究在全證券市場穩步實施以信息披露為核心的註冊制，在科創板引入做市商制度。
這意味着，自2019年7月22日科創板落地並實施註冊制，以及2020年8月24日創業板正式實施註冊制後，滬深主板市場也將朝着註冊制方向邁進。
細心的投資者一定知道，2019年7月22日科創板實施註冊制後半個月時間，科創板市場出現了一輪爆炒行情。2020年8月24日創業板實施註冊制後半個月時間，創業板低價股也經歷了短暫而猛烈的爆炒行情。那麼，面對日漸臨近的全面註冊制，滬深主板又會有哪些股票享受到這輪制度紅利呢？估值偏高的科創板和創業板會被邊緣化嗎？為此，上游新聞記者採訪的華龍證券新華路總經理鄧丹做出了以下幾方面分析：
首先、全面註冊制實施前，“雙創”將加速趕頂。由於科創板和創業板自注冊制推出以來，大多數股票的估值多多少少透支了基本面，只是新經濟主題下需求旺盛促使產能不斷擴張使得後市仍然存在着一定的溢價空間，因而這樣的大好形勢能夠維持多久還是存在一些不確定性的，因此我們看好“雙創”突破歷史新高，前提是基於行業尚未飽和過剩。不過需要注意的是，股市往往先於基本面做出反映，除了股價因素外，盤面風格變化也是不可或缺的觀察點。比如，現階段創業板除了一些非ST低價股、次新股這樣的小市值品種確實存在着補漲的需要外，其他個股近期表現後繼乏力。一旦創業板的小市值低價股與次新股出現類似於去年創業板註冊制推出時的飆升行情，則大級別頂部會提前到來。雖然目前對創業板以及科創板“唱空”不合時宜，但是大家要提前明白一個道理，那就是對科創板和創業板而言，早就享受過註冊制的紅利了；此時滯漲股補漲，與去年創業板低價股爆炒有本質區別。只要滬深主板註冊制進程加速，“雙創”距離中期大頂就不遠了。
其次、全面註冊制實施後，滬深主板非ST低價股將補漲。上面講到，“雙創”早就享受過註冊制的紅利了，全面註冊制對它們而言屬於炒冷飯，反倒是資金會趁機出貨。而對滬深主板來講，註冊制依然是個全新的制度紅利。並且，倘若説去年創業板註冊制爆炒低價股存在非理性因素外，到了滬深主板就不一樣了——因為，滬深主板低價股，絕大多數ST股跟創業板ST股一樣早已被透支且存在着退市的風險，但非ST低價股大多數是低估值優質藍籌品種，是一塊不可多得的掘金寶地。所以，主力資金必然會佈局並熱炒這一塊窪地，而熱炒低估值藍籌的資金，大概率是從“雙創”出貨而來。
然後、大消費仍然具有價值重估的空間。這半年來大消費板塊一直處於調整態勢，根本原因在於業績不及預期。但消費作為拉動內需的主題，不可能就此一蹶不振。況且，大消費板塊的基本面只是“不及預期”，而不是“大幅下滑”，更不是“爆雷”，因此當它們普遍跌到“年線”附近時，大資金不管是出於哪方面思考，都很可能不計成本地大幅拉高股價。隨着全面註冊制的臨近，大消費作為A股市場的優質品種，有望再次展現出蓬勃生機。
最後、對市場風險要有更深刻的認知。全面實施註冊制，是落實監管層“建制度、不干預、零容忍”中“建制度”這一條，是淨化資本市場，推動資本市場健康發展的重要舉措。而近期監管層對“偽市值管理”的深入調查，必將在未來掀起一波出清高潮，使得“優勝劣汰”機制得到進一步的強化。從這個角度講，投資者對市場風險的認識，絕不僅僅侷限於指數點位、股價漲幅，更重要的還是公司基本面，特別是在財務數據以及公司公告細節上，需要培養更加細微的觀察力和分析力，以便及早規避“千里之堤毀於蟻穴”帶來的巨大風險。
上游新聞記者 王也