半導體激光行業透視：矩光科技、長光華芯過會 國產化替代趨勢加速

《投資者網》黃韻欣

近期，上市進程曾沉寂半年的西安矩光科技股份有限公司（下稱“矩光科技”），終於等到科創板首發上會的日子。9月23日，上市委審議會議結果公告顯示矩光科技符合發行條件、上市條件和信息披露要求，予以過會。

而就在一週前，蘇州長光華芯光電技術股份有限公司（下稱“長光華芯”）已經通過上市委會議，成功進入到提交註冊階段。

公開資料顯示，矩光科技與長光華芯兩家公司皆聚焦於半導體激光行業。近日，這一行業迎來科創板上市小高潮。

激光雷達市場高速增長 激光醫美、3D傳感熱度攀升

從歷年數據來看，矩光科技的汽車應用業務（激光雷達）的收入近年來有較大幅度增長。無獨有偶，2020年長光華芯新增高效率VCSEL系列產品，其中VCSEL芯片-TOF系列產品的應用領域就有激光雷達。

佈局下游激光雷達領域的動作，説明兩家公司都對激光雷達發展持看好態度。與此同時，多家機構對於激光雷達領域的預測也表達了樂觀態度。長光華芯招股書提及：“根據沙利文的統計及預測，激光雷達整體市場預計將呈現高速發展態勢，至2025年全球市場規模為135.4億美元，較2019年可實現64.63%的年均複合增長率；根據諮詢機構Yole預測，從銷售額來看，2020年，全球激光雷達在無人駕駛市場銷售額約為12億美元，2025年將增長到46.55億美元，預計到2032年，激光雷達銷售額將接近82.11億美元。”

值得一提的是，在行業下游應用領域，除激光雷達受到關注之外，激光醫美和3D傳感也具有一定熱度。近來，不少用户能在短視頻平台看到關於“激光脱毛儀”的廣告，部分具有經濟實力的消費者抱着嘗試的態度去購買使用。一位激光醫美器械廠家工作人員對《投資者網》表示：“我們的專業儀器供應於大型美容院、會所、醫院等，激光器械這一塊的應用有激光脱毛、光子嫩膚、祛斑去疤痕等。”

就在市場熱度攀升之時，2020年矩光科技與全球知名醫療美容設備商英國Cyden公司簽訂總價值約8億元人民幣的長期獨家戰略合作協議，開發激光醫療美容相關產品。

“3D傳感通過投射特殊波段的主動式光源、計算光線發射和反射時間差等方式，獲取物體的深度信息，實現物體實時三維信息的採集。智能設備能夠根據3D傳感復原現實三維世界，並實現後續的智能交互，有望應用於人機交互、機器視覺、人臉識別、三維建模、AR/VR、安防和輔助駕駛等多個領域。”長光華芯招股書表示。

例如最近火出圈的虛擬世界“元宇宙”，就與3D傳感技術有着密切的聯繫，此外大眾討論熱度居高不下的“人工智能”也要運用到3D傳感技術，使得市場對於3D傳感技術的需求持續提升。

中高功率國產替代仍有空間 政策利好推動行業發展

除下游市場需求增長之外，國產化替代趨勢及政策利好也是推動半導體激光行業發展的重要因素。

長光華芯招股書表示：“國家產業政策支持基礎共性技術的研究，有力推動了半導體激光行業的技術進步和突破，縮短了與國際先進水平的距離。”而矩光科技招股書同樣提及：“我國激光技術產業化起步較晚，國內企業在半導體激光方面相對於發達國家企業還存在一定的差距。目前我國半導體激光元器件製造商通過多年持續自主研發，逐步向高端激光技術探索，加快前沿技術研究及高端產品國產化替代是提升我國激光產業核心競爭力的關鍵。”隨着行業迎來時代發展機遇，國產化替代正當時。

從國產化替代現狀來看，不同功率激光器的國產化率有差異。下圖摘自長光華芯招股書，能夠較為明顯地看出不同功率之下光纖激光器的國產化替代情況。2019年，小功率光纖激光器的國產化率就已經逾99%，幾乎實現全覆蓋。而同年中功率及高功率光纖激光器的國產化率都在56%左右，國產化替代市場仍舊有一定空間。

圖片來源：長光華芯招股書、2020年中國激光產業發展報告

此外，近年來相關利好政策也相繼出台。例如，2020年8月國務院發佈《新時期促進集成電路產業和軟件產業高質量發展的若干政策》，從財税、投融資、IPO、研究開發、進出口等多角度對半導體產業的發展提供政策支持，利好我國半導體材料行業發展；2020年1月科技部、發改委、教育部、中科院、自然科學基金委聯合制定《加強“從0到1”基礎研究工作方案》，重點支持3D打印和激光製造、光電子器件及集成和集成電路和微波器件等重大領域，推動關鍵核心技術突破。

中下游湧現多家上市企業 矩光科技、長光華芯仍未穩定盈利

在下游市場需求、國產化替代趨勢及政策利好因素的共同推動之下，國內半導體激光行業的部分企業也享受一波紅利。

行業中下游湧現了一批體量相對較大的上市企業，例如銷售激光標記、激光切割和激光焊接設備的大族激光在2020年營收超百億元；從事光纖激光器及其關鍵器件與材料的研發、生產和銷售的鋭科激光去年營收23.17億元；在科創板上市的傑普特及聯贏激光去年營收分別為8.54億元、8.78億元。

矩光科技財報顯示，近三年公司營業收入、營業成本和歸母淨利潤有所波動，2020年歸母淨利潤為3487萬元，2019年、2018年的歸母淨利潤分別為-8043.05萬元、1866.61萬元。

與矩光科技不同的是，長光華芯的營業收入保持着較穩定的增長態勢，從2018年9243.44萬元增長到2019年的13851萬元，2020年進一步增至24717.86萬元。歸母淨利潤在2018年及2019年連續為負之後，2020年小規模盈利。

1916年，著名物理學家愛因斯坦發現激光的原理，40多年後科學家梅曼獲得了人類有史以來獲得的第一束激光。進入21世紀，在科研人員的不斷探索之下，激光被賦予了各種功能，成功照進各行各業。時代更迭之快，如駟之過隙，而高科技公司更需要從市場需求出發不斷迭代。

如今半導體激光行業更像是一方肥沃的園地，養育了產業鏈上許多公司。這些公司逐漸吸收養料，向下紮根、向上發芽，在歸屬自己的“一畝三分地”上悄然生長。長光華芯認為“國內從事高功率半導體激光芯片製造銷售業務的可比公司較少”，矩光科技表示“公司缺乏完全可比公司”，這都間接説明半導體激光市場仍未變成“紅海”。

未來，隨着進場公司的增加，“養分”的競爭會愈演愈烈。而此後能在市場中生存的，或許就是那些紮根最深、長得最高的公司。（思維財經出品）■