回顧週四A股行情，滬深兩市全線高開，盤初震盪整固之後，股指窄幅震盪小幅上揚，隨後前期熱點題材出現不同程度的下挫，促使股指進一步回落，好在有護盤力量出現，大金融維穩，午後股指再度震盪上行，市場情緒較平穩。
正如中原證券所述，五一小長假即將來臨，市場各方均較為謹慎，領漲熱點轉換頻繁，投資者持幣觀望的情緒較重。假期後滬指能否走出盤局仍需外力的提振，建議投資者密切關注國內政策面以及資金面的變化情況。
就後市而言，東北證券認為，考慮到歷史上A股五窮六絕和美股賣在五月的經驗規律，即短期市場三重底且再起大行情的概率不大，節前適度避險；目前市場缺乏方向感，風格上傾向於均衡些、逢高控制倉位。短期繼續關注券商、軍工以及中字頭公司的走勢，這是測試市場情緒比較好的觀察點，對金融股場內資金有賣A股買H股的傾向。一般而言，勝率較高的時機或在5月末至6月中上旬，彼時是佈局博弈“七一”前後指數修復的較好時間窗口、彼時也可能是物價見高點後政策環境有所改善的時期。
國金證券指出，短期市場仍處在混沌階段，市場難以快速形成一致預期，後續重點關注4月政治局會議和海外市場風險。1)貨幣和信用方面：1-2月金融數據大幅超市場預期，3月社融總體略低於預期，後續信用收縮或對股票市場形成一定的壓制。同時貨幣政策也存在一定的不確定性，接下來的政治局會議或是一個關鍵的政策觀察節點。2)海外因素：通脹壓力仍存，美債長端利率上行或仍未結束，短期對全球資產的影響仍在，疊加拜登加税等政策擾動，美股或波動加大。3)微觀資金層面：基金贖回負反饋風險仍在，在市場賺錢效應較差的背景下或面臨一定的贖回壓力。
另外，山西證券表示，從結構上看，2021年進一步依靠估值提升獲得股價上漲的概率極低，後續行情的市場特徵主要是要尋找盈利向上彈性夠大的品種，在市場整體估值平穩的情況下，依靠足夠的盈利增速獲得股價回報。震盪向上趨勢形成，預計市場將在高景氣主線板塊帶動下繼續呈震盪向上走勢。
在操作策略上，民生證券認為，進入五月份，風險偏好會開始下移，配置上也要相應向估值和業績匹配的方向開始調整。思路上有三個方向：1、行業高景氣，且估值較為合理的科技股，包括半導體、面板、鋰電(包括相應上游的機械和材料)；2、前期景氣度下行，但股價對利空也基本price-in的消費電子、雲計算、保險，這幾個方向可能短期沒有催化，但持有的安全墊較高；3、一季報超預期兼具海外疫情再起，供給恢復受阻大宗價格上漲的有色、化工。
粵開證券提到，配置方向上：一、繼續抓住經濟復甦+業績彈性主線，尋找業績有望超預期的低估品種，如景氣向上的半導體、新能源汽車、中上游順週期、地產後週期等。二、繼續關注政策利好的智能製造、海南、碳中和、數字貨幣、一帶一路等主題投資機會。三、5-6月即將進入業績真空期，關注主題投資機會：如黃金週消費主題投資機會，包括文旅、休閒服務、旅遊酒店、交運等；以及下半年重大體育賽事帶來的體育板塊主題投資機會。
（文章來源：東方財富研究中心）
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