今年的私募股權市場有點低迷，數據顯示，上半年中國股權投資市場募資金額超7700億，但投資總額大降55%，頭部機構集體放慢了節奏，更重視修煉內功、幫助被投企業成長。但一些PE/VC機構認為，現在反而是一個很好的佈局時點，市場估值更合理，投資過程中噪音更少，逆勢佈局會有很多收穫。
股權投資募資金額超7700億
不少投資機構放慢節奏
清科研究中心數據顯示，2022年上半年，中國的股權投資募資金額為7724.55億人民幣，和去年同期相比下降了10.3%；新募基金2701支，同比下降7.2%。同時，上半年投資數量為4167起，同比下降31.9%；投資金額為3149.29億元，同比大幅下降54.9%；退出數量為1295筆，同比下降了50%。
清科創業董事長、首席執行官倪正東表示，今年上半年投資節奏放緩，募資下沉已經成為明顯趨勢。險資作為長期資本增加投資私募股權，銀行理財子公司也在不斷加快速度，提供更多的子彈。同時，上半年頭部機構的節奏集體放緩了，出手數量和金額都大幅度下降。而且，頭部機構的出手方向已經發生巨大變化，今天半導體投資排第一，雙碳、清潔技術相關的領域的投資大幅度上升，互聯網已經連續兩年沒有在前三了。
紅杉中國合夥人浦曉燕稱，今年上半年，大家的投資速度都在下降，但其實也都在修煉內功。比如紅杉做了CEO陪伴計劃，從政策趨勢、領導力、流程變革，到團隊激勵、財務管理、業務效能，進行了一系列的培訓；還搭建了初創賦能、品牌活動賦能、投資者管理與聯合投資賦能、數字科技賦能、資本市場賦能等幾大體系。
達晨財智高級合夥人邵紅霞表示，今年上半年在出手數量和金額上稍有降低，因為公司在進一步提升投資標準，在立項上、在決策上都在更嚴格把關。從行業上看，主要聚焦在智能製造、新一代信息技術、進口替代和自主可控等邏輯方向上。“總的來説，因為達晨一直關注服務實體經濟，脱虛、向實、向硬、向科技。現階段項目的估值，出現比較明顯的下降，市場上的競爭相對減弱了。所以我們更強調項目投資的性價比，更強調未來的基金回報。”
PE/VC看好市場低迷時機會
逆勢佈局會有更多收穫
一些PE/VC機構認為，逆勢佈局更重要。毅達資本創始合夥人史雲中稱，2022年上半年依然保持了較快的投資節奏，做投資不能為一時一地的市場波動所影響，尤其是在行業下行的時候，不能為短期變化而焦慮，要有更長期的眼光，逆勢佈局往往會有很多的收穫。“今年我們投資最多的三個領域是半導體、生物醫藥和高端新材料，佔比在70%左右，基本屬於進口替代和科技創新領域。”
軟銀中國資本管理合夥人華平表示，宏觀環境是起伏的，但是從投資角度來講，堅持的是一個長期的投資。最近投了大健康，譬如醫療機器人項目，也佈局了新能源，譬如儲能技術、氫能等。“我們還是非常積極地投資，希望在‘低潮’的大環境下，也能創造出一些好機會。從宏觀環境角度來講，現階段面臨的挑戰比以前更加複雜。但從投資角度來講，我們還是要看基本面：第一，要相信中國的經濟增長；第二，相信在中國持續會有好的公司出來。”
啓明創投於佳坦言，發現在對經濟未來預期比較樂觀的時候，大家更願意給未盈利的高科技企業一個更高的估值。但是當大家對未來的預期偏弱的時候，這種高估值就很難持續。“雖然大家覺得今年整個市場環境不是特別有利，但對於啓明創投來説，我們覺得現在反而是一個很好的時間點。我們去年覺得市場上泡沫比較嚴重，估值過高。當整個二級市場估值下調之後，回傳到一級市場，現在一級市場估值更合理，投資過程中噪音更少，這其實標誌着我們進入了一個很好的投資區間。”