半導體產業近期熱度爆棚。8月11日，國內兩大晶圓代工龍頭中芯國際(0981.HK)與華虹半導體(1347.HK)相繼亮出上半年成績單，兩大晶圓代工龍頭二季度營收均創下新高，分別實現了41.6%和79.4%的同比增長。
值得關注的是，兩大晶圓代工毛利率較去年同期均實現較大提升，而且12英寸收入佔比持續上升，其中中芯國際已經達到68.3%，而華虹半導體這一比例也達到42.98%。
兩大龍頭毛利率大幅攀升
在地緣政治不穩定以及貨幣政策干預的情況下，全球半導體廠商面臨供應鏈重新配置，而國內兩大晶圓製造巨頭中芯國際與華虹半導體的經營狀況尤為受到市場所關注。
中芯國際披露的2022年二季報顯示，公司二季度實現營收19.03億美元，同比增長41.6%，環比增長3.3%，續創單季歷史新高。其中，中芯國際二季度毛利率為39.4%，同比增加9.3個百分點，環比減少1.3個百分點。而其二季度淨利潤為6.29億美元，環比增長10.5%，同比下降了11.2%。
中芯國際管理層評論，今年二季度公司銷售收入突破19億美元，環比增長3.3%，出貨量以及平均銷售單價均有小幅增長。目前，中芯國際產能利用率為97.1%，由於疫情對於人員流動的管控，部分工廠歲修並沒有在二季度進行，使疫情對於產出的整體影響低於預期，因而當季收入和毛利率都略超指引。
而在華虹半導體方面，其二季度銷售收入也創下歷史新高，達6.21億美元，同比上升79.4%，環比上升4.4%。另外，其二季度歸母淨利潤為8390萬美元，同比上升90.4%，環比下降18.5%。
在整個上半年中，華虹半導體銷售收入較去年上半年增長86.7%。公司方面表示，主要受益於付運晶圓增加及平均銷售價格上漲。而其上半年毛利率為30.3%，較2021年上半年增長6.1個百分點，主要受惠於平均銷售價格上漲及產品組合優化，部分被折舊及人工費用增加所抵銷。
中芯國際給出的三季度業績指引，預計銷售收入環比持平到增長2%，毛利率在38%到40%之間。此外，資本開支方面，中芯國際Q2資本開支為16.72億美元，較一季度8.69億美元資本開支環比增加92.4%。今年全年計劃資本開支約50億美元，主要用於持續推進老廠擴建及三個新廠項目。
此外，華虹半導體也公佈三季度指引，其預計銷售收入約6.25億美元左右，預計毛利率約在33%至34%之間。
12寸晶圓收入佔比持續升高
值得注意的是，中芯國際12英寸晶圓營收繼續上行。其二季度8英寸晶圓和12英寸晶圓業務收入佔比分別為31.7%、68.3%，其中8英寸涵蓋0.35um-90nm製程，12英寸涵蓋90nm-FinFET/28nm製程。對於12英寸晶圓，國內晶圓廠近年來紛紛積極擴產。
今年第一季度，中芯國際8英寸晶圓和12英寸收入佔比分別為33.5%和66.5%。而去年兩項佔比分別為35.7%和64.3%。不難看出，涵蓋90nm-FinFET/28nm製程的12英寸佔比正逐步增加。
據瞭解，中芯國際目前在上海、北京、天津、深圳建有三座8英寸晶圓廠和三座12英寸晶圓廠，同時在上海、北京、深圳各有一座12英寸晶圓廠在建中。
在華虹半導體收入結構方面，其二季度來自於8英寸晶圓和12英寸晶圓的銷售收入分別為3.54億美元及2.67億美元，佔營收比例分別為57.02%和42.98%。而在去年一季度，12英寸晶圓收入佔比僅為17.9%。華虹半導體近年來也積極向12英寸進軍。
華虹半導體總裁唐均君表示，受益於市場對公司所有特色工藝平台的持續性需求，華虹半導體的12英寸晶圓廠和三座8英寸晶圓廠都保持滿載運營。據瞭解，該公司在上海金橋和張江建有三座8英寸晶圓廠，月產能約18萬片。其在無錫高新技術產業開發區內有一座月產能6.5萬片的12英寸晶圓廠。
下游需求結構性增長
事實上，整個半導體行業目前正經歷較為分裂的局面。評級機構惠譽稱，由於數據中心的穩固需求和汽車芯片的嚴重短缺，更多非消費市場的芯片製造商將在2023年持續面臨供應緊張。然而，消費電子、PC和智能手機的銷售疲軟正在對消費市場芯片製造商造成壓力，導致晶圓廠資本支出減少。
該機構認為，芯片製造商有可能在經濟衰退時對產能進行過度投資，全球經濟增長放緩和產能增加可能會有利於2023年的半導體供需環境，並使產能過剩持續至2024-2025年。
長江證券一份研報顯示，半導體需求正經歷結構性增長，今年下游需求增速(11%)超過產能增速(8.7%)，全球半導體市場成長確定性較高。儘管下游消費電子需求放緩，但汽車/HPC/IoT持續旺盛，預計22年全球半導體市場將增長11%至6806億美元，成長確定性較高。
有業內人士預計，長期看智能手機性能提升、智能硬件汽車智能、中國大陸本地化需求，都有望推升下游客户需求，因而可以提供匹配甚至超過產能擴張的需求。
中芯國際在二季報中也表示，目前看來，這一輪週期調整至少要持續到明年上半年，但可以確定的是，集成電路行業需求增長和全球區域化趨勢不變，本土製造長期邏輯不變。