外匯天眼APP訊 : 今年以來,大豆期價持續攀升,主要原因在於交割新規使得可交割大豆減少,國內大豆供應趨緊,多頭情緒高漲,推升期價不斷走高,2105合約和2109合約更是一度逼近5000元/噸的位置。後期隨着新豆逐漸上市,國產大豆供應偏緊格局有望緩解,且由於國產大豆拍賣屢遭流拍,預計大豆價格將走低。
種植面積進一步增加
由於最近幾年大豆種植補貼政策優於玉米,東北大豆麪積不斷增長,雖然9月受颱風影響,市場對新季大豆產量的擔憂情緒增加,但通過各方調研來看,天氣因素的影響較為有限。目前來看,如果沒有早霜,黑龍江和內蒙古大豆大概率會豐產,國產大豆麪積和單產預計會出現雙增。農業農村部預測,2020/2021年度,受生產者補貼等政策支持和國產大豆價格不斷上漲等有利因素影響,大豆種植收益預期較好,我國大豆種植面積有望進一步增加至9600千公頃,相比上一年度增加2.6%,預計大豆產量為1700萬噸,相比上年增加6.25%。加上大豆價格已漲至高位,對需求有一定的抑制,預計新季國產大豆產需將轉為寬鬆,結轉庫存將回升。
大豆在首輪拍賣消息公佈後便發力上攻,主要因拍賣量少且高溢價,後續拍賣成交火爆,足以印證市場的缺糧程度。但自7月開始,市場拍賣熱情降温,之後的成交均不佳。最近一次的油脂公司國產大豆競價銷售成交率繼續下降,成交率僅為29.96%,大部分流拍,最低成交價為4400元/噸,最高成交價為4500元/噸,均價4445元/噸。
進口大豆庫存走高
今年因國內高需求和對中美關係的擔憂,我國大豆進口節奏不斷加快,在上半年大量進口巴西大豆後,下半年大量進口美國大豆,使得我國進口大豆庫存不斷走高。截至9月11日當週,國內沿海主要地區油廠進口大豆總庫存量為660.8萬噸,較去年同期增加23.81%。後期為了履行貿易協議,進口大豆供給壓力仍較大。
今年受疫情影響,社會消費整體低迷。目前疫情對消費行業包括餐飲業的打擊仍未完全恢復,且秋冬季存反覆隱患,這使得大豆下游消費亦受到抑制。綜合來看,在供給增加和需求拖累下,大豆將弱勢運行,建議投資者偏空思路對待。