見習記者 雲龍
東亞銀行一紙公告宣佈將出售旗下東亞人壽保險業務，消息傳出後，幾家知名外資機構發出報告調整公司買賣評級及目標價格。今日東亞銀行港股股價更是一路走低，截至下午3點40分，港股東亞銀行股價下跌11.71%，報14.02元。
出售東亞人壽保險的流程
9月23日，總部位於香港的東亞銀行宣佈，已完成對其業務及資產組合的全面策略性檢討。作為是次策略性檢討的即時結果，東亞銀行決定啓動出售東亞人壽保險的流程，以提高本行業務的價值，改善其財務狀況並使管理團隊專注於其香港及內地的銀行核心業務。
東亞銀行上半年來自銷售
東亞人壽產品佣金收入增加49.2%
據悉，東亞人壽是東亞銀行的全資附屬公司，為香港的個人及企業客户提供全面的人壽保險產品。該公司通過本行廣泛的分行網絡及在線渠道分銷人壽保險產品，於2019年的保費收入為港幣48億元。
從東亞銀行2020年中期報告來看，截至報告期末，東亞人壽總資產額達到253.89億元港幣，股東權益總額22.84億元港幣。
東亞銀行上半年保險業務
淨收入下滑、淨保費增長
昔日“小甜甜”已變今日“牛夫人”。若干月間東亞銀行就已決定要出售東亞人壽。
從東亞銀行中期業績報告來看，上半年保險業務淨收入由2019年同期的5.74億元港幣下滑53.31%至2.68億元港幣；淨保費由2019年同期的36.86億元港幣上升12.32%至41.40億元港幣。
東亞銀行指出，若撇除若干金融資產的估值變動及保單準備金的撥回，東亞銀行核心保險業務的溢利按年增長39.4%，反映承保業績強勁。市場出現大幅變動，導致本行旗下保險附屬公司的債務和股權投資組合蒙受估值損失，令容易被市場波動影響的保險業務淨溢利因此受到衝擊。
將發展內地銀行業務的策略性
及協作性夥伴關係
東亞銀行表示，為了繼續推動長期股東價值，東亞銀行計劃運用其全面策略性檢討中的關鍵結論來進一步提高本行業務的價值。本行將專注尋找機會以發展核心業務，包括但不限於通過與本行中國內地銀行業務的策略性及協作性夥伴關係。
中期報告顯示，截至今年上半年，東亞銀行內地業務經營收入26.31億元港幣，除税前虧損6.02億元港幣；香港業務經營收入47.52億元港幣；除税前溢利14.14億元港幣國際業務經營收入8.97億元港幣；除税前溢利5.89億元港幣
另外，東亞銀行表示，為了進一步提高股東價值，本行亦將專注於若干戰略重點，包括：通過專注財富管理（包括銀行保險業務）來提高服務費收入；通過簡化運作以降低其成本對收入比率；透過其全渠道平台創造卓越的客户體驗；進一步加強風險管理措施以降低信貸成本；保持穩健的資本狀況以支持增長。
外資機構下調東亞銀行目標價格
公司股價一路走低
消息發出後，外資機構紛紛發出針對此次東亞銀行出售東亞人壽的研究報告。
其中，花旗目前將東亞銀行評級由“買入”下調至“沽售”，目標價由21港元下調至14.6港元。花旗表示，東亞銀行出售東亞人壽業務後，將聚焦核心業務並改善公司的股本回報率，不過管理層把中期股本回報率目標定在高單位數增長的同時，強調經濟不確定性和行業正面臨挑戰。花旗預計，東亞銀行盈利能力較低，未來幾年股本回報率僅在中低單位數，因此對該股持謹慎態度。該行指出，東亞銀行今年以來表現跑嬴同業，預計之後的股價與同業的差距將逐漸收窄。另外，花旗引述東亞管理層表示，排除未來出售大型資產的可能性，因此不再預期該公司將通過重組而獲得溢價。
摩根士丹利發表報告示，指市場對東亞銀行出售東亞人壽流程的期望憧憬已過高，並指東亞銀行本身的基本面正面臨挑戰，料其短期缺乏催化劑；該行決定下調對東亞銀行投資評級，由增持降至與大市同步，將目標價由23港元降至16港元。大摩認為東亞未來將需要做更多的工作，以實現企業價值，關注未來數個戰略重點包括第一是通過重新關注財富管理來增加基於收費的收入；第二是通過簡化運營降低成本收入比率；第三是改善客户體驗，加強風險管理，維持穩健的資本金等。
瑞銀髮表報告表示，市場預期東亞銀行在檢討中有實質性重組，是支撐該股年初至今表現優於同業的主要因素，但隨着檢討結果完成，該利好因素減少；加上鑑於資產質量的不確定性和策略檢討結果達不到某些預期，因此該行仍然保持謹慎，予以其目標價11.7港元和“沽售”評級。瑞銀表示，東亞銀行出售保險業務的價格合理，但最終策略結果可能令某些預期更多實質性調整而失望。
而作為此次東亞銀行出售東亞人壽的財務顧問，高盛則予以東亞銀行(00023)目標價14.5港元，維持“中性”評級。高盛發表報告表示，該行表示，東亞銀行年初至今股價已較香港銀行業高出20個百分點，很大程度上是因為進行了戰略檢討，並表示在香港銀行中，很少有公司對戰略進行檢討，特別是在全球金融公司資產價值下降時的關鍵時刻。該公司管理層指出，不排除繼續進行檢討，並且注意到自1月1日起，該銀行13%的資產和14%的撥備前利潤來自非香港的核心地區。而當被問到銷售收益，該公司管理層表示，東亞銀行有雄厚的資本狀況，但潛在的特別股息須經董事會批准。
今日，東亞銀行股價一路開啓下跌模式，截至下午3點40分，港股東亞銀行股價下跌11.71%，報14.02元。一個月來，東亞銀行股價已經下跌近18%。
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