中小盤成長股再出發 公募深挖投資良機

　　近一個月以來，創業板指數反彈幅度一馬當先。部分公募機構的投資視野，重新納入中小市值品種與次新股，試圖挖掘一度被忽視的細分領域投資機會。  

　　本報記者 張煥昀 

　　中小盤成長股迎投資機遇 

　　近期A股市場出現明顯的風格轉換，連續上漲的核心資產出現了回調，而沉寂一時的中小市值股票集體上漲。雖然近兩年市場風格偏向大盤股，但整體來看，中小市值股票在數量上佔據優勢。近期，成長風格再度受到市場認可。3月25日至4月28日，創業板指數反彈約15%，遠遠超過同期其餘主流指數的漲幅。 

　　景順長城景驪成長混合擬任基金經理李孟海表示，伴隨着中國經濟結構轉型加速，一大批細分行業的中小市值龍頭企業具有廣闊的成長空間，配置價值突出。在選股上，李孟海表示，重點關注處於行業成長前期、市場挖掘不充分和處於行業成長期、估值合理以及行業和公司基本面出現拐點的公司。 

　　華南一位公募基金經理指出，從2020年下半年開始，市場分化比較嚴重，“一九效應”明顯。上漲更多的是千億級大公司，中小市值股調整相對明顯。整個市場機構化趨勢不可逆，長期而言，大公司或許存在一定估值溢價。但一些中小市值與次新股的機會值得關注，因為這是此前市場相對較忽視的領域，存在很多沒有被挖掘的投資機會。 

　　對於中小市值公司的投資機會，李孟海認為，大盤股佔優風格已經持續了近五年，而小盤股經歷較長時期的調整後，基本面已經發生了一些變化。2021年春節後市場調整過程中，核心資產走弱，市場開始嘗試新的風格，小盤股無論是從業績還是整體估值來看，均具有優勢。 

　　博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春表示，近期A股市場反彈，長期邏輯不變，應在結構挖掘上多下功夫，資金向中小市值品種遷徙的進程尚未完結。 

　　關注景氣改善行業 

　　魏鳳春表示，此前機構配置處於低位，景氣改善且估值安全墊高的行業更值得關注，等待景氣趨勢催化的電子製造、計算機、汽車零部件等行業也可納入觀察池。 

　　摩根士丹利華鑫基金表示，重點行業方面，一是關注防禦性較好，前期調整較多且基本面向好的有色、化工、銀行；二是關注高景氣度行業，如疫苗、半導體。此外，臨近傳統假期，還可關注服務業，如航空、酒店、餐飲等。 

　　前海聯合基金表示，智能製造戰略推進背景下科技研發創新投入有望持續加大，高端製造、信息技術、5G應用如車聯網、半導體等領域有望進入左側佈局期。另外，有持續漲價能力的長期消費服務及國產品牌有望迎來新的發展機遇，如醫美、化妝品、醫療服務、教育、中高端白酒等領域可穿越估值週期，可在合理價位佈局能夠穿越經濟波動的優秀公司。