比亞迪（0002594）4日高開高走，盤中大幅拉昇。截至發稿，該股漲逾8%突破300元大關，再創歷史新高，市值超8500億元。統計還顯示，今年比亞迪年內漲幅已經超54%。
華創證券指出，全球電動化步伐加快，比亞迪作為國內電動車企龍頭成長加速。短期，DM-i平台將成為銷量增長支柱，新一代純電平台及高端品牌將開啓智能電動新篇章。中長期，電池、半導體的外供有望突破，多元的定義能力對外持續輸出價值。考慮21年原材料上漲壓力，22-23年DMi放量與電池外供有望超預期。維持公司2021年歸母淨利潤預測47億元，上調22-23年歸母淨利潤預測至78/132億元，對應EPS 1.66元、2.72元和4.61元。上調A股目標價至360.7元（原293.5元），對應估值約10,320億元、PS 3.8倍，維持“強推”評級。考慮A/H溢價1.10，上調H股目標價至327.9港元。
據中國汽車工業協會統計的重點企業旬報情況預估，1-7月，汽車行業累計銷量預估完成1471萬輛，同比增長19%；分大類看，乘用車銷量同比增長20.5%，商用車銷量同比增長13.3%。中國汽車工業協會編輯整理的全國海關汽車商品進口統計數據顯示，2021年上半年，汽車整車共進口53.5萬輛，同比增長48.2%；整車進口金額287億美元，同比增長67.7%。
中信建投認為，過去整車股投資偏週期，往後看，行業面臨格局優化與商業模式革新的雙重利好，整車廠估值將持續向上。強勢自主整車廠(長城、長安)估值已經突破原有的估值框架和區間，後期估值影響要素更多依靠邊際變化。邊際來看，不管是格局演繹還是模式兑現均會邊際變好，整車股估值在現有估值水平上將穩中有升。
投資建議：自主品牌崛起勢頭迅猛且持續，份額提升空間顯著，推薦關注長安汽車、長城汽車、比亞迪。