· 零部件、商用車板塊分別下跌3.18%和3.81%，市值合計減少約120億元。
成都國際車展對於中國汽車股而言，不知是好事還是壞事。
雖然2022年第35周跨入了9月，但起勢不太給力。《汽車K線》統計在冊的82支汽車股，股價平均下跌5.97%，市值損失6451.5億元；而在剛剛過去的8月，即便連續四周走低，這些汽車股的市值也才損失了6200億元。
從大盤來看，恆生指數、深證成指和上證指數三大股指集體收跌，跌幅分別為3.56%、2.96%和1.54%。
從總榜單來看，翻紅的上市公司僅5家，實屬罕見，且漲幅十分有限，最高者安凱客車上漲6.88%，其次北斗星通、正通汽車各上漲6.7%和6.25%，是為總榜前三。
此外上漲的個股還有福耀玻璃雙股和科大訊飛，漲幅分別為4.35%、2.58%和0.48%。
跌幅方面，跌幅超過10%的個股多達19支，其中比亞迪股份下跌13.81%墊底，孚能科技、江淮汽車跌幅也均超過13%，是為跌幅前三；汽車股表現異常艱難。
以下，《汽車K線》將統計在冊的汽車股分為五大板塊，逐一進行分析。
01 乘用車
團敗！比亞迪一家市值損失2000億
2022年第35周，（乘用車）整車板塊股價平均下跌7.71%，市值損失3835億元，除停牌的恆大汽車和華晨中國外，22支個股無一上漲，這似乎是《汽車K線》統計以來的首次。
具體來看，賽力斯算是該板塊跌幅最小的，下跌0.7%。
消息面上，賽力斯發佈了2022年股票期權激勵計劃，擬授予激勵對象不超過3600萬份，約佔總股本的2.4%。在公司業績考核層面，2022年賽力斯新能源汽車銷量至少要達到16萬輛，營收達到360億元；而2023年，新能源汽車銷量至少要達到24萬輛，營業收入達到540億元。
今年1-8月，賽力斯新能源汽車累計銷量為73,557輛 ，若要達到觸發值16萬輛，還有8.6萬輛缺口；也意味着剩餘4個月，賽力斯新能源汽車要平均月銷2萬餘輛。若從營收維度看，上半年賽力斯營收124億元，下半年要完成236億元，較上半年幾近翻倍，壓力也不小。就看新入局的問界M7，能發揮出多大的能量了。
除賽力斯外，廣汽集團H股和A股分別下跌2.02%和3.8%；ST眾泰下跌2.85%。
上半年，廣汽集團營業收入484.48億元，同比增長41.17% ；歸母淨利潤57.51億元，同比增長32.61% ；扣非淨利潤56.40億元，同比增加39.46%。
值得一提的是，上半年廣汽集團的投資收益較同期增加約20億元至85億元，日系合資企業功不可沒。
根據財報數據，廣汽豐田上半年銷售50萬輛，實現營業收入844.58億元，同比增長近4成；廣汽本田銷售35.7萬輛，實現營業收入545.16億元，同比減少4.16%；“兩田”地位堅如磐石。
自主板塊方面，同期廣汽乘用車銷售17.26萬輛，實現營業收入230.73億元，同比減少約0.91% ；廣汽埃安銷售10萬輛，實現營業收入147.87億元，同比增長194.67%；自主穩中向好。
在集團2022年半年報發佈會上，廣汽集團董事長曾慶洪喊出了“銷售收入要達到5000億元。同時我們也希望在2035年或者更早一點時間實現萬億元的目標。按照萬億元大關，今年廣汽集團銷量要挑戰243萬輛。”
不過，雖然業績數字亮眼，預期樂觀，並且集團獲得了不少券商機構積極評價，但該股還是未能擺脱翻綠的現實。
另一家熱門公司比亞迪就比較“冤”了，H股和A股分別下跌13.81%和10.68%，市值合計損失2037億元。
上半年，比亞迪營收1506.1億元，同比上漲65.71%；歸母淨利潤36億元，同比上漲206.35%；扣非淨利潤達到30億元，同比上漲721.72%，在行業中屬於漲得有點“不講武德”。
不過就是這份出色的成績單，等來了巴菲特的減持，一時引發強烈熱議，猜測五花八門，轉投比亞迪的弗迪也好，堵其他投資項目的窟窿也好……誰讓他是長期持有比亞迪的股神呢，風吹草動就能換來草木皆兵。
有數據顯示，巴菲特自6月30日至9月1日期間已賣出約1800萬股比亞迪股票；並且EFG Asset Management HK的基金經理認為巴菲特可能會繼續賣出比亞迪股票。
跌幅方面，江淮汽車和造車三勢力的跌幅，比較居前。
其中江淮汽車8月31日跌停，或與疲軟的業績有關。上半年，江淮汽車實現營業收入177.7億元，同比下滑20.6%；歸母淨利潤為-7.11億元，同比由盈轉虧，大幅減少249%；扣非淨利潤為虧損10.79億元，虧損同比擴大近294.87%；經營活動產生的現金流量淨額也同比下降13.54%至6.15億元。
雖然右牽大眾，左牽蔚來，但目前不管是在傳統賽道，還是新能源賽道，江淮汽車都還沒有抓住命門。
關於三家造車新勢力，每個月初，最重要的當然是披露交付數據了。8月，蔚來以10677輛，領先小鵬汽車的9578輛和理想汽車的4571輛；從1-7月累計來看，小鵬汽車、理想汽車和蔚來分別為9萬輛、7.5萬輛和7.1萬輛。
其中，小鵬汽車8月交付沒有過萬，符合其在半年報中做出的預期；而理想汽車直接腰斬，可能是受理想L8和理想L9新車影響。
不過，這三家無論是誰，都不能只將目光鎖定在對方身上了，原本處於二線陣營的哪吒、零跑等，已經實現超越。例如哪吒8月交付1.6萬輛，前7個月累計交付9.3萬輛，斬獲雙料冠軍。
整體而言，乘用車板塊一週的股價跌幅，為五大板塊之首，不論造車新勢力還是傳統汽車集團，都沒抗住下跌大潮。
02 經銷商
同比扭虧 正通汽車獨領風騷
2022年第35周，汽車經銷商板塊股價平均下跌6.43%，市值減少211.8億元，其中僅正通汽車翻紅。
具體來看，正通汽車上漲6.25%，截至9月2日收盤報0.51港元/股。
上半年，正通汽車收益為110.69億元，同比上漲15.2%；毛利率上升8.3個百分點至8.6%；期內溢利5675萬元，同比扭虧。
正通汽車主要經營豪華品牌和超豪華品牌，上半年共計銷售新車26100輛，同比增長約6.9%，包括21,452輛豪華品牌及超豪華品牌汽車，同比增長約17.9%；旗下豪華及超豪華品牌5S/4S店達到69家，佔比60%。
除正通汽車外，經銷商集團板塊全部翻綠，其中汽車之家H股下跌11.94%墊底，中升控股下跌11.66%，美東汽車、廣匯寶信的一週跌幅，均為11.11%。
其中，中升控股8月31日盤中刷新52周最低34.5港元/股。此經銷商集團的業績，就沒有正通汽車好看了。
上半年，中升控股銷售新車24.23萬輛，同比減少12.1%；其中豪華品牌銷售新車14.38萬輛，同比減少11.1%。業績方面，該經銷商集團收入860.29億元，同比減少1.5%；歸母淨利潤為34.26億元，同比減少7.3%。
中升控股經營品牌涵蓋奔馳、雷克薩斯、寶馬、奧迪等豪華品牌，以及豐田等中高端品牌。417家經銷商店中含261家豪華品牌和156家中高端品牌。
再來看美東汽車，上半年收益為126.58億元，同比增長7.2%；期內溢利3.67億元，同比下降33.5%，增收未增利。廣匯寶信上半年營收146.5億元，同比減少26.3%；期內溢利5.4億元，同比增加42%。
半年報已進入收尾期，下半年也只剩4個月，2022年又將註定是不平凡的一年。根據中國汽車流通協會發布的數據，8月中國汽車經銷商庫存預警指數為54.7%，同比上升3.0個百分點，環比上升0.3個百分點，庫存預警指數位於榮枯線之上。
另據該協會調查，目前經銷商庫存結果不合理，部分緊俏車型資源緊張，滯銷車型壓庫，資金流轉略差。
03 新能源&智能化
孚能科技 連續兩週墊底
2022年第35周，新能源&智能化板塊股價平均下跌6.5%，市值減少2287億元，其中翻紅的個股僅2支，分別為北斗星通上漲6.7%，科大訊飛上漲0.48%。
北斗星通9月2日大幅拉昇7.31%，報收31.86元/股；科大訊飛第35周表現比較穩定。截至8月31日，科大訊飛累計回購約1655.7萬股，使用資金總額約6.9億元；未來將繼續實施回購計劃。
跌幅方面，孚能科技下跌13.73%，繼續墊底；國軒高科、贛鋒鋰業和的德賽西威的一週跌幅，也均超過11%。
消息面上，孚能科技營業收入為52.2億元，同比上漲495.48%；歸母淨利潤為-1.59億元，虧損同比減少近30%；扣非淨利潤為-2.73億元，同比減虧19%。不過業績發佈後，孚能科技連跌三個交易日。
對於國軒高科，主要涉及股份回購。截至8月31日，其已累計回購約676.6萬股，成交總額約2.58億元。
上半年，贛鋒鋰業實現營業收入144.4億元，同比上漲255.38%；歸母淨利潤達到72.5億元，同比上漲412.02%；扣非淨利潤也高達80億元，同比上漲861.6%。
這份成績單不知道要羨煞多少旁人；天齊鋰業更甚，營收約143億元，歸母淨利潤卻高達103億元！“鋰業雙雄”着實悶聲發大財。
不過天齊鋰業也難逃“翻綠”，H股和A股上週出現了5.77%和8.91%下挫。
不禁令人感嘆，在整個經濟環境和產業發展都很難的大背景下，個體又怎能獨善其身呢？現在論輸贏，也許還為時尚早。
04 零部件
福耀玻璃兄弟“碩果僅存”
曹德旺治下的福耀玻璃雙股，為第35周的主要零部件上市公司保存了僅有的一抹紅色。作為五大板塊中，平均跌幅最低（3.18%）的板塊，市值損失了39.76億元，幾乎是乘用車的百分之一。
根據福耀玻璃公佈的財報，今年上半年，該公司淨利潤為23.82億元，同比增長34.6%，逆勢增長；不僅如此，多家券商投行對其給予了積極評級，看好其量價齊升。
相比之下，其餘零部件板塊公司跌幅各有不同，但沒有超過10%的公司。寧波華翔在板塊中跌幅最大，為9.34%。從8月24日起，該股一路下墜，截至9月2日，股價報收13.79元/股。
寧波華翔財報顯示，今年1~6月，其歸母淨利潤為3.65億元，同比下滑43.62%，主要是疫情影響其業績。
作為汽車公司的上游供應鏈，下游汽車公司上半年已經承受巨大壓力，唇亡齒寒，這顯然已經傳遞到了上游。
05 商用車
沒有退路可言
相比於乘用車整車的跌幅，8月和9月之間切換的商用車的股價和市值，幾乎沒辦法再瘦身了。2022年第35周，13支商用車企業股票股價平均下滑3.81%，總市值蒸發77.95億元，這與同期乘用車和新能源板塊的兩三千億的蒸發速度，顯得温和太多。
總體來看，該板塊僅安凱客車一家實現股價上漲，漲幅為6.88%，可恰恰是這個不到7%的漲幅，卻笑傲整個35周的中國汽車業上市公司，排在No.1。
對於安凱汽車的“大漲”，主要因為9月2日該股尾盤出現異動，最終漲幅達8%，股價報收6.21元。不過，面對連年虧損和今年上半年90%的資產負債率，安凱汽車目前正在通過定增“補血”。而安凱汽車的現狀，也算是商用車板塊上市公司的通病——營收、淨利潤下滑，整體市場低迷。
不過，與安凱汽車股價和基本面脱離不同的是，漢馬科技就比較慘了，跌幅達到11%，在板塊中跌幅最大。2022上半年淨虧損高達8.2億元，此前高管也辭職，新能源商用車何時才能發力，尚未可知。
跌幅微低於漢馬科技的中國重汽（H股），跌幅達10.86%，可能也是受到業績受行業下行影響，被拖累。今年上半年，其淨利潤為12.83億元，同比降幅超過六成，營收下滑超過五成。但是，該公司在佈局純電、混動和氫燃料三大技術路線，同時在智能化也進行了大舉投資。不僅如此，截至8月底，其斥資6328.75億元回購股票。
看來，前8個月過完，商用車板塊仍難有起色，只能苦練內功，靜待轉機。
END
Views of Autoskline
很久沒有如此酣暢淋漓地下探，不禁讓人為“金九銀十”捏一把冷汗。下週汽車股的那點兒事情，《汽車K線》下週再説。
後附：《中國汽車股第35周股價漲跌總榜》
