市場供大於求，山鷹、玖龍為何還要大肆擴產？

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近兩年來，以山鷹國際、玖龍紙業為代表的造紙巨頭大肆擴張，接連在國內外佈局漿紙產能。然而國內包裝紙市場已經供大於求，造紙巨頭在擴張之路上狂奔的原因是什麼？

山鷹力爭五年內完成產能建設

根據山鷹國際2020年半年度報告顯示，通過自建及併購不斷完善國內區域佈局，山鷹國際在安徽馬鞍山、浙江嘉興、福建漳州、湖北荊州、廣東肇慶建有五大造紙基地，有落地產能近600萬噸，位列行業前三。

更令人關注的是，今年9月底，山鷹國際一北一南兩大項目幾乎同時開工。其中，山鷹紙業（吉林）有限公司總投資112億元，總用地2500畝。建成投產後，總產量可達到100萬噸紙漿及100萬噸工業包裝紙，實現年產值70億元、創税超6億元。

而廣東山鷹100萬噸造紙項目將遵循綠色環保循環經濟發展模式，打造生態智能造紙工廠；規劃兩條造紙生產線，採用當今世界上最先進的造紙設備和漿料製備系統，年產能超過100萬噸。建成投產後，可新增就業崗位600餘個。

同時，據山鷹國際官方消息，在其2021-2025集團五年戰略規劃項目中，“山鷹國際將繼續夯實造紙第一增長曲線，力爭五年內完成包裝紙產能建設”。這也意味着，在未來幾年時間內，山鷹將完成新一輪的產能佈局，造紙產能將進一步增加。

山鷹國際副總裁石春茂表示，新五年戰略規劃將以“三個一”戰略，即“提供一體化解決方案、搭建一個生態圈、打造一個新山鷹”，錨定長期價值創造，最終實現山鷹國際成為“為客户創造長期價值的全球包裝一體化解決方案服務商”的戰略願景。

玖龍未來幾年積極擴大造紙產能

與山鷹國際類似，國內包裝紙行業的另一巨頭玖龍紙業也在不停擴張。據玖龍紙業2020年財報顯示，截至6月30日止，玖龍紙業於全球的漿紙總設計年產能為1732萬噸，其中造紙設計年產能為1647萬噸，再生漿及硬木木漿設計年產能為85萬噸。

具體到各類產品上，玖龍紙業的包裝紙設計年產能為1510萬噸，包括卡紙910萬噸、高強瓦楞芯紙340萬噸、塗布灰底白板紙260萬噸。而文化用紙、高價特種紙及漿產品（這兩類產品一起統計）年產能均為110萬噸。

未來幾年，玖龍紙業還將積極擴大造紙產能。2020年下半年，其河北及東莞基地將一共新增110萬噸卡紙年產能；2022年第二季度前，馬來西亞年產55萬噸包裝紙項目將投產；2022年底前，湖北漿紙基地增加120萬噸包裝紙年產能。

從前文可知，在玖龍紙業現有的1732萬噸漿紙總設計年產能中，造紙設計年產能為1647萬噸，而河北省、東莞市、馬來西亞、湖北省的擴產計劃全部完成後，玖龍紙業的造紙總設計年產能將達到1932萬噸，逼近2000萬噸。

造紙巨頭為何如此熱衷於擴產？

然而就在以山鷹國際、玖龍紙業為代表的造紙巨頭大肆擴張的背後，國內包裝紙市場卻已經供大於求。尤其是近兩年以來，中美貿易戰、新冠肺炎疫情等事件接連爆發，導致企業營運環境日趨複雜，這也不禁讓人產生疑問：造紙巨頭大肆擴張的原因是什麼？

日前，新華社客户端、中國財富網、山鷹國際官方平台發佈的一篇報道，或許能為業內人士解惑。報道稱：新冠疫情暴發後，國內消費市場迅速成為經濟增長的主動力，國內紙包裝市場在未來也將保持健康發展的態勢，藴含巨大增長空間。支持該觀點的論據主要有三點，筆者將其摘錄如下（有刪減）：

1、國內包裝紙行業集中度偏低，龍頭企業擴張仍有空間

對比發達國家，國內包裝紙行業集中度仍然偏低，龍頭企業擴張仍有很大的空間。根據RISI測算，2019年國內箱板紙CR5（行業前五市場份額）為67%，國內瓦楞紙CR5（行業前五市場份額）為31%。

根據RISI相關研究，預計2020年國內箱板瓦楞紙受新冠疫情影響需求下跌3%，此後將以高於4%的增速強勢恢復，未來中國箱瓦紙需求量在全球仍占主導地位。到2021年，國內的箱板瓦楞紙需求將超過4680萬噸。儘管我國箱瓦紙總量巨大，人均年用紙量卻只有發達國家的四分之一，2019年中國人均紙及紙板消費量僅為75千克，由此可見中國市場還遠未飽和。

山鷹國際副總裁石春茂表示，雖然國內包裝紙市場總產能大於總需求，但呈現出結構性過剩，其中落後產能的淘汰速度將加快，國內目前還有大約1900萬噸的落後產能（無外廢，產能小於30萬噸），相當一部分落後產能會被淘汰。行業整體開工率將進一步提升，龍頭企業市場定價權進一步加強。

2、互聯網電商經濟，帶來包裝行業新增長點

2020年伊始，新冠疫情席捲全球，線下消費遭受嚴重衝擊，線上經濟開始蓬勃發展。

國家統計局數據顯示，2020年上半年社會零售品總額累計同比增長為負數（-11.40%），而實物商品網上零售近年來一直保持同比正增長，到6月底，實物商品網上零售額佔社零總額比重已經超過25%。上半年，規模以上快遞業務量累計同比增長22.1%，達338.8億件。

由於疫情源頭出現在傳統農貿市場，居民越來越傾向於在超市採購食品生鮮。超市商品採用紙包裝的比例也遠高於農貿市場，商超以及線上食品生鮮的滲透率大大提升，從而進一步提升了紙包裝的使用量。

3、環保政策的出台，加快紙包裝代替塑料包裝步伐

2020年1月19日，國家發展改革委、生態環境部印發了《關於進一步加強塑料污染治理的意見》（以下簡稱《意見》），提出積極應對塑料污染，有序禁止、限制部分塑料製品的生產、銷售和使用，積極推廣可循環易回收可降解替代產品。

《意見》明確了分批次、分區域的禁止部分塑料產品的使用，包括塑料袋、一次性塑料餐具、塑料包裝材料等，而紙包裝是代替這些塑料材料的最佳選擇。據測算，該政策的影響可以為紙包裝帶來數百萬噸的新增需求。

在大循環戰略引導下，國內居民消費在整體經濟中的比重將不斷提升；互聯網經濟快速發展，以電商為代表的線上模式滲透率將不斷提升；環保成為包裝行業新的增長動力，塑料包裝、塑料餐具將逐漸被新型紙質材料所替代。

如果從以上三個論據入手，我們也就不難看出山鷹國際、玖龍紙業積極擴產的原因，也就不難理解山鷹國際謀定新五年戰略規劃的緣由。如果一言蔽之，那便是：對於造紙巨頭而言，與眼前的利弊相比，更着重於長期價值！

注：部分資料引用於山鷹國際、中國財富網、新華社客户端

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