財聯社（北京，記者 陳俊嶺）訊，2021年賽程近半，大盤目前在3600點附近震盪整理，市場熱點輪動分化提速，核心資產、週期行業以及大金融等板塊輪番表現。
面對A股高位盤整，在嘉實基金價值風格投資總監、嘉實領先優勢擬任基金經理張金濤看來，市場的調整已經過了一大半，A股市場整體呈寬幅震盪格局，需要適當降低收益預期。
“港股整體表現或好於A股，主要是港股具有估值低位、長期盈利向好、中長期流動性有望寬鬆和行業結構長期優化四大優勢，今年投資需要緊抓業績主線。”張金濤建議重點關注先進製造、金融地產、大消費、泛科技和週期品等細分方向。
短期調整屬正常現象
張金濤是業內少有的A/H股投資“老司機”，擁有19年投研經驗、7年投資經驗、6年港股投資經驗。張金濤相信均值迴歸，努力賺業績成長和估值提升的錢，逐漸形成了均衡側重價值投資的風格。
對於近期市場波動，張金濤分析指出，通脹的上升、大宗商品的上漲是跟隨經濟復甦的一個正常現象。對於這種情況造成的市場調整，張金濤認為這種擔心都是很正常的，但是現在擔心稍微早了一點。
在張金濤看來，經濟復甦都有一個過程，加息本身並沒有那麼可怕，只有等加息加了多次後，經濟開始出現滯脹或下滑，又在一個高利率的環境下，屆時整個市場的動力才可能會完全喪失。
經過這一輪調整後，張金濤認為，到了下半年，特別是對一些優質的企業，大家在展望明後年盈利時發現估值也沒那麼高了，對短期宏觀的擔心也慢慢消化了，可能又有新的投資機會進來。
在投資中不僅要思危、思退，更重要的還要思辨，這樣才能跟上投資大的時代浪潮，去捕捉更好的投資機會。
總體看來，對我國的股票市場、產業都不能太悲觀，目前整體經濟雖然增速下滑，但經濟朝更富有的方向上還有很大的增長空間。產業升級和消費升級是個中長期的主題，結構性機會豐富。
在A+H股中精選個股
在結構性行情下，精選個股顯得格外重要。作為AH股市場價值投資的踐行者，張金濤擅長中觀入手精選優質個股，對A+H市場把握能力較強，選股上主要把握兩類機會。
其一是成長與價值兼顧的GARP投資，尋找優質白馬資產，以合理價格買入，長期持有；其二則是追求戴維斯雙擊型投資機會，從公司的估值和基本面改善上，賺業績成長的錢。
張金濤任職超兩年的嘉實滬港深精選、嘉實滬港深回報和嘉實瑞享都是A股+H股的主動權益基金，利用兩地市場差異，通過AH股輪動，較好把握住了市場投資機會，這三隻基金成立來收益均已翻倍。
張金濤坦言，與前兩年相比，今年在一些以往不經常關注的“隱秘的角落”，有一些細分行業的龍頭，質地也很好，這些都有機會可尋，就是挖掘起來比較累。
“還好有團隊，不是一個人在戰鬥。”張金濤稱。在滬港深投資方面，嘉實擁有超70人的A股研究團隊，實現了重點行業全覆蓋；港股擁有6位投資經理和18位專職港股研究團隊。
對於這隻基金的投資範圍，嘉實領先優勢混合型基金合同規定——股票資產佔基金資產的比例為60%-95%，其中投資於港股通標的股票的比例佔股票資產的0-50%，也將致力於在A股和港股中精選優質標的。
在投資方向，該基金分散於科技、先進製造等方向，不重倉某個行業，也不追逐熱點，聚焦發展前景良好、具備競爭優勢的公司，同時結合宏觀經濟狀況和中觀產業趨勢，精選具備價值優勢的公司。