2022-02-27華安證券股份有限公司宋偉健,陳曉對華達科技進行研究併發布了研究報告《業績快速增長，打造全新增長曲線》，本報告對華達科技給出買入評級，當前股價為20.26元。
華達科技(603358)
事件：
公司公佈2021年業績快報，2021年公司實現營收47.2億元，同比增長14%；實現歸母淨利潤3.6億元，同比增長57%。
衝壓業務穩定增長，電池盒業務快速發展。
公司主業衝壓件主要客户為豐田、本田、大眾等合資品牌，告期內公司衝壓件業務相關客户受到缺芯影響較為嚴重，總體銷量受到一定衝擊，預計保持穩定增長。公司電池和業務主體江蘇恆義受益於新能源汽車快速發展以及下游客户的放量，預計實現快速增長。但江蘇恆義為滿足後續更多訂單，產能處於快速擴張階段，當前產能利用率較低，致使2021年恆義利潤率較低，預計隨着後續產能利用率的提升，恆義利潤率有望逐步恢復。
主業恢復性增長，電池盒業務打造第二增長曲線。
我們預計隨着芯片短缺的逐步緩解，公司主業有望實現較快的恢復性增長。電池盒業務為公司打造的第二增長曲線，旗下客户覆蓋了寧德時代、宇通客車、小鵬汽車等主流客户，與此同時引入寧德時代關聯投資公司作為戰略投資者後，公司將進一步加強與行業龍頭寧德時代的合作，並有望充分享受新能源汽車發展的紅利。當前為滿足快速增長的訂單，公司加快產能建設，預計2022年底實現120萬台套產能，2023年底實現200萬台套產能。
投資建議
我們預計2021-2023年公司EPS分別為0.83元、1.11元和1.53元。維持“買入”評級。
風險提示
宏觀經濟下行；新工藝儲備量產不及預期等風險。
該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級1家，增持評級1家。證券之星估值分析工具顯示，華達科技（603358）好公司評級為3星，好價格評級為3.5星，估值綜合評級為3星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)
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