在外匯圈，有一個著名的“美元微笑理論”，指的是美元指數在時運不濟和經濟繁榮時都會走強，而在今年的全球外匯市場上，面對競相比慘的非美貨幣，在旁“邪魅一笑”的美元似乎正愈發成為一道獨特的風景線。
近來，當經紀公司FP markets的亞太區首席執行官Nick Twidale每天早上來到其位於悉尼金融區中心布里奇街(Bridge Street)的辦公桌前時，映入他眼簾的總是無窮無盡的美元買入訂單。
“這是如今外匯交易中最簡單的交易，”擁有25年市場經驗的Twidale表示，“除非基本面和美聯儲的論調發生重大轉變，否則在全世界都如此緊張的時候，拋售美元絕對是愚蠢的。”
從近來外匯市場的走勢，Twidale的説法顯然並未帶有太多誇張的成分。
過去一週，對美聯儲鷹派立場和全球潛在經濟衰退風險的擔憂，持續推動着外界對美元這一終極避風港的需求。衡量美元兑一籃子六種主要貨幣強弱的ICE美元指數隔夜重新突破了109關口，逼近7月時所創下的逾二十年高位。
正如同“美元微笑理論”所揭示出的信息一樣，美元往往會在美國經濟非常強勁抑或全球經濟面臨衰退風險的時候升值。在這兩種極端情況下，投資者都將美元視為確保增長的機會，或者是為安然度過風暴期、配置現金的相對安全之地。
而眼下，美元這波漲勢看來還有很大空間，市場普遍認為，美聯儲主席鮑威爾本週晚些時候在傑克遜霍爾央行年會上將會發表鷹派言論，這可能會進一步加劇美元的漲勢。
布朗兄弟哈里曼全球外匯策略主管Win Thin寫道，“美元的微笑似乎沒有改變。”他指的是美元微笑理論。
他説，“即便避險衝動消退，美元應當也會繼續受益於相對強勁的美國經濟前景和美聯儲緊縮預期升温。”
全球貨幣開啓“比慘模式”
伴隨着美元當前再度走強的，則是非美貨幣又一次開啓的比慘模式。
本週伊始，歐元兑美元匯率再度跌至1比1的平價關口之下，即歐元不再比美元貴；隨着韓元一路暴跌至13年低位，韓國當局也開始口頭干預試圖阻止貨幣貶值；美元兑日元則拉開了進軍140關口的新一輪攻勢，令日元多頭反彈的希望宣告破滅。
根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的最新數據，截止上週，對沖基金對歐元的淨空頭押注已增至了三週高位，而對英鎊的空頭押注則更是攀升至了2020年3月以來的最高水平。與此同時，資產管理公司還加大了對日元的做空力度。
投行機構對非美貨幣的唱衰聲也愈發此起彼伏。對今年年底歐元預測最悲觀的機構摩根大通預計，到12月，歐元兑美元匯率將跌至1歐元兑0.95美元。加拿大皇家銀行資本市場預計，同期英鎊將下跌5%以上，兑美元跌至1.11，澳大利亞聯邦銀行則預計，澳元兑美元屆時將跌至0.65。
美元的迅速升值對新興市場的損害甚至更大，這些國家的央行每個工作日都需要消耗約相當於20多億美元的外匯儲備來支撐本國貨幣。僅今年一年，印度、泰國和韓國的外匯儲備就總共減少了1150億美元。
道明證券表示，隨着美債收益率曲線倒掛加劇，韓元、匈牙利福林、巴西雷亞爾和墨西哥比索等新興市場貨幣最容易跌至新低。
加拿大皇家銀行資本市場駐新加坡策略師Alvin Tan則表示，“美聯儲加息加上美元走高，一直在對風險情緒施加重大壓力。美元的強勢可能會持續到今年下半年，甚至是明年年初。”
來源：財聯社