連平：短期內市場向好還不能算“牛市”，投資者要謹慎樂觀

中國銀行業協會行業發展研究委員會主任、植信投資首席經濟學家 連平

股市進入長牛了嗎？/搜狐財經專題

7月以來股市連續上漲，連續四個交易日成交量突破1.5萬億，外資跑步入場日均淨流入超百億，牛市“發動機”券商股連續多日掀起漲停潮。如何看待近期的股市行情？我國股市能否走出長牛？

植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平表示，牛市不能以短時間內市場的變化來看，一個季度半年之內的市場走好，可能算不上牛市。究竟能不能走得很長，從中國經濟自身來講是有條件、有基礎的，有利於股市走牛。但是要注意外部環境也可能會有更大的惡化。

他進一步分析，從大環境來説，有利於股市走牛。整個經濟目前處在快速復甦的過程，三季度、四季度經濟增長速度可能還會進一步加快。很多企業的經營狀況都會得到改善，市場的人氣也會進一步聚集。

“從貨幣政策的角度來看，無論是國外還是國內，總體比較寬鬆。境內來看，貨幣政策從去年到今年一共八次降準，利率水平也在下降，流動性比較寬鬆，整體利率水平下降，下半年可能還會進一步下降。”連平表示，貨幣政策結構性的針對性舉措都有助於市場狀況得到改善。

他表示，在這兩個因素影響下，國外的資本對中國的資產也會更加感興趣，中國的股票市場、債券市場、其他的金融市場開放度都在快速擴張，國內市場進一步規範，這一系列因素對股市都有好處，有助於股市走牛。

“但是我們也不能忘記國際市場帶來的不確定性因素，溢出的效應會對中國經濟產生影響，這些不確定性因素也不能夠掉以輕心。”連平坦言。

他指出，美國的經濟在疫情的衝擊下，有可能控制不足，全面失控，整個經濟狀況可能會更糟糕，美國市場需求快速收縮，會對和它密切相關的經濟體帶來不利影響。歐盟、中國等國家都會受到比較大的影響。三季度、四季度的影響可能還會進一步加深。

“還要特別關注的是，美國有可能出於自己的困境，也出於針對中國的發展進行遏制的思路出發，可能採取對中國進行打壓的措施。” 連平表示，市場很重要的一個方面就是預期，遇到這樣的經濟打壓，對中國市場未來的預期是不利的，會衝擊國內經濟。

連平強調，但我們的市場主要還是由國內經濟加以支撐，由內需來加以主導，從中國經濟自身來講，市場繼續走好有條件、有基礎，中國經濟接下來的回升會推動市場走好，但是不要忘記外部的不確定性。

對於投資者而言，連平建議還是要謹慎樂觀，對於外部不利的影響不能視而不見，要穩健地操作，以更好地防範可能出現的風險。