連虧4年的杞濃酒業擬被註銷，江中藥業仍需補上賣酒這一課？

連虧4年的杞濃酒業擬被註銷。近日，江中藥業公告稱，決定清算註銷全資子公司江西江中杞濃酒業有限責任公司（以下簡稱杞濃酒業）。

4月27日，江中藥業盤中加速下跌，5分鐘內跌幅超過2%，收盤股價為12.54元/股，漲幅1.29%。

據江中藥業公告稱，為降低管理成本，公司決定註銷子公司杞濃酒業。而杞濃酒業正是江中藥業從事酒類業務的主要載體之一，但該公司成立後一直處於虧損狀態。

事實上，對於江中藥業而言，註銷杞濃酒業並不意味着公司將放棄白酒市場。目前，公司旗下還有一家酒類業務平台。

那麼，江中藥業此番對白酒業務的整合又能取得何種效果？

杞濃酒業於2018年4月2日成立，註冊資本2000萬元，由江中藥業全資控股。杞濃酒業主要經營範圍包括酒類產品銷售、倉儲服務、預包裝食品和保健食品的經營。

公開資料顯示，杞濃酒業主要運營“杞濃酒”品牌，杞濃酒是由純枸杞經發酵並蒸餾而成的白酒。

註銷杞濃酒業説明江中藥業對“杞濃酒”品牌的運營情況並不滿意。

資料顯示，2021年1月至12月份，江中藥業的營業收入構成為：醫藥工業佔比99.1%，酒業佔比0.28%。江中藥業對白酒的涉足時間可追溯至10餘年前。2009年，寧夏樸卡酒業有限公司（以下簡稱樸卡酒業）成立，樸卡酒業主要經營枸杞酒及葡萄酒系列產品。2010年，江中藥業對樸卡酒業新增投資上千萬元。但該公司成立後的幾年間基本處於市場推廣階段，未能實現盈利。

此後，江中藥業在其2013年年報中表示，2014年，基於白酒行業變化及對未來行業趨勢的判斷，公司將在樸卡酒基礎上推出“杞濃酒”品牌，定位於200~400元價位的未來中國主流政務、商務白酒消費市場。銷售區域上將主要聚焦於本土江西和有着300億白酒市場容量的江蘇市場，渠道覆蓋至商超、煙酒專賣店、餐飲及團購業務。

圍繞上述決策，江中藥業於2014年4月投資設立了全資子公司江中杞濃酒業有限公司（以下簡稱江中杞濃），由江中杞濃運營“杞濃酒”品牌。然而，江中藥業實施白酒雙品牌策略的第一年便受挫。

2014年，白酒行業持續低迷，公司酒類產品出現滯銷，市場銷售價格下跌。這一年，樸卡酒業營收為657萬元，淨利潤虧損達4067萬元；江中杞濃未實現營收，淨利潤虧損6萬元。

2015年，江中藥業白酒業務的銷售跌至低谷，全年僅實現收入31萬元。“鑑於近年白酒行業發展及競爭狀況，結合公司產品和規劃，該業務採取保留和探索策略。”上市公司當時如此表示。2016年，樸卡酒業、江中杞濃仍處於虧損狀態。到2017年，樸卡酒業開始盈利（實現淨利潤76萬元）。2018年~2021年，樸卡酒業的淨利潤分別為524萬元、186萬元、525萬元、134萬元。

按照江中藥業的計劃，杞濃酒業註銷後相關業務由樸卡酒業承接。也就是説，樸卡酒業將成為上市公司白酒業務的核心載體。

從區域上看，樸卡酒業的經銷區域主要位於寧夏等地，而杞濃酒業的經銷區域主要位於江西；而從價格上看，樸卡酒業的產品更“高端”，杞濃酒整合進來後倒是可以填補公司的產品空缺。

江中藥業作為最早一批跨界而來的藥企，雖然一直將酒類業務列為公司的主營業務之一，但僅從體量上看，該業務短期內對公司的業績影響比較有限，更多時候屬於探索類業務。

江中藥業的財報很明顯地呈現了這點。2021年度，江中藥業實現營收28.74億元，同比增長17.72%；實現淨利潤5.06億元，同比增長6.74%。其中，醫藥工業（非處方藥、處方藥和保健品等）的營收為28.48億元，同比增長17.22%，是江中藥業業績的核心支柱；酒類業務的營收為799.42萬元，同比增長62.25%。2022年一季度江中藥業酒類業務的營收也只有331.77萬元。

長期來看，受近兩年股市吃藥喝酒行情的影響，市場中藥+白酒概念的股票如眾興菌業、吉宏股份、中恆集團等都曾因為收購酒企，以及註冊啤酒、白酒商標等使其股價暴漲。江中藥業也是受益者之一。

值得注意的是，跨界白酒需要的不僅有資本，也要有人才，白酒品牌建設和經銷邏輯與藥品有很大的不同，藥品的渠道、經銷體系無法與白酒實現協同，對江中藥業來説，賣酒這一課，還得花更大的力氣去補。

瀟湘晨報記者陳張書

新聞線索爆料通道：應用市場下載“晨視頻”客户端，進入“晨意幫忙”專題；或撥打晨視頻新聞熱線0731-85571188。