△方正證券阿爾法投顧團隊高級投資顧問肖堅
24日，沉浸在“指數窄幅震盪，小盤題材股炒到飛起”美夢的投機者們遭遇重創。3大指數當天突然單邊大跌，滬指收跌1.86%，深成指收跌2.88%，創業板指大跌3.64%。
兩市全天僅有轉基因、農業種植等少數板塊飄紅，一體化壓鑄、光刻膠、第三代半導體等板塊暴跌，兩市超4400只個股下跌。盤面上，轉基因板塊逆勢飄紅，一體化壓鑄、半導體及元件領跌。
值得關注的是，寧德時代當天公佈中報，業績靚麗，大超預期，早市前市場對其充滿期待，但走勢結局更超預期一一暴跌5.91%。
消息面上，近日華為任正非在華為內部論壇上的《整個公司的經營方針要從追求規模轉向追求利潤和現金流》文章中寫到，全球經濟將面臨衰退、消費能力下降的情況，華為應改變思路和經營方針，從追求規模轉向追求利潤和現金流，保證度過未來三年的危機。把活下來作為最主要綱領，邊緣業務全線收縮和關閉，把寒氣傳遞給每個人。當“華為”也喊出把活下來作為最主要綱領，不得不讓人重新審視消費電子的前景，同時也降低了市場預期，影響了當下的市場情緒。
從市場層面來看，之前賽道擁擠度已經達到歷史高位，同時大盤價值與小盤題材高度分化，隨着中報基本面預期的兑現，迴歸均衡將是大概率事件，其中賽道股因為漲幅偏大，獲利籌碼較多，確有休整需要，在此背景下市場對潛在利空高度敏感，一有風吹草動，短線資金奪路而逃，從而引發市場情緒的反轉。
不過，對於後市我們並不悲觀。
支持結構性行情最重要的基石一一流動性，依然寬鬆。日前8月LPR（貸款市場報價利率）公佈：1年期下調5個基點，5年期下調15個基點，政策性降息落地，顯示新一輪穩增長措施正在加碼，重點通過降低融資成本激發信貸需求，推動消費、投資保持修復勢頭，宏觀政策將繼續保持穩增長取向。近期來看，全國新增病例拐點已現，疊加8月下旬之後，川渝、長三角地區高温或將逐漸消退，生產活動有望迴歸正軌，經濟活動有望逐步改善。
其次從市場自身運行節奏來看，8月4日為時間和空間共振窗口：時間角度，4月26日至7月5日上漲46個交易日，7月5日至8月4日下跌23個交易日，下跌天數/上漲天數正好是0.5；空間角度，以滬指為例，4月26日至7月5日上漲561點，7月5日至8月4日下跌269點，269/561=0.48，十分接近0.5的黃金分割位，時間和空間在此形成共振。個人判斷，3155點為前一輪修正浪的低點，亦是此輪升浪的起漲點。
當下行情雖有波折，但結構性機會不減，隨着半年報披露臨近尾聲，市場進入中報證實與證偽階段，我們要回避那些沒有業績支撐而只是概念炒作的品種，等待高景氣度賽道中優質品種企穩後的佈局機會。
瀟湘晨報記者陳海鈞
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