2023年8月21日穩健醫療（300888）發佈公告稱公司於2023年8月17日組織現場參觀活動，高毅資產嶽圓、首創證券郭琦、松熙資產姜思辰、圓信永豐許一欣、長江證券魏杏梓、招商基金馬思瑤、中信證券馮重光 鄭逸坤、中信資管李有為、惠澤長富姚禕琦、君茂資本劉娜、康騰投資元梓槐、嫏嬛投資王菲、農銀匯理許悦、鵬華基金朱睿、深圳資本李冠達、生命資管唐航參與。
具體內容如下：
問：只考慮常規耗材產品的銷售，請介紹一下每個渠道上半年的增長情況。
答：現在體現出來的同比負增長主要都是因為感染防護產品，尤其是過去 N95 和防護服在國內醫院佔了比較大的比重。如果剔除感染防護產品，我們在主要渠道，國內醫院、國內藥店、電子商務都有不同程度的增長，其中增幅比較大的是電子商務。總體來説常規品業務在各渠道中是穩中有漲的。
問：上半年全棉時代的增長性正在逐步恢復，乾濕棉柔巾恢復了很好的增長，但是衞生巾恢復的稍微慢一些，請不同品類增長分化的原因？
答：上半年乾濕棉柔巾銷售表現較好，主要是因為我們做的幾個動作第一是我們針對用户持續強調了棉與非棉材質的區別；第二是持續產品研發創新，不斷提升我們的產品力，例如推出新品嬰兒超柔小白包，經典款棉柔巾加柔加厚款，上半年貢獻了可觀的業績；第三，我們通過持續拉新試用，提升消費者滲透率，帶動乾濕棉柔巾銷售業績的提升。未來我們會在消費者教育和媒體投放方面持續發力，在小紅書和短視頻平台進行種草來佔領用户心智，繼續推動乾濕棉柔巾銷售的增長。
上半年衞生巾銷售遇到一定挑戰，影響主要來源於部分競品超頭直播低價高銷。全棉時代秉持價值歸理念，沒有對衞生巾品類實施低價競爭策略。未來我們會持續做好衞生巾這一品類的技術升級，在“雙十一”之前完成暢銷款式的迭代升級，進一步提升乾爽度和透氣性，通過用户體驗的提升助力銷售業績的增長。問：2023 年全棉時代全年計劃新開店鋪 80家，上半年完成新開 22家，更多的開店計劃將在下半年實現，請介紹一下下半年拓店計劃和上半年加盟店的銷售情況。
答：下半年我們的拓店計劃是直營在一二線城市加密，做網格化的篩選，把商圈分為市級的商圈、區級商圈，做一些查缺補漏的工作；在三線城市和部分的地級市增補佈局；對於部分四線城市以及個別條件特別成熟的經濟百強縣，公司也會考慮通過加盟商布點的方式進行網點的佈局。整體上，公司非常有信心完成全年的開店計劃。 上半年加盟商整體業績表現良好，幾家重要的加盟商開店意願比較積極。公司會在直營為主的情況下，給予加盟商更多選址支持和銷售運營的支持，幫助加盟商增長信心。
問：請介紹一下海外銷售承壓的原因。
答：海外業務是穩健醫療的傳統渠道，今年上半年海外銷售的壓力主要來源於整個國際市場。今年開年之後，客户來訪過程中，我們多次在一起探討如何去應對全球的經濟壓力，客户提到他們在經營的多方面都遇到了比較大的挑戰。我們也與現有客户做了很多共同應對國際市場競爭的方案。
問：請介紹一下全棉時代門店經營指標穩步升的相關數據以及下半年產品的規劃和打法？
答：上半年門店經營效率穩中有進，平效同比增速超過收入增速。在提高經營效率方面，我們主要做了幾項工作第一，調整貨品結構，持續不斷的打造優勢品類，改善上新的節奏；第二，精簡低效 SKU，對一些動銷比較差的產品進行了陳列方面的調整；第三，除了線下門店的客流，我們對即時零售非常關注，比如小程序做好門店社羣業績，延伸門店的時間和空間，拓展線上業績；第四，我們狠抓了服務標準，提升了對於銷售人員的產品支持、銷售話術的培訓，促進我們的銷售轉化和客單價；第五，提高門店場景化地打造，所以我們優化購物路徑和場景化呈現提升顧客的體驗感。
針對下半年，我們規劃重點要做如下幾項工作第一，加強門店的卓越運營和精細化管理，把現有的門店和商品智能管理系統打通，進一步提升門店的數字化水平和銷售業績；第二，提升商品的運營效率和售罄率；第三，堅持從 2022 年底開始的價值歸策略，在下半年也繼續管控好價格體系，通過調整商品結構的方式，進一步去穩步提升平效貢獻，穩中有進地去推進“場貨人”的規劃；最後，在貨品方面，聚焦全棉時代的核心面料，提升貨品的銷售表現和打造更多的門店爆款。問：醫療業務中，高端傷口敷料和手術耗材增速較高，主要原因是什麼？增長是來自於國內還是出口？
答：高端傷口敷料業務方面，首先因為我們去年併購了以高端傷口敷料為主營產品的隆泰醫療，今年上半年的營業收入包含隆泰醫療的並表收入，因此表觀上相較於去年同期有明顯增長；從市場來看，高端傷口敷料主要的市場是在海外，上半年的增長也主要來自於出口，該業務在跨境電商上銷售有明顯突破。
手術室耗材業務同比去年增長，一個方面也是有併購因素，桂林乳膠及君健醫療兩個併購公司帶來高度融合的效果，上半年外科手套和一次性手術包類產品有較明顯增長；同時，隨着入院人數增加、診療全面恢復，醫院手術量明顯提升，也帶動了一次性手術包的銷售增長。問：消費品業務的毛利率和營業利潤率較去年同期都有較好增長的原因。
答：上半年消費品業務盈利能力的提升是比較明顯的，是因為我們在價值歸策略上面進行了一些持續提升的動作。首先在運營管理方面，公司對於全渠道在大促期間的折扣都規劃了指導價，所有的銷售渠道都按照指導價來進行折扣。第二，在商品結構方面，上半年新品售罄率達到新高，正價商品的銷售業績佔比有所提升。第三，在卓越運營方面，公司通過精細化運營管理來提升平效，提升高動銷商品佔比，精簡長尾的 SKU，把營業面積提供給能夠更好貢獻銷售業績的產品。
問：請介紹一下本期員工持股計劃的設立初衷。
答：近兩三年，公司業務發展非常快，很多一級部門的 VP 和總監在公司是沒有股票或者只有極少量的股票，在工作過程中看到他們的能力和素質，同時他們也認同公司的文化和理念，經過這兩三年的考核，我們認為他們具備了與公司共同發展和成長的能力，所以給他們設置了一定的股權激勵。本期員工持股計劃激勵金額及範圍都比較小，股數是 66 萬。公司沒有設定短期的公司層面的經營目標，主要是想讓激勵對象着眼於長期的發展。後續我們也會設置覆蓋面更廣的股權激勵方案，但是時間還沒確定，後續確定了會進行公告。
問：請介紹一下中報經營性現金流下滑的主要原因。
答：上半年公司經營性現金流量所有下滑，主要是由於以下幾個因素的影響第一，在之前年度公共衞生事件之下，感染防護產品需求迫切，客户會採取預付款形式訂貨，之後在今年初市場需求急轉直下，公司主動退掉了一些預收賬款；第二，公司去年業績增速較快，應交所得税在今年上半年繳納，對現金流有一定影響；第三，因為去年三四季度感染防護產品需求量大，公司對此採購了原材料，金額較大，這些應付賬款在今年第一季度支付。
這三個因素加在一起，對今年上半年的經營性現金流產生顯著影響，相信下半年經營性現金流會恢復到正常狀態。問：如何看待最近的醫療反腐現象？對公司業績是否有影響？
答：我們認為打擊醫療反腐，有利於推動醫療行業實現高質量發展，對行業發展長期向好，對合規經營的企業也是利好的。國家此次行動反對的是套着學術推廣外衣的醫療腐敗，倡導合規的學術推廣和會議，我們也堅信醫療反腐有助於推動醫療行業健康、高質量發展，正本清源，讓醫療歸民生。
穩健醫療始終專注自身主業發展，一直以來規範經營，視合規為生命線，堅持“質量優先於利潤、品牌優先於速度、社會價值優先於企業價值”的經營原則，對腐敗行為零容忍，對於業務經營和學術推廣的合規進行嚴格管理，嚴格履行法律法規和廉潔自律要求，目前公司各項日常經營管理業務均有序開展。穩健醫療（300888）主營業務：棉類製品的研發、生產、銷售,覆蓋醫療衞生、個人護理、家庭護理、母嬰護理、家紡服飾等。
穩健醫療2023中報顯示，公司主營收入42.67億元，同比下降17.28%；歸母淨利潤6.82億元，同比下降23.66%；扣非淨利潤5.5億元，同比下降32.97%；其中2023年第二季度，公司單季度主營收入19.15億元，同比下降32.48%；單季度歸母淨利潤3.05億元，同比下降43.13%；單季度扣非淨利潤2.4億元，同比下降51.22%；負債率29.87%，投資收益3941.24萬元，財務費用-5279.44萬元，毛利率51.45%。
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級8家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價為64.34。
以下是詳細的盈利預測信息：
融資融券數據顯示該股近3個月融資淨流出3305.69萬，融資餘額減少；融券淨流入379.79萬，融券餘額增加。
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