王洪
7月24日召開的中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”，明確了下一階段資本市場發展新任務、新要求。隨着一攬子政策措施逐步落地，如何更好發揮資本市場作用？券商在其中該如何作為？上海證券報記者日前專訪了中泰證券黨委書記、董事長王洪。
王洪表示，對券商而言，可採取多方面舉措：加快財富管理轉型，向市場提供與風險收益匹配的多元化金融產品，同時深化財富管理與“投、融、保、研”業務的有效聯動，滿足投資者多元化投資需求；進一步壓實主體責任，切實把好資本市場入口關，推動上市公司質量提升；積極開展投資者教育，保護投資者權益，提升公眾對權益類投資的熱情。
投資端引導更多長期資金入市
在投資端引導中長期資金入市是一項長期工作。增加長期資金來源和長期機構投資者，可加大機構投資者在資本市場的參與度，有效活躍資本市場。
王洪認為，在紮實推進投資端改革和監管轉型方面，要引導更多長期資金入市，發揮長期資金股市穩定器的作用。完善養老金、保險資金、社保基金、銀行理財等長期資金的入市制度，促進其與資本市場的銜接，同時鼓勵其擴大權益類資產比例。
從機構角度而言，要鼓勵社保基金、企業年金等各類中長期資金入市，推動建立健全保險資金等權益投資長週期考核機制，促進其加大權益類投資力度，重點研發權益類中長期產品。要引導公募基金公司提升權益類基金髮行比例，促進公募基金總量提升和結構優化，進而提供機構側增量資金。要引導和支持銀行理財資金積極入市，支持銀行類機構等更多投資者全面參與交易所債券市場。
從投資產品角度而言，要進一步發展ETF、衍生品等市場，提高交易活躍度。擴大融資融券標的範圍，降低融資融券費率，將ETF納入轉融通標的。要豐富場內外金融衍生工具種類，填補金融衍生品短板，豐富優化投資者的投資組合與資產配置，更好滿足實體企業和金融機構的風險管理需求，吸引不同偏好的投資者進入市場。
融資端注重提升上市公司質量
融資端和投資端是資本市場功能的一體兩面，二者相輔相成。隨着資本市場制度日趨完善、機構投資者佔比逐步提高，投資行為將越來越理性，對上市公司質量的要求也將逐步提高。
在融資端，王洪建議，下一步，應持續提升上市公司質量，強化全面註冊制下資本市場“優勝劣汰”功能。在科學合理保持IPO、再融資常態化，統籌好一二級市場動態平衡的同時，加強上市公司信息披露和公司治理，不斷優化資本市場生態，並堅持推進退市制度改革，努力實現上市公司質量的持續提高，以穩健的業績增長、常態化分紅的機制安排、合理的估值定價回報投資者。
“一是把好市場出入關口，實現高效優勝劣汰，從而為投資者帶來更好的回報；二是深化併購重組的市場化改革；三是繼續完善全面註冊制改革下配套的監管制度；四是持續深化資本市場改革，充分發揮多層次資本市場的制度優勢。”王洪説。
交易端提供更多風險對沖工具
7月以來，資本市場交易端改革陸續展開。交易端還有哪些制度短板需要補齊？王洪給出三條建議：
第一，持續推進公募基金費率改革進程，降低主動權益類基金費率水平，降低投資者的成本，促進投資者與基金管理人的利益協調一致。逐步規範公募基金證券交易佣金費率，持續完善公募基金行業費率披露機制，推進銷售費率體系改革。建立公募基金管理人“逆週期佈局”激勵約束機制，減少順週期共振，放寬部分投資品種的限制與指數基金的註冊條件，鼓勵加大產品創新力度，更好地滿足投資者需求。此外，還要打擊各種非法減持、繞道減持和非法轉移資產，鼓勵董監高和大股東等關鍵投資者延長股份持有年限等。
第二，繼續完善雙邊交易機制，逐步放鬆融券機制對投資者的限制。豐富投資品種，充分發揮金融衍生工具的市場價格發現功能，提升市場機制發揮作用的效率，滿足投資者的多元化交易需求。
第三，為投資者提供更多投資工具，滿足投資者的各類投資需求。提供更多風險對沖工具，開發更多權益類衍生產品，提高衍生品的市場流動性，以及降低投資者配置此類資產的成本。