券商板塊顯露覆蘇跡象 資金熱捧財富管理主線

本週前兩個交易日，券商板塊擺脱前期頹勢，迎來久違的大漲行情。申萬證券行業指數兩日累計上漲4.3%，同期上證指數漲幅為1.49%。

部分券商股漲勢突出。東方證券週一股價收穫漲停，昨日盤中再度觸及漲停，兩日累計大漲15.66%。東方證券昨日股價與日內成交額均創下今年以來新高，“量價齊升”顯示該股資金關注度急速升温。

作為本輪券商行情的領漲標杆，東方證券股價近兩個月來始終保持穩步攀升勢頭，較其他多數券商股走出獨立走勢。整個7月份，東方證券累計漲幅超過12%，在券商板塊中高居首位。

多位業內人士表示，在公募市場持續火熱、財富管理需求不斷擴大的背景下，擁有財富管理特色的券商有望迎來更多關注。東方證券是券商行業中財富管理利潤貢獻度最高的標的之一，旗下匯添富和東證資管主動管理能力行業領先，差異化發展給公司帶來估值溢價。

7月30日，中國基金業協會發布2021年二季度代銷機構公募基金保有規模百強榜單，其中東方證券銷售的股票與混合公募基金保有規模為494億元，排名第5位，僅次於中信證券、華泰證券、廣發證券與中信建投。

除了東方證券外，廣發證券近期股價也走出獨立行情，7月累計上漲4.97%，漲幅僅次於東方證券。廣發證券同樣是財富管理特色券商，控股廣發基金並參股易方達。

Wind數據顯示，截至2020年末，廣發基金管理的公募基金規模合計7634.25億元，較2019年末上升51.91%；剔除貨幣市場型基金和短期理財債券基金後的規模合計5057.76億元，行業排名第4。

國泰君安非銀首席劉欣琦表示，居民資產配置從固定收益資產轉向非固定收益資產的趨勢得到延續，在此背景下，財富管理賽道依然是金融板塊的好賽道。

劉欣琦認為，雖然銀行在基金銷售保有量方面仍具有顯著優勢，但券商和三方代銷機構的保有量保持較高增長，佔比不斷提升。隨着公募基金市場規模持續擴張，建議關注擁有互聯網基金銷售平台的東方財富，以及基金保有規模較高的券商。

中信建投非銀團隊表示，證券行業2021年上半年淨利潤創下2015年以來新高，超過2018年全年，行業景氣度持續向好。但各家券商分化明顯，頭部券商業績表現穩健，東方財富、東方證券等則借力公募基金市場大發展實現歸母淨利潤高速增長。

中信建投認為，居民財富持續入市是今年證券業面臨的最大業務增量，投資者可重點關注具備財富管理核心競爭力的精品券商，此類券商有望通過基金代銷、資產管理等業務發展，走出差異化發展道路，實現較大的業績彈性。