中國生物製藥：3季度業績低於預期；我們預計4季度開始同比增速回升

中金公司（601995）12月2日發佈對中國生物製藥的研報，摘要如下：

考慮到集採影響大於預期，我們將2020-2022年盈利預測下調14%/14%/11%至0.15元/0.8元/0.21元。

當前股價對應2020/2021年469倍/388倍市盈率。我們維持跑贏行業評級，但考慮到市場情緒減弱，下調目標價16.7%至1000港元，對應50倍2021年市盈率，較當前股價有28.2%的上行空間。