ETF的“內卷”屬性越來越明顯，一旦有新的賽道出現，就會有公募基金公司湧入，隨即上報新的ETF產品。
在分析人士看來，未來市場大概率會形成這樣一種FOF投基格局：“以寬基指數作為戰略配置對象，以行業主題指數作為戰術投基對象，兩者相互結合，就是良好的ETF-FOF”。
“你看好哪些行業或主題？”這恐怕是今年基民交流ETF投資出現頻次最多的話題。ETF的“內卷”屬性越來越明顯，一旦有新的賽道出現，就會有公募基金公司湧入，隨即上報新的ETF產品。
但相比之下，關於一些傳統大盤寬基ETF的討論卻顯得有些冷清。從今年新成立的股票型ETF類型來看，行業或主題ETF的數量佔據了顯著優勢。從下半年的份額變化數據來看，截至8月16日，目前滬深300和上證50ETF份額減少最多，雙創50ETF、互聯網ETF、醫療ETF份額增長最多。
業內人士認為，在顯著的結構性行情助推下，行業主題ETF將會有更廣闊的市場空間和更多的發展機會。
ETF呈現內卷
今年以來，結構性行情輪動持續，一些風格鮮明的股票型ETF的場內份額出現明顯分化。
東方財富Choice數據顯示，上半年股票型ETF份額增長最多的是中概互聯網ETF，醫療、消費、軍工等行業主題ETF份額增長位居同類前列，芯片、5G、光伏等科技主題ETF份額減少最多。
進入三季度後，大消費板塊持續回調，隨着資金“越跌越買”的態度助推，醫藥、白酒、食品飲料、消費等大消費主題ETF場內份額增長一直排在靠前位置。而資金對光伏、芯片等科技主題ETF的態度也有一定分歧，由於二季度以來的持續上漲，部分資金選擇獲利了結大幅賣出，還有一部分資金趁着熱度繼續買入熱門賽道的主題ETF。
“熱鬧”屬於行業主題ETF，而傳統的大盤寬基ETF正被資金“拋棄”。數據顯示，下半年以來，滬深300ETF和上證50ETF份額分別減少17.84億份和15.66億份，二者均是目前市場中規模最大的寬基ETF，前者規模達到483.65億元，後者規模達到544.31億元。
需要指出的是，在震盪市場下，並非所有寬基ETF都不被資金所看好。二季度末扎堆成立的“雙創50”ETF中，部分公司的產品在三季度份額增長靠前。截至8月16日，易方達科創創業ETF份額增長超30億份，易方達中證500ETF份額增長超10億份。
前者跟蹤的是從科創板和創業板中選取市值較大的50只新興產業上市公司的科創創業50指數，該指數具有明顯的“科技味”；後者代表着一批中小市值公司，也是今年市場更偏好的成長風格，二者相對大盤寬基ETF更受資金青睞。
有業內人士戲稱“萬物皆可ETF”，雖然行業主題ETF受板塊輪動影響，短期漲跌幅較大，但各家基金公司對該類產品的上報熱情明顯蓋過大盤寬基。據記者統計，截至8月12日，今年以來共成立184只股票型ETF，其中寬基ETF數量佔比僅在10%左右，大部分新成立的股票型ETF是行業主題類，其中包含眾多新的細分賽道，比如動漫遊戲、養殖、稀土、化工、食品飲料等。
這種一有新的細分行業便扎堆上報的方式，也被業內人士調侃ETF正在逐漸“內卷”。證監會官網顯示，截至8月16日，自8月9日以來，已有華夏、易方達、廣發、匯添富、華泰柏瑞、南方、富國基金等多家公募上報了中證儲能產業ETF。
行業主題熱度高漲
近段時間，記者打開多個理財有關的討論區會發現，越來越多的基民開始關注行業主題類ETF的投資，而有關細分行業的ETF投資熱度明顯蓋過傳統寬基ETF，一些高景氣行業的ETF正在被更多基民關注。但也有買入這類ETF的基民表示，重倉行業窄基ETF短期承受的波動太大，新手投資者可能無法適應。
某頭部基金公司分析人士表示，在震盪市場下，如果真想去精準把握行業輪動，其實存在一定難度，但可以去選擇一些能把熱門行業涵蓋在內的類寬基指數，只需要投資者去把握一些大方向上的投資即可。另外，投資者也可以按照指數的市值維度去選擇一些寬基指數，這樣也會降低選擇ETF的難度。
該分析人士表示，投資者選擇寬基ETF的特點是相對穩健，但彈性也相對偏弱。行業主題ETF彈性較強，但是板塊輪動的節奏很難把握。可以長期持有某個大方向的寬基或類寬基ETF，相比短期頻繁買賣一些行業主題ETF的交易要更穩妥。
在其他業內人士看來，行業主題ETF的未來發展形勢相對更有利。
“早在2013年，我就看非常好行業主題指數。”百嘉基金董事、擬任副總經理王羣航在接受《國際金融報》記者採訪時表示，絕大多數分級基金也轉型成了ETF。目前，隨着註冊制下新股上市速度的加快，以及國際形勢的動盪，再疊加上國內相關政策的調整和支持，結構性行情的特徵正在日趨顯著，行業主題類ETF將會越來越有發展的機會和市場空間。目前，百嘉基金已經建立了完整的ETF研究體系，未來將會在FOF產品中予以落實。
王羣航表示，未來市場大概率會形成這樣一種FOF投基格局：“以寬基指數作為戰略配置對象，以行業主題指數作為戰術投基對象，兩者相互結合，就是良好的ETF-FOF”。
（文章來源：國際金融報）