終究還是步了小鵬後塵。
8月12日，理想汽車緊跟小鵬汽車腳步，成為港交所“造車新勢力”第二股，但開盤跌超2%，遭遇破發。
不過，折戟港股公司似乎並不十分在意。理想汽車總裁沈亞楠表示，內部還在研討回歸A股的可能性。
理想汽車港股首秀出現破發
臨近午間收盤，理想汽車震盪上行，股價走勢略有起色。在一番震盪掙扎後終於收住跌勢，首秀回到了118港元的發行價，市值2421港元，半日成交4.52億港元。
來源：Wind
對於一度破發的開局表現，資本市場早有預期。雖然昨夜理想美股小幅收漲1.09%，報30.72美元，但港股暗盤已出現破發，盤中一度跌逾4%，最終收跌1.78%，報115.9港元，每手虧210港元。
在此前的公開發售階段，理想汽車總計獲得了5.5倍超額認購，分配至公開發售的最終發售股份為1000萬股，佔發售股份總數的10%(超額配股權行使前)。合共接獲5.03萬份有效申請，一手中籤率50%，認購4手穩中一手。而之前小鵬汽車公開發售一手中籤率僅為10%。
此外，理想汽車的國際發售也獲超額認購，發售股份最終數目為9000萬股，相當於發售股份總數的90%。
此次登陸港交所，理想汽車預計發行1億股，每手100股，募資淨額116億港元。其中，所得款項淨額的45%用於未來12至36個月高壓純電動汽車技術、平台及未來車型的研發，為智能汽車及自動駕駛技術發未來增程式電動汽車車型提供資金；45%為未來12至36個月擴大基礎設施、市場營銷及宣傳提供資金；最後的10%則用作營運資金及其他一般公司用途。
“六年做一車”不被市場買賬
“理想汽車港股出現破發，原因一方面在於國際發售獲超額認購，另一方面在於財務層面虧損引發投資者對公司短期不看好。”巨豐投顧高級投資顧問朱華雷告訴中國財富網。
財報顯示，一季度理想汽車淨虧損3.6億元，較上年同期的7710萬元淨虧損擴大366.9%。而就2018年-2020年的三年業績看，理想汽車淨虧損也分別達到了15.32億元、24.38億元、1.52億元。
一季度虧幅擴大，公司解釋主要是因為研發費用增加至5.1億元，是2020年全年研發投入10.1億元的一半。不過，就研發費用佔總營收的比重看，2020年理想汽車佔比僅為11.8%，而蔚來同期研發費用24.87億元，佔總收入的比重達15.3%；小鵬全年研發費用17.26億元，佔比29.5%，均遠遠超過理想。
“理想汽車不僅研發不如另外兩家，成立六年只賣一款產品，也頗受詬病。”匠鑫學院院長許亞鑫指出，儘管理想汽車7月交付8589輛理想ONE，同比增長251.3%，單月交付量超越蔚來、小鵬成為第一，但資本市場對此並不買賬，“這點從美股的市值排名便可以看出來。”
截至8月11日美股收盤，蔚來總市值671億美元，在“造車新勢力”三劍客中身居首位；小鵬汽車總市值361億美元，位列其次；理想汽車總市值則僅為278億美元，排在最後。
“造車新勢力”未來還香嗎？
其實，撇開理想、小鵬的出師不利不談，近期登陸港交所的新股多遭遇破發。
6月30日，奈雪的茶掛牌港股，開盤跌破發行價19.80港元，收報17.12港元，此後股價日漸走頹，截至8月12日，已累計跌超46%。此外，3月29日上市港股的嗶哩嗶哩，開盤也跌破808港元發行價，首秀最低探至753港元。明星股連連破發，到底是個股邏輯問題，還是港股市場被整體看淡了？
許亞鑫認為，港股近期頻繁破發，是因為中美資本市場博弈，導致投資者情緒受到影響所致。“畢竟全世界兩大經濟體碰撞，所掀起的不會是簡單的漣漪。碰撞所產生的小浪花，落到每一家企業身上都是滔天巨浪。”
對於投資者來説，許亞鑫表示，情緒都只是短期因素，新能源汽車賽道必然是未來的大趨勢，中國經濟向好的基本面也將給新能源汽車造就一個最偉大的需求舞台。“只不過就當下而言，投資者還是需要注意評判個股估值是否與未來的成長速度相匹配，唯有估值合適，才值得果斷出手。”
朱華雷同樣表示，上市公司估值偏高，基本面盈利無法形成有力支撐，是新股破發的重要原因之一。後市，建議投資者儘量選擇經營業績穩定增長的優質公司進行中長期投資，規避高估值且無業績支撐的標的。
（提示：上述信息僅供參考，不作為具體操作建議。市場有風險，投資需謹慎。）
作者：勻音