文 | 金衞
ST亞星收購白酒告吹了！
今天（1月18日）開盤，st亞星股價一字跌停，封單量達到36萬手，成交量僅300萬，現市值為22.8億。
ST亞星17日晚間公告稱終止收購景芝酒業白酒業務控制權，十天前，他們剛公告收購景芝酒業的控股權，這起收購構成重大資產重組，在利好刺激下，ST亞星連續六連板。
由重組白酒到告吹夢碎，僅短短十天時間，st亞星的1.27萬股民空歡喜一場，更為糟糕的是，現在利好不再了，ST亞星可能開啓連續跌停的模式，高位追漲的股民可能承受巨大的損失。
A股市場的重組豈能當兒戲?重組的決定到終止由誰做出?背後的損失由誰來負責?
由收購景芝酒業到終止
1月17日，ST亞星發佈公告稱，終止籌劃收購景芝酒業白酒業務控制權的重大資產重組事項。
ST亞星給出的理由是：交易雙方就本次收購涉及的經營性資產範圍，尤其對涉及白酒業務衍生經營性資產（酒文化、文旅產業資產等）是否劃入本次收購範圍未能達成一致意見。
當天晚上，上交所緊急發出問詢函，要求公司核實並披露籌劃及終止本次重大資產重組的決策過程、決策人員，相關決策是否審慎等。
此前的1月10日，ST亞星發佈公告稱，2021年1月9日，ST亞星與景芝酒業簽署《合作意向協議》，雙方同意上市公司或其下屬子公司以現金收購的方式取得景芝酒業白酒業務的經營性資產。
同一天，ST亞星還發布了“易主”的公告，表示公司控股股東已經變更為濰坊市城投集團，實控人變更為濰坊市國資委。
“東家變更”和“跨界聯姻”的消息一出，1月11日，ST亞星以漲停開盤，此後連續5個交易日一字板漲停。
截至1月15日收盤，ST亞星報價7.62元/股，公司總市值為24億元。
資料顯示，ST亞星是濰坊當地老牌上市公司之一，主要從事氯化聚乙烯（CPE）、離子膜燒鹼、水合肼、ADC發泡劑等化學產品的生產銷售。
2020年前三季度，ST亞星營業收入為4284.20萬元，同比下降高達96.95%；淨利潤為—1997.92萬元，同比下降高達202.25%；資產負債率高達97.18%，賬面上的貨幣資金只剩下1.45億元；
由於安全原因，其生產產區於2019年10月31日起被迫全面停產，並導致11月4日起被實施風險警示，股票名稱由“亞星化學”變成了“ST亞星”。
兩家上市公司踩同一坑
山東景芝酒業股份有限公司是中國最早的國營白酒企業之一，1993年經山東省人民政府批准改為股份制企業。經過70多年發展，目前，公司現有員工3600餘人，佔地面積10180畝，原酒產能3萬噸，總資產38億元，形成以白酒釀造經營為主，酒文化旅遊、古陶瓷交流、生態養生、熱電、綜藝包裝、蛋白飼料等多元化發展格局。
而作為魯酒最大的酒企，景芝酒業儘管深陷發展困境，據根據公開資料，整體估值仍然在7.8億元以上；2018年經審計的營收為12.48億元，淨利潤僅有627.5萬元；2019年1—11月，未經審計的資產總額34.53億元，營收為12.36億元，淨利潤僅有3715萬元。
外界質疑的是，自身捉襟見肘的ST亞星，缺乏對景芝酒業收購的實力。
蹊蹺的是，1月10日發佈“喝酒”公告之前，ST亞星在1月8日就已經先知先覺地提前漲停。截至2021年1月15日，兩週左右的時間裏，已從4.92元/股飆漲到了7.62元/股，漲幅高達55%。
1月11日，上交所對ST亞星下發問詢函，要求公司提交控制權變動以及籌劃本次現金收購的內幕信息知情人名單。
經自查後，ST亞星於1月15日發佈公告表示，景芝酒業的確存在提前“進場”購買ST亞星股票的動作，景芝酒業自2020年12月28日至2020年12月31日合計增持上市公司股份20.94萬股，交易均價為5.02元；景芝酒業委託北京御風堂商務服務中心（有限合夥）自2020年12月18日至2021年1月5日合計增持上市公司股份155.44萬股，交易均價5.24元。
對此，景芝酒業解釋稱，公司嘗試通過增持ST亞星不低於 5%的股份，以推薦董事人選進入ST亞星董事會的方式，推動與ST亞星的合作。
此前，今世緣宣佈收購景芝酒業，但同樣告吹了。2020年12月23日，今世緣發佈《關於終止投資設立產業併購基金的公告》顯示，2019年12月19日，今世緣披露董事會決定以自有資金2.45億元發起設立產業併購基金，專門用於收購山東景芝酒業股份有限公司股份，但此後受各類因素影響，合作各方未能達成一致意見，投資終止。
一般而言，企業之間進行併購，涉及的事項很是繁雜，從接觸到洽談、謀劃，頗費時日；今世緣宣佈收購景芝酒業退出僅僅半個來月的時間後，ST亞星就發佈了上述公告，速度之快，有悖常理。更為離奇的是，ST亞星又在發佈收購公告之後，僅過了十天就宣佈終止，不得不説這背後是個“坑”，而且兩家上市公司踩了同一個坑。
上市公司作出重大收購決策，變臉之快，豈是過家家的兒戲般，誰又為1.2萬股民負責?這也是對監管的考驗。在尺度的ST亞星股東羣，股民紛紛譴責上市公司“吃相難看”。你有什麼看法?