【大河財立方消息】11月25日晚間，證監會官網披露，夢金園黃金珠寶集團股份有限公司（首發）未通過第十八屆發行審核委員會第127次會議審核。這意味着，這家黃金珠寶企業一個月內兩度IPO上會，均未能圓夢。
10月28日，2021年第116次發審委會議對夢金園首發上市暫緩表決，但是，監管未對夢金園的相關情況展開問詢。
今日召開的第127次發審委會議，監管對夢金園提了三大問題：
針對公司主營業務收入主要來自加盟模式，發審委要求夢金園説明加盟店黃金產品庫存金額較高的合理性，加盟店保留庫存遠超過年均銷售規模的商業合理性，報告期內加盟店的終端銷售情況及與發行人銷售的匹配情況，加盟店是否存在大量庫存積壓，發行人是否提前壓貨銷售，是否存在通過加盟店調節收入的情況等。
針對報告期內夢金園存在對黃金飾品和K金飾品的以舊換新業務，佔當期相關產品主營業務收入比例較高的問題，發審委要求夢金園説明以舊換新業務佔比較高的原因及合理性，是否符合終端消費市場實際情況，同行業可比公司未大規模開展以舊換新業務的原因等問題。
此外，報告期各期末，夢金園存貨賬面價值金額較大，佔總資產比例較高，存貨週轉率逐年降低也被髮審委關注。發審委會議要求夢金園結合存貨週轉率和黃金採購價格的變化情況，説明通過較高財務槓桿保持較高存貨價值的原因及合理性，結合存貨週轉率、庫齡分佈、期後銷售及同行業可比公司情況，報告期各期末存貨跌價準備計提是否充分。
公開資料顯示，夢金園主要從事“夢金園”品牌黃金珠寶首飾的設計研發、生產加工、批發零售及品牌加盟業務，產品以高純度黃金首飾為主，兼營鑽寶玉石鑲嵌、K金、鉑金等飾品。公司是行業內少數涵蓋設計、生產加工、零售各產業鏈的大型黃金珠寶集團企業之一，黃金加工能力突出，年黃金加工量居全國前列。
招股説明書顯示，2018-2020年，夢金園分別實現營業收入140.67億元、140.89億元、117.82億元，同比分別增長4.45%、0.16%、-16.38％；分別實現歸母淨利潤1.94億元、1.71億元、1.52億元，同比增長為28.79%、-11.68%、-11.57%。
不難發現，夢金園2019年和2020年淨利潤兩連降，2020年營收減少23億元。夢金園稱，2019年淨利潤下降主要系當期黃金價格持續上漲，黃金租賃產生的投資收益虧損較大;2020年受新冠疫情影響，營收、淨利潤降幅較大。
責編:李震 | 總監:萬軍偉