金融界8月10日消息 金融界、東方金誠聯合推出《債市早報》欄目，為您提供最全最及時的債市信息。
【內容摘要】週二（8月9日），主要利率債收益率分化，短券大幅調整，長券韌性較強；當日，中資美元債整體上漲，鄭州紓困基金與建業集團就北龍湖金融島寫字樓達成合作，“20世茂06”擬召開持有人會議審議推遲一年付息議案，“20寶龍04”首批5％本金及應計利息已按期支付，金沙中國將發行本金等額系列新票據交換8月8日到期的三筆未償付票據，時代中國稱已匯出資金用於支付兩筆美元債的逾期票息，“20豫能化MTN002”及“20豫能化MTN003”將分別於8月20日、9月2日付息並兑付50％本金，貴州東湖城建表示對存續債券本息兑付已作出妥善安排和充足準備，“19桐廬國資MTN001”擬於8月10日召開持有人會議審議提前兑付本金議案；海外方面，美國二季度勞動力成本大漲，美歐長期國債收益率普遍上行。
一、債市要聞
（一）國內
【乘聯會：7月全國乘用車零售同比增20.4％】據乘聯會8月9日公佈的數據，2022年7月乘用車市場零售達到181.8萬輛，同比增長20.4％，是以往10年的次高增速；7月零售環比下降6.5％，環比增速處於近10年同期歷史第三高位。1-7月累計零售1107.9萬輛，同比下降3.5％，同比減少41萬輛，其中6-7月同比增加68萬輛的增量貢獻較大。
點評：7月乘用車銷售維持良好態勢，與三方面因素有關，一是疫後汽車產銷需求回補仍在持續，二是車輛購置税優惠等促汽車消費政策效果顯現，三是車企加大促銷力度，努力彌補此前因疫情導致的銷售缺口。汽車是重要的耐用消費品，汽車零售額在社會消費品零售總額中佔比接近10％，車市回暖將帶動社零整體增速回升。但後續仍需關注需求回補完畢、政策刺激效果邊際減弱後，車市回暖態勢能否持續。
【國內成品油價格迎年內首次“四連降”】8月9日24時起，國內汽、柴油價格每噸分別下調130元和125元。全國平均來看：92號汽油每升下調0.1元；95號汽油每升下調0.11元；0號柴油每升下調0.11元。據測算，本輪調價兑現後，國內終端用户用油成本方面將進一步減少。汽油方面，按油箱容量為50L的小型車計算，加滿一箱油將要少花5元。柴油方面，按油箱容量為160L的大貨車計算，加滿一箱油將要少花17.6元。
【河南：到2025年單位GDP能耗比2020年下降14.5％以上】近日，河南省人民政府發佈關於印發河南省“十四五”節能減排綜合工作方案的通知，指出到2025年，全省單位生產總值能源消耗比2020年下降14.5％以上，能源消費總量合理增長，化學需氧量、氨氮、氮氧化物、揮發性有機物重點工程減排量分別達到18.38萬噸、0.49萬噸、11.68萬噸、4.57萬噸。到2025年鋼鐵、電解鋁、水泥、煉油、乙烯、焦化等重點行業產能和數據中心達到能效標杆水平的比例超過30％。“十四五”時期，規模以上工業單位增加值能耗下降18％，萬元工業增加值用水量下降10％。到2025年，農村生活污水治理率達到45％，秸稈綜合利用率穩定在93％以上，主要農作物農藥、化肥利用率均達到43％，畜禽糞污綜合利用率達到83％，綠色防控、統防統治覆蓋率分別達到55％、45％，大型規模化養殖場氨排放總量削減5％。
【江西省財政廳：合理壓減融資平台數量，積極開展建制縣區隱性債務風險化解試點】8月9日，江西財政發佈《提升積極財政政策效能 全力助推江西高質量跨越式發展》一文，作者為江西省財政廳廳長朱斌。其中提到，抓緊抓實地方政府債務管理，防範化解政府隱性債務風險。一是堅決遏制隱性債務增量。將防範化解政府隱性債務風險列入省委、省政府年度綜合督查事項，出台防範化解地方政府隱性債務風險17條硬措施，強化風險源頭管控。建立省、市、縣聯動的政府平台公司債務風險情況常態化核查機制，動態掌握債務情況，防範違法違規舉債融資。二是妥善化解隱性債務存量。堅持“誰家的孩子誰抱”，釐清政府和企業的償債責任，分類審慎處置，盤活各類資金資產，多渠道化解隱性債務，杜絕虛假化債。積極開展建制縣區隱性債務風險化解試點，通過發行再融資債券，有效降低高風險地區債務風險隱患。三是紮實推進融資平台公司市場化轉型。督促各地結合實際，全面盤清政府國有資產情況，在合理壓減融資平台數量的基礎上，嚴格按要求注入資產，提高融資平台自身造血能力。加快剝離政府融資功能，切實推動政府融資平台公司實質性轉型。
【廊坊市取消户籍、社保等限制性購房資格條件】近日，廊坊市發佈《關於支持房地產業良性循環和健康發展的六條措施》明白卡。根據本次發佈的明白卡，廊坊市要優化調整住房限購、限售政策。取消户籍、社保（個税）等方面不適應當前房地產市場形勢的限制性購房資格條件，對“北三縣”和環雄安新區周邊縣（市）的住房限售年限要求也全面取消。對招才引智高端人才、招商引資企業高管、北京非首都功能疏解隨遷人員購買首套時，按照本地户籍對待。此外，還要降低住房公積金貸款首付比例，繳存職工使用住房公積金貸款購買家庭首套自住住房的，首付款比例不低於20％；對引進的高端人才，各地可在其購買首套自住住房時給予補貼；合理滿足房地產開發企業開發貸款需求等。分析認為，此次廊坊正式取消限售限購，能有效激活市場，為下半年其他類似的城市放鬆樓市政策提供導向。後續四類城市有望在需求端進一步鬆綁，包括庫存壓力過高的城市，房價下滑過快的城市，土地市場過冷的城市，人口流出明顯的城市。
【首批保障性租賃住房REITs項目獲機構投資者踴躍認購】8月8日，首批保障性租賃住房REITs產品披露了《基金份額髮售公告》。據瞭解，首批兩單產品——中金廈門安居REIT和紅土創新深圳人才安居REIT——均於8月5日完成網下投資者詢價，募集期為2022年8月16日起至8月17日止。從《公告》來看，機構投資者參與該類公募REITs的積極性很高，其中，紅土深圳安居REIT網下詢價認購倍數達到133倍，中金廈門安居REIT網下擬認購份數為初始發售額的108.96倍。
（二）國際要聞
【美國生產率連續第二個季度下降勞動力成本飆漲】隨着美國經濟萎縮，其生產率連續第二個季度下滑，推動勞動力成本再次飆升，這可能令通脹維持在高位，美聯儲遏制價格上升的努力面臨更加複雜的局面。美國勞工部週二公佈的數據顯示，第二季度非農企業僱員每小時產出環比折年率下降4.6％，此前第一季度下降7.4％。這是1947年開始彙編該數據以來，連續兩個季度中表現最差的兩個季度。而每小時產出的同比降幅創紀錄。隨着生產率下降， 第二季度單位勞動力成本環比上升10.8％，同比升幅為1982年以來最大。
【歐盟削減天然氣用量協議正式生效】歐盟各成員國上月達成的削減天然氣用量協議9日正式生效。根據歐盟方面説法，此舉意在為可能出現的俄羅斯天然氣供應中斷做準備。根據7月26日達成的這一協議，歐盟成員國同意在2022年8月1日至2023年3月31日期間，根據各自選擇的措施，將天然氣需求在過去5年平均消費量的基礎上減少15％。歐盟委員會的數據顯示，要達到上述目標，歐盟成員國須總共節省450億立方米天然氣，“用氣大户”德國應節氣約100億立方米。如果屆時各成員國沒有省下足夠多天然氣且出現供氣短缺，歐盟將採取強制措施減少天然氣需求。據德新社報道，歐盟啓動該強制措施的門檻較高，需27個成員國中的至少15個同意並且代表至少65％的歐盟人口。
（三）大宗商品
【國際原油期貨價格小幅收跌，NYMEX天然氣期貨價格漲逾3％】8月9日，WTI 9月原油期貨收跌0.26美元，跌幅0.29％，報90.50美元/桶。布倫特10月原油期貨收跌0.34美元，跌幅0.35％，報96.31美元/桶。NYMEX 9月天然氣期貨收漲3.21％，報7.8330美元/百萬英熱單位。
二、資金面
（一）公開市場操作
8月9日，為維護銀行體系流動性合理充裕，央行以利率招標方式開展20億元7天期逆回購操作，中標利率2.10％，與上次持平。當日20億元逆回購和400億元國庫現金定存到期。
（二）資金利率
8月9日，貨幣市場利率多數小幅上漲，銀行間資金面寬鬆格局未改：隔夜和7天利率均小幅上行。
數據來源：Wind，東方金誠
三、債市動態
（一）利率債
1．現券收益率走勢
8月9日，銀行間主要利率債收益率走勢分化：因資金面寬鬆程度有所收斂，短券大幅調整，但在國內疫情反彈、中美關係緊張等因素支撐下，長券韌性較強。截至北京時間20:00,10年期國債活躍券220010收益率下行0.15bp報2.7375％；10年期國開債活躍券220210收益率下行0.25bp報2.9875％。
數據來源：Wind，東方金誠
債券招標情況
數據來源：Wind，東方金誠
（二）信用債
1.二級市場成交異動：
8月9日，多數地產債成交價格相對穩定，8只債券成交價格偏離幅度超10％，“20世茂G4”“19龍控01”跌超14％，“21遠洋控股PPN001”跌超25％，“21金地MTN001”跌超41％，“20金地MTN001B”跌超54％；“20世茂06”漲15％，“21金地MTN004”漲超61％，“21遠洋控股PPN002”漲超101％。
城投債成交價格整體相對穩定，僅“17株洲湘江債”跌超32％。
2.信用債事件：
金沙中國：三筆未償付票據交換要約已於2022年8月8日下午五時正（紐約時間）到期，根據交換要約，該公司將發行本金等額的相關係列新票據以交換已根據交換要約有效提交且未有效撤回的未償付票據，預期新票據將於2022年8月11日（紐約時間）或前後發行。准許新票據進行買賣預期將於2022年8月12日（香港時間）或前後生效。該等新票據包括7億美元2.3％2027年到期的優先票據、6.5億美元2.85％2029年到期的優先票據及6億美元3.25％2031年到期的優先票據。
建業地產：由鄭州市房地產紓困基金牽頭、鄭州地產集團有限公司參與，與建業集團就北龍湖金融島寫字樓項目達成合作。
上海世茂建設：擬召開“20世茂06”債券持有人會議，審議推遲一年付息議案。
時代中國：已匯出資金用於支付兩筆美元債的逾期票息。
寶龍實業：已按期支付“20寶龍04”首批5％本金及應計利息。
合景泰富：主動撤銷惠譽CCC+長期外幣發行人評級，因近期惠譽對中國房地產市場評價和預期過於悲觀，公司對此並未完全認同。
榮盛發展：擬為兩子公司提供共計9285萬元擔保。
合景泰富：非正式表示將按時支付8月15日前到期的3筆美元債半年度票息。
榮盛控股：“21榮盛SCP010”將於8月16日兑付，本期債券發行金額為10億元，票息3.07％。
湘潭九華經建投：將於2022年8月16日兑付“17九華01”的年度利息及債券本金並摘牌，持有人可於8月15日進行債權登記。
湖南湘投控股：“19湘投01”回售登記期為6月27日至7月1日，回售申報金額9億元，8月8日兑付本息，並於8月18日提前摘牌。
貴州東湖城建：關注到中證鵬元將公司主體信用等級由AA下調至AA-，評級展望由負面調整為穩定，將“15黔東湖建投債”信用等級由AA+下調至AA，將“18東湖管廊債”信用等級由AA下調至AA-，公司目前已制定好相關資金運轉計劃，對存續債券本息兑付已作出妥善安排和充足準備。
撫州東鄉城投：近日收到監管警示函，主要內容涉及“20東鄉01”存在募資資金轉借控股股東等違約情況。
桐廬縣國投經營：擬於8月10日召開“19桐廬國資MTN001”持有人會議，審議表決《關於提前兑付桐廬縣國有資產投資經營有限公司2019年度第一期中期票據本金並豁免兑付相應的應計利息的議案》等三項議案。
萬盛經開：擬將“19萬盛經開MTN001”票面利率上調50BP至7.5％，回售申請期為8月10日至16日。
遵投集團：計劃於8月16日至22日對“19遵投02”進行回售登記。
廣西交投集團：無償劃轉雲南富那高速公路投資36.85％股權至雲南交投集團。本次資產劃轉後，公司不再持有云南富那高速公路投資有限公司股權。
河南能源集團：“20豫能化MTN003”的利息及本金兑付日為9月2日，該債發行總額10億元，債項餘額為10億元，期限3年，利率6.5％，本期提前兑付本金5億元，兑付利息6500萬元。同日，“20豫能化MTN002”的利息及本金兑付日為8月20日，該債發行總額10億元，債項餘額為10億元，期限3年，債券利率6.5％，本期提前兑付本金5億元，兑付利息6500萬元。
雲南康旅：“19雲城投MTN005”將於8月16日兑付本息10.597億元。
瀘州老窖：擬將“19瀘州窖MTN003”票面利率下調80BP至2.78％，8月11日起回售申請。
沙鋼集團：取消發行“22蘇沙鋼MTN003”。
華陽新材料：因公司劃轉資產累計超過淨資產的10％觸發持有人會議的召開條件，民生銀行擬於2022年8月23日召開“21華陽新材CP001”和“22華陽新材MTN002”2022年第一次持有人會議。
中洲控股：控股股東中洲集團所持有公司的部分股份被司法凍結約8444萬股，佔總股本12.70％。
當代科技：“19當代F1”回售登記期為8月11日至15日。
武漢天盈投資集團：根據相關規定，“20天盈01”、“20天盈02”、“20天盈03”公司債券將自8月15日起僅在上固收平台進行轉讓，代碼維持不變。特定債券採用全價方式轉讓，轉讓的報價及成交均為包含應計利息的全價，投資者需自行計算債券應計利息。特定債券轉讓由中國證券登記結算有限責任公司提供逐筆全額結算服務。特定債券轉讓的受讓方，應當為符合有關規定的專業機構投資者。
平安不動產：2022年第三期超短融簿記建檔申購區間調整為3％至3.38％，最近一次披露確定的申購區間為3％至4％。
（三）可轉債
1.權益及轉債指數
【A股三大股指震盪走強】8月9日，滬深兩市低開震盪走強，其中創業板保持強勢，漲幅一度逼近1％，當日上證指數、深證成指、創業板指分別收漲0.32％、0.24％和0.71％。行業板塊來看，光伏板塊全天走強，煤炭、國防軍工仍受資金青睞，當日煤炭（3.19％）、電力設備（2.00％）、國防軍工（1.46％）、商貿零售（1.41％）等行業漲幅居前，而農林牧漁（-1.84％）、醫藥生物（-0.77％）、汽車（-0.60％）、計算機（-0.59％）等行業表現相對弱勢，跌幅靠前。
【轉債市場小幅跟漲】8月9日，受益於市場情緒回暖，中證轉債、上證轉債、深證轉債指數繼續上漲0.12％、0.17％和0.04％；當日轉債市場成交額934.89億元，較前一交易日增加25.94億元，424只個券中240只上漲，184只下跌；受益於正股拉動，當日江豐轉債漲幅近10％，嘉澳轉債、斯萊轉債、上22轉債等漲幅居前，漲幅前二十個券主要集中在基礎化工、電力設備、機械設備等行業，當日城市轉債、模塑轉債大幅下挫，估值明顯壓縮。
數據來源：Wind，東方金誠
2.轉債跟蹤
中陸轉債、小熊轉債將於8月12日開啓申購，潤禾轉債將於8月11日在深交所掛牌交易，偉22轉債、拓普轉債、高測轉債將於8月12日起上交所掛牌交易。
8月9日，崧盛股份、大中礦業、金盤科技發行可轉職申請或證監會核准批覆，力合微擬發行可轉債募資不超3.8億元。
8月9日，台華轉債公告不提前贖回，且在未來三個月內（2022年8月10日至2022年11月9日），若再次觸發贖回條款，均不行使贖回權利；江豐轉債公告不提前贖回，且在未來三個月內（2022年8月10日至2022年11月9日），若再次觸發贖回條款，均不行使贖回權利；中大力德公告擬提前贖回“中大轉債”。
8月9日，德爾未來公告不向下修正“未來轉債”轉股價，且自2022年8月2日起重新起算，如再次觸發下修條款，將按照相關規定審議決定；廣電網絡公告不向下修正“廣電轉債”轉股價，且在未來六個月內如再次觸發下修條款，均不下修；縱橫通信公告不向下修正“縱橫轉債”轉股價，且在未來三個月內（2022年8月10日至2022年11月9日）如再次觸發下修條款，均不下修；迪貝電氣公告不向下修正“迪貝轉債”轉股價，且自2022年8月10日起重新起算，如再次觸發下修條款，將按照相關規定審議決定；金田股份公告不向下修正“金田轉債”轉股價，在未來六個月內（2022年8月10日至2023年2月9日）如再次觸發下修條款，均不下修；大參林公告不向下修正“大參轉債”轉股價，在未來六個月內（2022年8月10日至2023年2月9日）如再次觸發下修條款，均不下修；新城市公告不向下修正“城市轉債”轉股價，且自2022年8月10日起重新起算，如再次觸發下修條款，將按照相關規定審議決定；壘知集團公告“壘知轉債”轉股價向下修正的條件預計將被觸發。
（四）海外債市
1.美債市場：
8月9日，美國7月CPI出爐前加息預期高漲，推動美債收益率普遍上行，10年期收益率上行3bp至2.80％。
數據來源：Wind，東方金誠
8月9日，2/10年期美債收益率曲線倒掛程度繼續擴大4bp至48bp；2/30年期美債收益率曲線利差倒掛幅度擴大6bp至27bp；5/30年期美債收益率曲線利差收窄5bp至4bp。
8月9日，美國10年期通脹保值國債（TIPS）損益平衡通脹率小幅下行1bp至2.47％。
2.歐債市場：
8月9日歐市尾盤，由於市場預計美聯儲加息將帶動歐央行加快收緊，主要歐洲經濟體10年期國債收益率普遍上行。其中，德國10年期國債收益率報收0.92％，上行2bp，法國、意大利、西班牙、英國10年期國債收益率分別上行4bp、1bp、4bp、4bp。
數據來源：investing.com，東方金誠
中資美元債每日價格變動（截至8月9日收盤）
數據來源：彭博，東方金誠整理
本文源自金融界