金龍魚上半年盈利29.7億元 獲私募大咖加倉

　　8月11日晚，糧油龍頭金龍魚2021年半年報出爐。報告期內，公司實現營業收入1032億元，同比增長18.7%；利潤總額46.3億元，同比增長20.9%；歸屬於上市公司股東的淨利潤29.7億元，同比下降1.24%。 

　　對於利潤總額增幅明顯高於歸母淨利潤的情況，金龍魚在半年報中解釋稱，2021年上半年公司實際所得税率較高，主要由於不同子公司的税率差異，部分高税率公司盈利較好，部分低税率公司虧損。同期部分合資公司利潤較好，歸屬於少數股東的損益有所增加。 

　　廚房食品業務受成本上漲拖累 

　　資料顯示，金龍魚主營業務為廚房食品、飼料原料及油脂科技產品的研發、生產與銷售。根據尼爾森數據，近3年公司在小包裝食用植物油、包裝麪粉、包裝米現代渠道市場份額排名第一。 

　　分業務來看，上半年金龍魚的廚房食品產品實現營業收入660億元，較上年同期增長22.2%；實現利潤總額24.4億元，較上年同期下降11.1%。金龍魚的廚房食品業務涵蓋食用油、大米及麪粉產品。 

　　對於該業務的增收不增利，金龍魚在半年報中表示，一方面是受到原材料成本大幅上漲的影響，雖然公司上調了部分產品的售價，且持續推廣高端產品，但上述措施並未完全抵消原材料成本上漲的影響。 

　　另一方面，由於去年上半年疫情的影響，金龍魚各個渠道的銷量出現結構性變化，面向家庭消費的小包裝產品銷量提升，而餐飲業受到衝擊，餐飲渠道產品銷量出現下滑。今年以來，餐飲市場快速恢復，公司產品結構中毛利率較低的餐飲渠道產品銷量佔比提升。 

　　同期，受市場行情上漲推動，金龍魚的飼料原料及油脂科技產品實現營業收入365億元，較上年同期增長12.3%；實現利潤總額19.5億元，較上年同期增長86.7%。不過，報告期內金龍魚的大豆採購量和壓榨量有所下降。 

　　對以農產品為主要原材料的糧油、調味品行業而言，上游成本價格一直是影響利潤率的關鍵所在。此前金龍魚發佈2020年業績快報時，就有機構表示，現階段對金龍魚核心關注點在於公司能否消化原材料價格的大幅上漲。 

　　金龍魚在半年報中稱，面對原材料價格波動，會根據自身訂單情況確定較為合理的原材料採購數量和採購時間，並利用國內外衍生品交易市場對原材料採購採用套期保值的經營策略，儘可能減小原材料價格波動對公司利潤的影響。 

　　獲私募大咖與北向資金加倉 

　　金龍魚於2020年10月登陸創業板，並受到資金熱捧，股價一度較發行價漲逾4.6倍。之後金龍魚的股價出現了回調。截至8月11日收盤，金龍魚報76.54元/股。 

　　從截至今年6月30日金龍魚前十大流通股東榜來看，二季度北向資金、新加坡政府投資有限公司（GIC Private Limited，以下簡稱GIC）以及私募大咖林園旗下的林園投資3只基金均加倉了金龍魚。 

　　其中，北向資金（香港中央結算有限公司）持股數量較一季度末增加約477.4萬股；GIC則在一季度減持後，於二季度加倉約30.6萬股；林園投資3只基金在二季度合計增持了10萬股，分列金龍魚第4、第6、第9大流通股東。據查，今年一季度，林園投資3只基金就出現在金龍魚前十大流通股東名單中。 

　　世紀證券認為，長期來看，金龍魚的業績看點包括公司食用油產品結構升級，市佔率有提升空間；國內包裝大米市場規模提升近3倍，公司米麪業務值得期待；公司將受益於國內調味品、飼料市場集中度提升；公司中央廚房業務有望為業績增長注入新動力。