本文來源：時代財經 作者：幸雯雯
1月21日晚間，華誼兄弟公告顯示，公司實控人之一王忠軍計劃在未來6個月內以集中競價交易方式減持公司股份不超過5549.01萬股，即不超過本公司總股本的2%。
華誼兄弟資金流動性問題早已顯現，不僅公司多番變賣資產，就連實控人王忠軍、王忠磊兄弟也要減持股份，償還股票質押融資，降低質押風險。
為了走出困境，王忠軍曾經賣畫、賣房、向朋友借錢，一年還債47億。不僅如此，時代財經計算發現，銀根緊缺的王忠軍、王忠磊兄弟自2020年9月起已減持公司股份達1.8億股，套現超7億元。
截至2月22日收盤，華誼兄弟大跌3.93%，報收3.42元/股，最新市值為94.89億元，與2015年6月12日巔峯時刻總市值790億元相比，顯得黯淡無光。
圖片來源：華誼兄弟官網
兩兄弟輪番減持套現
華誼兄弟實控人、控股股東為王忠軍、王忠磊兄弟，二人為一致行動人，前者為公司董事長，後者為公司副董事長兼總經理。
因為資金問題，早在2018年王忠磊便開始減持少量華誼兄弟股份，而從2020年開始，兩兄弟更輪番密集減持公司股份。
2020年9月22日，華誼兄弟發佈公告顯示，王忠軍已於2020年7月至9月通過大宗交易的方式減持其通過信託計劃間接持有的公司股份，合計5129.93萬股，佔公司總股本的1.84%。
同日，華誼兄弟公告顯示，王忠軍、王忠磊計劃在未來六個月內，以集中競價交易或大宗交易方式合計減持公司股份不超過8363.88萬股，即不超過公司總股本的3%。
同樣，為了個人資金需求，償還股票質押融資，降低質押風險，時隔不到半年，2021年10月12日，華誼兄弟再發布公告，表示王忠磊計劃在未來6個月內減持公司股份不超過5558.51萬股。
根據Wind數據，自2020年9月以來，王忠軍、王忠磊兩人共減持公司1.8億股，套現高達7.25億元。
1月21日華誼兄弟披露王忠軍減持計劃。
截至今年2月21日，王忠軍、王忠磊合計共持有公司股份6.18億股，佔公司總股本的22.27%，為公司實際控制人。如該減持計劃最大限度實施後，上述兩人合計持股比例將降低至20.27%，仍為公司實際控制人，不會導致公司控制權發生變更。
據媒體報道，王忠軍在去年3月份某節目中談及了華誼兄弟這幾年的經營困境，他認為和自己的管理決策“關係應該很大”。
為了走出困境，王忠軍曾經賣畫、賣房、向朋友借錢，一年還債47億。當銀行選擇在關鍵時刻逼債時，他認為會有種世態炎涼的感覺。
2009年在深交所創業板掛牌的華誼兄弟，是“中國影視娛樂第一股”，主要開展電影、電視劇、網劇及網絡大電影、藝人經濟、影院以及互聯網娛樂業務，旗下曾有黃曉明、李冰冰等一眾大咖藝人，曾投資製作《狄仁傑之通天帝國》、《畫皮2》、《老炮兒》等爆款電影。
“靠爆款翻身遠遠不夠”
有了資本市場的背書，加上早年影視業繁盛，華誼兄弟經營順風順水，4年間，華誼兄弟的歸母淨利潤從2009年的0.85億元到2013年6.65億元，2013年增速更高達179.65%，2015年市值最高時曾攀升至790億元。
然而從2018年起，華誼兄弟深陷虧損泥沼。年報顯示，2018年至2020年，華誼兄弟營業收入為38.14億元、22.44億元和15億元，持續下滑，分別實現歸母淨利潤-11.69億元、-39.78億元和-10.48億元。三年間，華誼兄弟虧損總額高達61.95億元。
1月28日，華誼兄弟發佈2021年年度業績預告，預計公司2021年歸母淨利潤為2252.09萬元-3371.39萬元，而前年同期虧損10.48億元。
不過，此次淨利潤扭虧歸功於非經常性損益。
公告顯示，華誼兄弟2021年度非經常性損益淨額9.6億元，主要包括長期股權投資及金融資產的處置損益，以及因股價變動引起的金融資產公允價值變動損益所致。扣除非經常性損益後，華誼兄弟預計虧損9.27-9.38億元。
圖片來源：華誼兄弟公告
華誼兄弟在2021年處置了多項長期股權投資，包括以2.25億元轉讓華誼兄弟（天津）實景娛樂有限公司15%股權、以2100萬元轉讓天津濱海新區華誼啓明東方暖文化發展有限責任公司15%股權、以8.7億元轉讓英雄互娛科技股份有限公司15%股權、轉讓華誼騰訊娛樂有限公司13.17%股權等7項。
同時，2021年華誼兄弟也處置了Tencent Music Entertainment Group股票、北京隨視傳媒科技有限公司部分股票等5項金融資產。
除此之外，華誼兄弟2021年半年報顯示，為了支持公司生產經營資金的需要，華誼兄弟曾多次向杭州銀行、浙商銀行、中國民生銀行等多家銀行申請綜合授信，以及借款、發行可轉債票據等等，解決資金壓力。
如今，華誼兄弟依然面臨極大現金流壓力。其2021年三季報顯示，公司資產總計97.85億元，負債總額為60.05億元，其中流動負債合計43.9億元，資產負債率達61.37%，貨幣資金僅為6.74億元。
2020年，焦慮無比的華誼兄弟曾背水一戰，耗資5.5億元押注《八佰》，最終《八佰》不負厚望，獲得31.11億元的高票房。然而，易觀互娛行業中心研究總監、資深分析師廖旭華認為，這正正就是華誼兄弟的“要害”。
“僅依靠爆款翻身還是遠遠不夠的，華誼最大的問題是all in院線電影，幾乎沒有劇綜，影響力和熱度的保質期有限，抗風險能力太差了。”2月22日，廖旭華接受時代財經採訪時表示。
事實上，華誼兄弟正在其他觸角上逐漸發力，其在2021年三季報表示，公司參與投資的多部電視劇及網劇穩步推進，並且全力推進華誼兄弟電影世界（蘇州）、海口觀瀾湖·華誼·馮小剛電影公社等品牌授權及實景娛樂業務。