文 | 楊萬里
僅僅過了一個週末，消費股又讓投資者“關燈吃麪”了。
11月1日，開盤不到5分鐘，號稱“速凍第一股”的安井食品封住跌停板。截至收盤，該公司股價為182.38元，總市值為445.8億元。
在尺度APP上，有用户表示，“安井食品大跌主要與業績有關。今年第三季度，該公司實現營收22.03億元，同比增長34.9%;實現扣非淨利潤0.77億元，同比下滑28.4%，國盛證券認為扣非淨利潤低於市場預期。
與此同時，安井食品盈利能力在下降。前三季度，該公司毛利率和淨利率分別為21.98%和8.14%，較去年同期分別下降5.78和0.31個百分點。
扣非淨利和盈利能力同時下滑，這又得聯繫3個重要因素。一是去年同期疫情影響減弱，餐飲復甦勢頭良好，所以去年業績數據非常好，導致業績基數較高;二是原材料成本價格上行增加了公司經營成本;三是疫情後行業進入擴產新週期，行業競爭激烈，比如採取了促銷打折措施”。
我們關注到，安井食品是一隻大牛股。
2017年2月份，安井食品以11.12元發行價登陸A股，股價最高漲至283.25元，漲幅超過2400%，即漲超24倍。特別是2020年，該公司一年漲幅230.18%，走出了一波主升浪。
安井食品之所以被追捧，離不開基本面支撐。2018年至2020年期間，該公司營收分別同比增長22.25%、23.66%、32.25%，扣非淨利潤分別同比增長35.44%、38.10%和66.10%。
但是，進入2021年後，安井食品明顯漲不動了。該公司自2月18日創下283.25元高點後，便進入了下跌通道。與高點相比，其股價跌幅達35.6%，總市值蒸發超230億元。
在股價回調過程中，大量公募基金在撤退。今年二季度時，有446家公募基金持有安井食品股票，持股比例高達22.61%。到了三季度，公募基金數量僅為85家，持股比例降為12.58%，意味着有361家公募基金清倉其股票。
今年安井食品股價表現不佳，除了業績因素外，也與整個消費板塊表現一般有關。
例如，調味品龍頭海天味業從高點至今跌幅超30%、食用油龍頭金龍魚從高點至今跌幅超50%、白酒龍頭貴州茅台從高點至今跌幅超30%。
過去幾年，市場投資主線是消費板塊。今年年初，在抱團行情瓦解後，市場出現極端分化，光伏、新能源汽車等板塊為市場新追捧對象，導致資金出現分流，從而冷落了消費股。
目前，券商機構依然看好安井食品發展潛力，一大看點是預製菜業務。據外界預測，未來五年，預製菜行業收入複合增長率超過20%，西部證券更是認為有千億規模空間。
今年6月份，安井食品宣佈作價7.17億元收購新宏業食品71%股權。彼時，外界認為安井食品集中發力預製菜餚，有望打開公司成長第二曲線。
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