4月12日，A股三大指數盤初衝高回落，午後跌幅加深，尾盤跌幅稍有收窄。截至收盤，A股三大指數集體收跌，其中滬指下跌1.09%，收報3412.95點；深證成指下跌2.30%，收報13495.72點；創業板指下跌2.28%，收報2719.95點。市場成交量依然低迷，兩市合計成交7757億元，行業板塊多數收跌，海南板塊逆勢大漲。北向資金今日淨買入43.04億元。
上週五發布的CPI和PPI數據顯示，通脹數據略超預期，這使得市場存在流動性收緊預期。分析認為，雖然CPI略超預期，但距離貨幣快速收緊仍有較長距離，短期市場維持震盪格局。
股價走勢
週末消息催化，“碳中和”概念走強
盤面上，漁業、鋼鐵、電力、公交、石油開採、林業等行業板塊逆勢上漲，其中鋼鐵板塊全天強勢上漲2.7%，本鋼板材、西寧特鋼、重慶鋼鐵、安陽鋼鐵漲停。概念板塊上，海南自貿區、白酒、賽馬等表現強勢，陸股通建倉和清倉板塊均漲幅居前。截至收盤，北向資金淨流入43.04億元，其中，滬股通資金淨流入42.30億元，深股通資金淨流入0.74億元。兩市成交7757億元，較上一交易日略放量。共3037家公司下跌，1060家公司上漲。
領先行業板塊
領先概念板塊
粵開證券表示，在指數延續震盪、市場情緒低迷、抱團股繼續走弱的背景下，漲勢較好的概念板塊多受週末消息催化。
其中表現強勢的鋼鐵板塊，主要是與碳中和相關。4月10日消息，中鋼協在微信公眾號發文指出，近期，國家發展改革委、工業和信息化部針對鋼鐵行業“控產能、減產量、回頭看”進行了部署。“這不僅對全局有利，對鋼鐵行業也會帶來益處，其根本目的是有利於實現碳達峯、碳中和的目標，有利於保持資源供需平穩，有利於鋼鐵行業轉型升級和高質量發展。”民生證券研究院分析師解運亮分析認為，從股價上看，鋼鐵、煤炭等板塊股價自去年年底以來漲幅居各板塊前列。隨着“碳中和”背景下黑色系去產能持續推進，未來鋼鐵、煤炭企業利潤提升空間可觀。
值得注意的是，海南自貿區概念逆勢上漲，則是因為4月9日，中國人民銀行、銀保監會、證監會、外匯局發佈《關於金融支持海南全面深化改革開放的意見》。
粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔建議，投資者在配置方向上，可以關注近期政策利好的海南主題、數字貨幣、碳中和等主題投資機會，其次是關注低估值績優股投資機會，三是關注低估值順週期行業。
“豬”“油”上行引發擔憂，短期市場維持震盪
“豬”“油”的通脹預期，是當前制約盤面的主要因素。
4月9日，國家統計局公佈今年我國3月份居民消費價格（CPI）和工業生產者出廠價格（PPI）數據。其中3月CPI同比上漲0.40%，同比增速較上月上行0.60個百分點。3月PPI同比上漲4.40%，同比增速較上月上行2.70個百分點。
其中，CPI方面，食品項上依然主要受豬肉價格拖累，非食品項中，主要受國際大宗商品漲價影響，能源類價格上漲顯著。PPI方面，各分項中石油和天然氣開採業價格上漲9.8%，上漲的原因主要包括國際油價上漲、鐵礦石進口價格上漲、有色金屬價格上漲等，大幅攀升主要由於國際大宗商品漲價所致，屬於輸入型通脹，同時也有去年同期基數較低的原因。
通脹數據略超預期，流動性收緊預期成為市場焦點。
“短期中國CPI壓力不大。”安信證券分析，如果大宗商品和重點城市房地產價格繼續上漲，市場將擔憂寬鬆政策加速退出，信用收緊步伐加快，從而對企業盈利和A股估值造成負面影響。“預計通脹上行及邊際收緊擔憂將成為下一階段市場的焦點，這將使得A股進一步面臨估值修正壓力。”
招商證券也指出，A股當前主要反映的是宏觀流動性迴歸中性，微觀流動性層面，當前邊際增量資金放緩，從增量轉為存量博弈的格局。
興業證券分析表示，基本面與流動性預期的賽跑，階段性誰成為領跑者，是當前市場上、下的主要觸發劑。雖然CPI略超預期，但距離貨幣快速收緊仍有較長距離，短期市場維持震盪格局。
【記者】黎華聯
【作者】 黎華聯
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