2021-10-30天風證券股份有限公司李魯靖對亞威股份進行研究併發布了研究報告《Q3業績受疫情及限電影響，靜待壓力機新產品出爐》，本報告對亞威股份給出買入評級，當前股價為7.23元。
亞威股份(002559)
公司公佈三季報，業績整體符合預期，歸母淨利潤同比增長 33.08%：前三季度公司實現收入 15.17 億元，同比增長 26.78%，歸母淨利潤 1.38 億元，同比+33.08%，扣非後歸母淨利潤為 1.24 億元，同比+61.38%。；其中三季度單季實現營業收入 4.89 億元，同比+8.63%；歸母淨利潤 0.41 億元，同比+3.51%；扣非後歸母淨利潤為 0.37 億元，同比+58.46%。本期 ROE 為 7.74 %，同比 1.53pct。
盈利能力保持穩健：前三季度毛利率為 26.33%，淨利率為 7.26%，同比分別提升-0.47、 -0.94pct，三季度單季來看，毛利率為 27.58%，淨利率為 7.46%，同比分別+0.92、-0.89pct。淨利率和毛利率保持穩定。
整體費用控制良好，彰顯規模效應：前三季度期間費用率整體為 16.29%，同比-3.06pct，其中銷售/管理（含研發）/財務/研發費率分別為 5.99%、10.25%、0.04%、6.05%，同比分別變動-1.75、-0.98、-0.34、-0.36pct，受益於規模效應銷售費率得以下降。第三季度銷售/管理（含研發）/財務/研發費率分別為 6.94%、12.77%、0.28%、7.64%，同比分別變動-1.43、-0.07、0.04、0.27pct。
多元佈局業務新格局初顯，初步形成“金屬成形機牀+精密自動化設備+智能製造服務+新材料”的業務格局：①金屬材料激光加工設備持續深入推進國際市場開拓，上半年激光設備出口訂單超億元，同比增長逾倍。精密激光加工設備業務佈局初見成效，亞威艾歐斯取得批量化訂單，技術國產化初步落地；②H1 投資蘇州芯測，佈局高端半導體存儲芯片測試設備業務，增資威邁芯材，進入光刻膠主材料業務領域，增資深通新材料，推進精密激光產業鏈上游 OLED 發光材料業務的持續發展。
盈利預測與投資建議： 預計公司 2021-2023 年歸母淨利潤分別為 1.79、 2.42、3.13 億元，同比增長 32.23%、34.96%、29.38%，看好公司項目發展，維持買入評級。
風險提示：大股東進入帶來管理變化、新產品放量不及預期、競爭格局惡化
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級4家；證券之星估值分析工具顯示，亞威股份（002559）好公司評級為2星，好價格評級為3星，估值綜合評級為2.5星。