隨着信託業轉型步伐的加速，資本市場或迎來萬億資金“活水”！
中國信託業協會最新發布的數據顯示，截至今年一季度末，投向證券市場的資金信託餘額為2.43萬億元，同比增速高達25.18%。而同期投向房地產的信託資金餘額為2.17萬億元，同比下降15.75%。
此消彼長的數據背後，是此前熱愛投資地產的信託資金轉投資本市場的“懷抱”的最好註解，也折射出行業轉型加速期的最新變化。業內人士稱，房地產信託的規模大概率將持續壓降，證券市場有望迎來相對長期且體量較大的信託資金。
證券類信託初露鋒芒
中國信託業協會的最新數據顯示，監管倡導的方向已經成為行業轉型的重點領域。
數據顯示，截至今年一季度末，投向證券市場的資金信託餘額為2.43萬億元，為唯一實現正增長的投向領域，同比增速高達25.18%。
梳理歷史數據可知，近一年來，投向證券市場的資金信託佔比不斷提升，截至2021年一季度末，該指標達到15.22%，已超過投向基礎產業信託的佔比，躍升為資金信託投向的第二大領域。
在投向證券市場的資金信託規模快速提升的同時，房地產信託的規模卻逐步下降。據統計，截至今年一季度末，投向房地產的資金信託餘額為2.17萬億元，同比下降15.75%，房地產信託在整個資金信託中的佔比為13.6%，同比下降0.97個百分點，佔比已降至資金信託投向的第四位。
“投向證券市場的產品為標準化產品，符合監管導向，是近年來信託公司發力的重點方向，而房地產信託大多為非標類產品。行業‘兩壓一降’的監管方向，疊加房企融資的‘三條紅線’政策，使得該類業務顯著降温，所以呈現出‘棄房炒股’的態勢。”滬上一位信託業內人士直言。
一位私募管理人還透露：“最近跟多家信託公司有過交流，他們對於證券市場的投資雖然還比較謹慎，但佈局的節奏明顯加快，後續股債市場都有望迎來相對長期、較大體量的信託資金。”
“固收+”或成重要抓手
那麼投向證券市場的信託資金偏愛哪一類資產呢？
數據顯示，截至一季度末，投向證券市場股票、基金和債券的規模分別為5891.16億元、2532.77億元和15876.45億元，同比增速分別為25.06%、2.97%和29.7%，在資金信託中的佔比分別為3.69%、1.59%和9.94%。
中國信託業協會特約研究員陳進直言，股票、基金、債券的規模、增速、佔比呈現較大的差異，一定程度上可以反映信託公司發展證券投資類信託業務的路徑和方向。
“信託公司習慣於做非標業務，信託投資者的風險承受能力也比較低，所以目前公司還是以尋找非標替代品為主要方向，債券資產的低波動特質恰巧符合這類投資者的風險偏好。不過隨着信託公司主動管理人才、團隊、系統逐步完善，一些‘固收+’的產品也將陸續發行，比如債券打底附加一些權益資產比重的產品，以及疊加打新策略的產品，都是信託公司願意佈局的業務方向。”上述信託業內人士透露。
一家頭部信託公司的證券投資部董事總經理表示，資本市場正在逐步走向成熟，信託資金一定不會錯過這個“蛋糕”，後續將有更多資金參與到權益市場的投資。而目前用“固收+”產品和TOF產品作為切入口或是較好的選擇。
關注安全邊際較高的品種
那麼在權益市場，信託資金瞄準了哪些方向呢？
“信託資金風險偏好相對比較穩健，對回撤的承受能力較小，所以更願意聚焦估值安全度相對較高的標的，比如地產、金融、建築等領域，這些領域過去幾年基本沒什麼表現，今年在經濟復甦的背景下或將有較好表現，最重要的是已經跌無可跌了。”滬上一位信託公司標品業務負責人直言。
中航信託宏觀策略總監吳照銀也表示，在權益資產中，相對看好大金融行業。原因有三方面：一是估值處於低位，下跌空間可控；二是業績確定性較高，尤其是非銀金融今年業績增長速度相對較快；三是過去一年多股價表現較差，從長期角度看，大金融板塊具備投資價值。
這一觀點也得到了部分市場人士的認可。“去年市場行情非常極致，低估值、低市值的股票基本沒什麼漲幅，不過今年在經濟復甦，流動性邊際收緊的背景下，這些股票反而可以關注了，其中一些公司估值安全性高，業績表現不錯，還能夠受到資金關注，是比較好的投資方向，目前來看地產、建築、農業等行業的龍頭股都值得關注。”一位私募基金經理透露。
（文章來源：上海證券報）