本文來源：時代週報 作者：寧鵬
首批公募二季報出爐，中庚基金副總經理、首席投資官丘棟榮管理的四隻基金操作也就此浮出水面。
丘棟榮堪稱上半年最為順風順水的“頂流”基金經理。在諸多百億“頂流”中，丘棟榮是唯二在上半年獲取正收益的基金經理，這亦導致了其管理規模逆勢增長。二季報數據顯示，丘棟榮在管基金合計規模為292.01億元，較一季度末的203.38億元大幅增加88.63億元。其中，中庚價值領航二季度末規模已達154.75億元，單季度增加75.12億元。
規模逆勢增長，引發了業界對他的關注。事實上，2022年以來，丘棟榮多次表示看好港股的投資機會。從二季報重倉股來看，頗有“知行合一”意味。
增持港股
5月中旬，丘棟榮的線上路演一度刷屏，成為公募基金的熱門話題。在這次路演，他再次旗幟鮮明地表達對港股的看好。
實際上，在4月中旬發佈的基金一季報中，丘棟榮就直言看好港股互聯網公司。在他看來，這些公司的業務深深嵌入中國經濟中，所面對的核心需求不斷增長，同時這些公司貨幣化能力和變現能力還在持續提高。此外，監管政策約束了行業過度擴張，限制了這些公司的資本開支，尤其是跨領域、跨行業的資本開支，同時也倒逼相關公司進一步專注於自己的核心業務，不斷提升核心競爭力，打造堅實業務壁壘，使得盈利能力和造血能力持續提升。
年初，部分港股互聯網標的的股價大跌。正是在一季度末，丘棟榮旗下在管產品的前十大重倉股首次出現港股互聯網標的的身影。丘棟榮在一季報中提到，從估值、基本面因素和流動性等方面看，認為港股的機會由結構性機會轉為系統性機會，值得戰略性配置。
事實上，在二季末，丘棟榮管理的基金權重股港股佔比大幅提升。以規模最大的中庚價值領航為例，二季度了加倉中國宏橋（01378.HK）、中國海洋石油（00883.HK），減持快手（01024.HK）。
截至二季末，中庚領航價值的前十大重倉股中，港股佔據了半壁江山。剔除和中國海洋石油合併計算的中國海油，該基金的前四大重倉股均為港股。
看好四大方向
在公募權益基金賺錢效應低迷的背景下，丘棟榮上半年的表現頗為吸睛。尤其是中庚價值領航上半年13.48%的收益率，讓該基金的業績曲線劃出了成立以來最為扎眼的弧度。
丘棟榮在二季報中表示，基於基本面風險與風險溢價的資產配置策略，本基金報告期內保持了相對較高的權益配置倉位，尤其是積極 配置港股。 中國的“穩增長”與全球範圍內的“防通脹”是當前最重要的宏觀背景。
在後市投資思路上，丘棟榮表示將堅持低估值價值投資理念，通過精選基本面風險降低、 盈利增長積極、估值便宜的個股，構建高性價比的投資組合，力爭獲得可持續的超額收益。
在二季報中，丘棟榮詳細介紹了下半年四大看好的投資方向。
其一，港股中資源能源為代表的價值股、部分互聯網股和醫藥科技成長股。看好的原因包括，估值便宜；經營穩健且受益基本面持續改善；政策預期改善，流動性風險相對免疫。其中最受關注的互聯網公司，政策最為敏感的階段已過。
其二，大盤價值股中的金融、地產等。配置邏輯在於：金融板塊中的銀行，估值基本處於歷史最低水平，對於潛在風險計入非常悲觀預期。看好與製造業產業鏈相關、 服務於實體經濟、有獨特競爭優勢的區域性銀行股，這類銀行所處區域經濟發達、產業結構好、客户相對多元化，且區域範圍內佔有率仍有提升空間，因此呈現出業務簡單穩健，基本面風險較小且相對脱敏房地產風險暴露，估值極低但成長性較高的特徵。
其三，能源、資源類公司及其下游產能。配置的邏輯主要在於：疫情導致的生產投資消費推遲，將集中於下半年釋放；疫情、戰爭、能源等宏大敍事的影響仍未結束，不確定性高企，一旦供需失衡捲土重來，能源、資源類公司自 下而上來看，仍處於最為有利的位置；成本端優勢的置信度相當高。
其四，廣義製造業中具備獨特競爭優勢的細分龍頭公司。丘棟榮表示將堅持三條標準，即需求增長、供給收縮、細分行業龍頭，比如化工、有色金屬加工、醫藥製造、機械加工、輕工等，挖掘出真正的低估值小盤成長股和小盤價值股。