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北京時間9月25日早晨6點，富時羅素(FTSERussell)宣佈，中國國債將會被納入富時世界國債指數(WGBI)，預期2021年10月開始納入。具體納入時間還需富時羅素(FTSERussell)的諮詢委員會和其他指數使用者在2021年3月根據對最近宣佈的改革措施是否已對市場可投資性做出預期的實際改善而做最後確認。
圖片來源：富時羅素
中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示：“近年來，作為金融市場開放的重要組成部分，中國債券市場對外開放持續擴大。截至2020年8月末，國際投資者持債規模達2.8萬億元人民幣，近三年年均增長40%。這反映了國際投資者對於中國經濟長期健康發展、金融持續擴大開放的信心。今天，富時羅素宣佈了將中國債券納入其旗艦指數富時世界國債指數(WGBI)的時間表，人民銀行對此表示歡迎。下一步，我們將繼續完善各項政策與制度，為境內外投資者提供更加友好、便利的投資環境。”
富時羅素首席執行官瓦卡斯·薩瑪德表示，中國監管機構一直在努力改善國債市場的基礎設施建設。納入決定有待於2021年3月做進一步確認。
圖片來源：富時羅素
預計可吸引超1000億美元流入
瑞銀中國利率市場策略分析師夏愔愔接受媒體採訪表示，富時羅素指數完全納入後，人民幣債券可能佔到WGBI指數的5%-6%，考慮到跟蹤該指數的基金管理資產規模達2.5萬億美元左右，預計此次納入將會吸引約1250億-1500億美元的資金流入。
2019年1月以來外資買入超萬億元
北向資金大進大出，不過外資買債從不含糊。來自債券通公司的數據顯示，自2019年1月到2020年8月，外資持有中國債券從17549億元增至28029億元，增加超過10000億元。不過，儘管外資持有的中國債券規模已經顯著增長，目前多數全球投資者對中國債券市場依然是低配的。
債券通公司數據 中證君製表
瑞銀基金經理：客户諮詢中國債券電話不停
瑞銀資管亞太區固定收益主管貝斯高（HaydenBriscoe）最近很忙。“我的電話幾乎沒停過”，9月24日他接受中證君採訪時解釋，近期一直有客户打電話過來諮詢中國債券市場。貝斯高是全球市場最早建議增配中國債券的海外投資人之一。早在2017年貝斯高就建議海外投資者增配中國債券。貝斯高對中證君表示，全球進入負利率時代，他再次強調增配中國政府債券。一是中國政府債券是為數不多的還能提供可觀票息的資產；二是中國政府債券和其它市場的債券相關性很低；三是目前全球投資者嚴重低配。以中美十年期國債為例，相當長一段時間以來，利差已經超過200個基點。
中美10年期國債利差已超過200個基點
貝斯高補充道，目前全球有數千億美元資金使用風險均衡策略，對於這些策略來説，找到低相關性的資產類別非常重要。中國債券與其它市場債券和股票的相關性非常低。因此對於這類策略來説，中國債券非常重要。貝斯高對中國債券的投資不侷限於利率債，他對中國的信用債也頗有見地。而近期被普遍關注的房地產行業債券，他認為短期陣痛可能在所難免，不過長期來看，他非常看好。
貝斯高認為進入四季度，美國面臨大選，外圍擾動下，中國資本市場波動均在所難免，保持一定的固定收益配置依然是重要的。尤其通脹抬升的勢頭被遏制之後，中國債券的實際收益率是走低的。
債市反彈為四季度焦點
國內一位債券大佬這樣解釋，由於利率債本身的流動性非常好，容量很大，外資買債對利率債收益率只有邊際影響，沒有決定性影響。該大佬9月初發表觀點表示，債市下行風險有限。9月24日他提示中短期利率債最近利率有所下行，3年國債3%下行到目前2.8%左右，印證了其前期看法。9月初，私募基金經理李蓓發聲：把股票換成債券。跌跌不休之後，債市是否迎來的反彈，或許成為四季度市場焦點。
編輯：王寅
【來源：中國證券報】
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