紅週刊 記者 | 侯純
據Wind數據統計，截至9月底，申萬電子行業301家公司披露三季報。整體上，營業總收入合計17425億元，較去年同期增加1091億元，同比增長6.68%；營業利潤與歸母淨利潤分別為1100.37億元、960.15億元，增幅分別為25.28%、27.66%。電子行業營收業績增幅在申萬28個行業中位居中游，而歸母淨利潤增幅居第五位，電子行業業績保持增長勢頭。301家公司中有一家新上市公司未披露去年同期數據，其餘300家公司中，營收同比增加的有201家，減少的有99家；歸母淨利潤增加的有176家，減少的有124家。
表1 電子行業子行業前三季業績情況
半導體在政策助推下翻番式增長
表2 半導體子行業ROE排名前十名
電子行業可細分出5個子行業，其中營收增速最高的是半導體行業。由於國產替代的需要，國家近幾年出台了一系列優惠政策扶持半導體產業，這使得相關上市公司的營收與利潤均呈現持續性高增長態勢。66家半導體公司，前三季度營收合計1410億元，同比增長20.1%，營收利潤與歸母淨利潤增幅高達114%與110%。其中，營收同比增加的有51家，減少的有15家，歸母淨利潤翻倍的公司多達17家。
在半導體公司中，淨資產收益率(ROE)排名居首的是卓勝微，公司主營射頻前端芯片。公司今年前三季度實現營業總收入19億元，同比增長100%；營業利潤8.11億元，歸母淨利潤7.18億元，同比增幅分別為117%與122%，三項指標均實現翻番式增長，淨資產收益率達到35.74%，業績表現相當亮麗。排名第二的是韋爾股份，公司主營CMOS圖像傳感器芯片。公司今年前三季度實現營業總收入139.69億元，同比增長48.51%；營業利潤18.46億元，歸母淨利潤17.27億元，同比增幅分別為322%與1178%，淨資產收益率19.17%，業績強勁增長。排名第三的是睿創微納，公司主營產品為紅外圖像處理器芯片。公司今年前三季度實現營業總收入10.78億元，同比增長168%；營業利潤5.32億元，歸母淨利潤4.65億元，同比增幅分別為393%與359%，淨資產收益率18.13%，業績高增長部分受益於測温產品的高需求，持續性有待考驗。
電子製造業平穩增長
表3 電子製造子行業ROE排名前十名
營收增速第二位的子行業是電子製造行業。在70家公司中，營收同比增加的有54家，減少的有16家；前三季度營收合計7298億元，同比增長13.24%；營收利潤與歸母淨利潤增幅分別為20.12與24.44%。
淨資產收益率排名第一的是傳音控股，公司主營手機生產，佔有非洲一半的市場份額。公司今年前三季度實現營業總收入249.7億元，同比增長48.15%；營業利潤24.45億元，歸母淨利潤19.54億元，同比增幅分別為44.76%與50.23%，淨資產收益率21.74%。
排名第二的是立訊精密，公司主營消費性電子產品，以海外市場為主。公司今年前三季度實現營業總收入595.28億元，同比增長57.33%；營業利潤57.42億元，歸母淨利潤46.8億元，同比增幅分別為57.81%與62.02%，淨資產收益率20.69%。
排名第三的是立訊精密，公司主營消費性電子產品，以海外市場為主。公司今年前三季度實現營業總收入595.28億元，同比增長57.33%；營業利潤57.42億元，歸母淨利潤46.8億元，同比增幅分別為57.81%與62.02%，淨資產收益率20.69%。公司還發布了年度業績預告，預計2020年1-12月累計淨利潤為707073.1萬元~730642.2萬元，與上年同期相比增長50%~55%。
元器件增長乏力
表4 電子元件子行業ROE排名前五名
營收增速第三位的子行業是電子元器件行業。45家行業公司中，營收同比增加的有38家，減少的有5家，另有一家未披露去年數據的新上市的公司。前三季度營收合計1792.88億元，同比增幅僅為0.97%；營收利潤與歸母淨利潤增幅情況尚好，分別為17.97%與17.26%，行業整體處於低速增長中。
元器件行業淨資產收益率排名第一的是深南電路，公司主營印製電路板。公司今年前三季度實現營業總收入89.83億元，同比增長17.29%；營業利潤12.92億元，歸母淨利潤10.98億元，同比增幅分別為27.46%與26.6%，淨資產收益率18.18%，這幾項指標較去年均有所下降。
排名第二的是宏達電子，公司主營鉭電容器(軍用產品)。公司今年前三季度實現營業總收入9.37億元，同比增長49.03%；營業利潤4.27億元，歸母淨利潤3.36億元，同比增幅分別為50.68%與39.99%，淨資產收益率18.07%。
排名第三是滬電股份，公司主營印製電路板。公司今年前三季度實現營業總收入55.57億元，同比增長只有10.91%；營業利潤10.94億元，歸母淨利潤9.55億元，同比增幅分別只有11.8%與12.15%，淨資產收益率17.41%。
光學光電子行業業績減少的公司較多
表5 光學電子子行業ROE排名前五名
排在電子元器件行業之後，光學光電子行業營收增速名列第四。85家行業公司中，營收同比增加的只有39家，減少的卻有46家，行業整體明顯處於低谷狀態。光學光電子行業公司前三季度營收合計3860.67億元，同比增幅僅為0.48%，營收利潤與歸母淨利潤增幅也不高，只有4.18%與7.22%。
淨資產收益率排名第一的是森霸傳感，公司主營光電傳感器。公司今年前三季度實現營業總收入2.53億元，同比增長79.24%；營業利潤1.38億元，歸母淨利潤1.17億元，同比增幅分別為105.51%與105.38%，淨資產收益率19.95%。
排名第二的是C匯創達，是上週上市的新股，公司主營背光模組。公司今年前三季度實現營業總收入4.01億元，同比增長62.86%；營業利潤0.79億元，歸母淨利潤0.7億元，同比增幅分別為64.89%與77.74%，淨資產收益率18.44%。
排名第三的是藍特光學，公司主營光學稜鏡。公司今年前三季度實現營業總收入3.23億元，同比增長39.96%；營業利潤1.49億元，歸母淨利潤1.28億元，同比增幅分別為58.89%與58.57%，淨資產收益率12.95%。
表6 其他電子行業ROE排名前五名
其他電子行業由電子行業中主營無法歸入前四個子行業的35家公司組成。其中營收同比增加的19家，減少的卻有16家，淨資產收益率較高的前三家公司所生產的均是防疫類產品。其中，淨資產收益率排名第一的是大立科技,公司主營紅外熱像儀產品。公司今年前三季度實現營業總收入8.18億元，同比增長106.9%；營業利潤3.87億元，歸母淨利潤3.39億元，同比增幅分別為274%與270%，淨資產收益率26.76%，不過防疫產品的熱銷恐難持續。
（文中提及個股僅做舉例分析，不做投資建議。）