張坤踩雷？中炬高新股價一度跌停，較高點已跌去超60%

消費股最近的日子並不好過。其中調味品這個賽道的也是調整的“重災區”，龍頭海天味業股價從高點的168元近乎腰斬到目前的87塊左右。而行業另一個巨頭，中炬高新的日子也不好過，股價也是一路下滑，今天更是一度出現跌停。截止發稿，中炬高新的股價跌幅超9%。

易方達中小盤重倉股

而對於易方達中小盤的基民而言，看到中炬高新股價逼近跌停，可能也是心頭一涼，因為這隻股是張坤的重倉股。

截至8月4日，在前十大股東中，張坤管理的易方達中小盤混合的持股數約為2863萬股，排在第4位。

不過，值得一提的是，中炬高新在8月2日時，就曾披露過一次前十大股東的持股情況，彼時截至7月23日，易方達中小盤混合的持股數還依然為3400萬股，與截至一季度末的持股數相當。可見，從7月23日至8月4日，易方達中小盤混合對於中炬高新進行了減持。

雖然進行了減持，但兩千多萬股的數量還是較大，中炬高新股價的弱勢，對易方達中小盤的淨值也會造成負面影響。

而如果以2020年9月初中炬高新創下80.3元/股的高點計算，中炬高新截止今日27元左右的股價，已經跌去超66%。

調味品賽道邏輯不再？

曾經的調味品賽道可以説是有着非常硬的邏輯，但現在龍頭和龍二股價都已經腰斬，那麼其原來的邏輯是否還存在呢？

如果把時間撥回到半年甚至一年前，當時的市場對於像海天這樣的調味品龍頭是這樣説的。

從定價角度看，調味品因在菜餚成本中佔比不高，對消費者而言提漲價格常常來的輕鬆平常而不會被發覺。雖然每次提價的幅度不大，但乘以數量就是一個可觀的增長空間。

從數量增長角度看，無論是醬油，雞精，還是火鍋調味料，在任何一個諮詢公司的分析框架內，都至少還有10年高增長好光景。

從消費者粘性角度看同樣如此，消費者不會因為幾塊錢的差價就會選擇不知名的醬油品牌。

以上這些都為像海天這樣的行業龍頭構建起了護城河。

而到今天，其實這些邏輯大多數依然成立，只是股價漲的多了，市場風格也開始了切換，使得曾經的邏輯都不是那麼的有吸引力了。

而如果硬要找一個對行業衝擊較大的事件，那麼可能就是社區團購對於像海天這樣的有着傳統渠道優勢的巨頭所帶來的衝擊壓力了。

原先調味品巨頭一大優勢在於進入商超渠道的新型中小品牌需要支付大額條碼費，規模太小的調味品企業難以支撐，壟斷了渠道，海天味業就壟斷了消費者心智。

而大額條碼費在社區團購上就不復存在了。