A股市場價值投資、長期投資氛圍漸濃。在此背景下，投資者，尤其是機構投資者，在選擇標的時不僅關注個股的市值、業績表現，其ESG價值（環境、社會責任和公司治理）也是綜合考察的指標之一。
一組數據對比體現出市值與ESG的關聯：年內被調出中證800指數的百隻個股，其ESG表現也存在待改進之處。
第三方評級機構潤靈環球責任評級（RKS）數據顯示，2021年被調整出中證800指數（CSI800）的101家公司中，有九成被RKS評為最低級別的CCC級和B級。
潤靈環球責任評級總經理王學柱對第一財經記者表示，市值在一定程度上反映了公司無形資產的情況，而ESG也是衡量企業無形資產風險的指標之一。
“從這個角度來説，市值也是上市公司整體無形資產管理的一部分。被調整出CSI800的101家公司，理論上是其市值被其他公司超越，被部分資本拋棄，而被潤靈環球責任評級評為CCC級和B級的公司，佔調整出CSI800公司總數的90.4%，具有極大的相關性。”王學柱認為。
101股被調出CSI800名單，近六成為CCC級
中證800指數由滬深300和中證500構成，中證800指數既包括平安銀行、中國平安等千億市值龍頭公司，也包括多家增長潛力較大的創新企業、中小規模企業。中證指數公司去年11月至今發佈了關於調整滬深300和中證500等指數樣本的公告。
潤靈環球的ESG評級方法核心是“基於ESG風險管理能力”的評級，其中包括管理規劃、管理執行、管理績效三個管理過程。根據上述指標，潤靈環球對CSI800成分股公司的ESG公開信息進行追蹤評估，將其ESG表現分為AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC七個等級（由高到低）。
潤靈環球對比發現，截至今年3月底，東旭電子、翰宇藥業、璞泰來、光線傳媒被調出中證800指數成分股名單，而瀾起科技、睿創微納等多家公司則被納入。
被調出的101只個股中，有60只個股在潤靈環球2020年評級中被評為CCC級，即最低等級，32只個股被評為B級，略高於CCC級，另有8只個股被評為BB級，1只個股被評為BBB級。
例如，翰宇藥業被評為CCC級別，錦龍股份被評為B級，新華文軒被評為BBB級。
王學柱説，潤靈環球的ESG評級標準的設計是基於“ESG風險管理能力”的評級系統，評級結果反映了企業對ESG風險的規劃-執行-績效全過程，被評為CCC和B級的公司的ESG得分率不超過30%。
“被評為CCC和B級的公司，有可能是披露ESG信息較少，或沒有基礎的ESG管理信息可供披露。”他表示。
市場壓力下，企業披露ESG信息更主動
ESG近年在國內受到越來越多的重視，外資將其作為投資中國企業重要的考量因子，易方達等大型基金公司發行ESG相關產品。
長期追蹤國內CSR和ESG水平的評級機構，如何看待企業在上述兩方面的變化？
公開資料顯示，潤靈環球自2008年開始，追蹤A股上市公司發行的CSR報告並進評估。2019年起，依據其自主研發的ESG評級標準和工具，對CSI800成分股公司的ESG公開信息進行追蹤評估。
王學柱説，在市場壓力下，近年來A股公司的主動披露ESG報告意識明顯增強。
“從市場反饋信息來看，上市公司披露ESG報告的數量和內容，都是在增長的，這是積極的一面。以前部分企業披露CSR報告，可能是因為上級主管部門有相關要求。但近兩年，上市公司ESG信息的披露更多是受市場驅動。”他表示。
具體而言，近年來外資流入中國市場跡象明顯，外資機構將ESG指標作為投資中國企業重要的考量因子，用以衡量上市公司是否具備足夠ESG風險管控能力和可持續盈利能力。這也倒逼中國企業更為重視其ESG表現。
不過，王學柱也提到，多數A股公司對ESG信息披露的重視程度仍然不足。
潤靈環球統計數據顯示，目前兩市逾四千家上市公司中，披露企業社會責任報告(CSR)的企業數量約為1500家，佔比不足三分之一。
“例如，CCC級公司絕大多數是沒有披露E（環境）和S（社會責任）信息，這兩方面信息一般在企業社會責任報告或可持續發展報告中披露，我們抓取的信息主要來自公司年報和企業社會責任報告，以及其他渠道和平台公開的信息。而多數公司缺少企業社會責任報告，缺少環境和社會相關的公開信息。”王學柱説。