節後首個交易周，全A指數漲2.77％，上證指數漲1.57％，深圳成指漲3.18％，創業板指漲6.35％。本週醫藥最亮眼，醫療器械板塊9月27日以來漲20.13％。
醫療器械龍頭邁瑞醫療披露三季度主要經營數據，預計實現營收約79億元，同比增長約20％，預計歸屬於上市公司股東的淨利潤約28億元，同比增長約20％。
估值低、疊加業績催化，市場做多醫藥的情緒被點燃。醫藥上演大反轉，10月14日整個板塊再度暴漲，醫療器械漲9.18％，醫療服務漲7.71％，生物製品漲5.75％。
（本文內容均為客觀數據和信息羅列，不構成任何投資建議）
很多投資者因錯過這波醫藥行情很懊悔，所謂挨最痛的打吃最多的肉。近期在醫藥上吃肉的，大多都是熬過了漫長下跌，且對行業有信仰。
能精準踩對或者能高拋低吸的，總歸還是少數。市場每天都有機會，不可能每個機會都能被你賺到，如此這般，不用幾年便富可敵國。
真正優秀的投資者，深知機會不在於多，而在於精。每年甚至每兩年，抓到屬於自己的機會，就足矣超過90％的人。
1 歷史見底的共性
之前我們覆盤過一組經典數據：醫藥行業受到公募基金冷落，配置比例創13年新低。
近兩天醫藥上漲或有資金的“回補”行為，力度很猛，龍頭企業10個交日易漲超30％。
迴歸本質，基本面持續性是未來的關鍵。即醫藥行業的壓制因素是否已經消散，企業的盈利能力是否已經反轉。投資不是看一兩天的事，任何機會的把握，都要長期跟蹤以及與自己的能力圈匹配。
而這組經典數據，也帶來了一些深刻啓示——反向思維。倘若接觸過優秀的投資大佬，會發現他們都具備這樣的思維方式。比如有些大佬選股會迴避基金重倉，在對基本面有把握度之後，會傾向選擇那些未來基金會重倉但現在低倉位的行業或者公司。
背後的邏輯，簡單説就是現在的空頭就是未來的多頭，現在的多頭就是未來的空頭。同理，歷史上每次大盤的見底，除了估值落入低區、基本面觸底出清，還伴隨潛在增量資金入場的催化。
這兩天資金面又有大事！
2 半年存了10.33萬億
趙詣管理的新產品“泉果旭源三年持有期混合型基金”於10月13日發行，據悉該產品單日募集規模已近85億元。對於明星產品，投資者毫不吝嗇，大手筆買入。説明市場並不缺錢，缺的是持續賺錢效應和信心。
最新數據顯示，今年上半年居民實際可支配收入增加，居民債務槓桿出現大幅下滑，這反映出普通居民收入改善，但目前對投資仍舊比較謹慎。今年上半年新增住户存款10.33萬億，創下歷史新高，去年同期數據僅為7.45萬億。
隨着基本面的觸底出清，若悲觀的時刻過去後，賺錢效應的疊加能否觸發潛在資金的出手，也是目前市場破冰的關鍵。
私募大佬劉明達近期公開表示：做了粗略測算，三大行業的改革讓普通6億居民短期一兩年月自由可支配收入釋放300~500元，那麼中期3~5年來看，大概率可以釋放500~1000元的這樣的可支配收入彈性空間，所以像汽車的銷售也會在未來一年得到很好的修復；短期儘管持謹慎的態度，但是中期在明年的某個時候消費一定會展現出強勁的上升態勢。
對於市場整體基本面情況，私募魔女李蓓也坦言，三季度很有可能就是基本面最差的階段，是盈利最差的一個單季度業績，也就是利空正在出盡的時候。
每年10月是三季報披露期，在業績出清後，高景氣的行業能否持續景氣，低迷的行業是否迎來邊際改善，也是當下資金博弈的核心。
對於市場三季報，目前中金的預期，概括為三個方面：
1.上游能源和原材料行業：儘管能源價格仍維持高位，煤炭和石油石化盈利增長仍較強勁，但由於高基數原因，相關人士預計增速將逐漸放緩。
2.部分製造成長領域增長仍相對亮眼，但高增長賽道逐漸稀缺。三季度新能源汽車產業鏈和光伏產業鏈仍維持較高的景氣度，部分已披露業績預告的鋰電龍頭公司三季度盈利略超市場預期，由於基數原因各環節盈利增速普遍放緩。半導體等科技硬件盈利增長可能受全球週期拖累而有所回落。
3.下游消費仍受疫情影響，但邊際可能改善。消費行業雖然三季度仍受到局部疫情反覆和地產下行的影響，但上游原材料成本回落可能有利於行業毛利率改善，而且受疫情影響程度也小於二季度，部分細分行業三季度有望逐步迎來盈利改善的拐點，分析師盈利預期下修幅度也明顯減緩。
3 千億大佬罕見發聲
國內私募管理規模超千億的有三家高毅、淡水泉和景林。淡水泉是公募明星基金經理趙軍創立，在業界淡水泉以逆向投資、長期業績可觀著稱。
市場流傳“淡水泉時刻”的説法，即每當淡水泉的產品階段性淨值回撤超過或接近30％時，創始人趙軍會親自出場發聲，“淡水泉時刻”也被業內視作A股底部信號之一。
千億大佬淡水泉趙軍出來了，罕見發聲，以下是他分享內容的部分摘要。
趙軍表示，今年淡水泉的回撤在過去十五年來最大的一次，團隊內部也做了很多反思與認知。跟以往任何一次遇到階段困難一樣，要靠團隊更加冷靜地面對當下，專注在投資中，齊心協力去應對好不確定性的環境，這也有賴投資者的信任和耐心。我們有信心能夠渡過這段相對困難的時期。
淡水泉今年淨值下跌的核心原因是在去年三、四季度佈局了‘雙低’資產，‘雙低’資產在今年上半年遭遇衝擊。淡水泉對“雙低”資產的定義為：在經濟下行影響下，行業景氣度低，同時我們預期未來景氣度會回升；同期由於短期基本面不佳，市場對這類資產的預期和偏好情緒較低。
趙軍表示，相信淡水泉佈局的機會，在經濟調整當中應該能夠穿越週期。經過這一輪調整，優秀企業應該能夠渡過困難期，最終實現超越歷史上最好經營水平的業績，在經濟恢復常態之後，能迅速地獲得更大的市場份額或競爭力。這樣的企業我們覺得具備長期確定性，是可能輸時間但不輸空間的機會。
具體到投資的行業，淡水泉認為優秀的消費品公司具備很強的抗經濟風險的韌性，隨着被壓制的消費需求釋放，這類公司在未來也會有很強的恢復彈性。
淡水泉佈局這些資產，可能犧牲了部分時間效率，但是確定性是高的。在正常環境下這些資產我們常常認為是硬資產，可能看到全球很多優秀消費品公司，在全球經濟保持較低增速情況下，在資本市場能夠獲得高估值。
除此之外，淡水泉也在關注能源轉型、企業數字化、AI應用等新興成長行業的佈局機會。當前市場中的機會是多樣的，會尋找更好的進入時機和投資標的。
趙軍坦言，歷史上每次這種情緒低迷的時候都會聽到“這次不一樣”的聲音。他表示，要動態、變化地看問題，避免追逐市場情緒，相信獨立思考、獨立判斷、知行合一的價值。
趙軍強調，低落的市場情緒是投資的朋友。淡水泉歷史上經歷過多次市場底部往往都是以高倉位、不斷優化組合的方式參與當時的市場，並渡過至暗時刻。在這個時候儘管感受不好，但應該用紀律來應對情緒下的判斷。
本文源自ETF進化論