FX168財經報社(北美)訊 週二(2月14日)，由於投資者面臨更高的估值、疲軟的盈利前景和不確定的經濟背景，在2023年的前幾周提振股市的漲勢可能難以延續。
週二發佈的備受關注的美國消費者價格通脹報告顯示，同比物價漲幅為2021年底以來最小。但該數據幾乎沒有消除人們對美聯儲將不得不繼續加息並在更長時間內保持高利率以推動通脹走低的預期。
與此同時，最近幾周公司公佈的第四季度收益不温不火，分析師的利潤前景變得更加悲觀，而股票估值處於約六個月以來的最高水平。
TD Ameritrade首席交易策略師Shawn Cruz表示：“這意味着我們可能會在這個水平上更加波動。我不認為這是那種可以從中獲得強勁反彈報告。”
在週二開盤上漲之後，標準普爾500指數震盪回落。截至週一，該基準指數在去年創下2008年以來的最大年度百分比跌幅後，在2023年上漲了7.8%。
CPI數據延續了年通脹率放緩的趨勢，這有助於推動今年風險資產的上漲。然而，本月早些時候一份驚人強勁的就業報告引發了人們的預期，即美聯儲將需要將利率提高到高於預期的水平，以在仍然低迷的經濟中抑制通脹。
最新的通脹數據並未改變這一前景。週二下午的期貨市場定價利率在7月份升至5.3%的峯值，並在12月份小幅降至5%，這一軌跡比交易員在年初預測的更為陡峭。這兩個利率都略高於CPI報告之前的水平。
自去年3月以來，美聯儲已將政策利率從接近零的水平上調450個基點至4.50%-4.75%的區間。
與價格走勢相反的美國國債收益率在數據公佈後走高，其中10年期美國國債收益率美國國債最後報在3.78%，延續了年初下跌後反彈的趨勢。被視為市場最安全投資之一的美國國債收益率較高，可能會降低股票的吸引力，同時也會降低股票在某些估值模型中的吸引力。
State Street Global Advisors首席投資策略師Michael Arone表示，市場“對任何表明美聯儲將不得不進一步加息或維持高利率更長時間的數據仍然非常敏感”。
與此同時，根據Refinitiv Datastream的數據，標準普爾500指數的遠期市盈率已從年初的約17倍攀升至18.3倍。由於預計2022年第四季度的收益較上年同期下降，分析師現在預測標準普爾500指數成份股公司的收益在2023年第一季度和第二季度分別下降3.7%和3.1%。
Legal & General Investment Management經濟主管Tim Drayson表示：“我看不出在沒有經濟衰退的情況下如何讓通脹回到目標水平，這意味着股市將對通脹或收益感到失望。”
一些人還對投資者倉位表示擔憂，最近幾周隨着市場參與者湧入股市反彈，投資者倉位變得緊張。
德意志銀行追蹤的一項股票倉位指標已從2022年的歷史低位反彈至大約一年來的最高點。
瑞銀全球財富管理週二在一份報告中表示：“隨着投資者倉位現在更加平衡，市場更有可能受到任何不利經濟消息的影響。”
不過，並非所有跡象都對股市不利。根據美國銀行全球研究部週二發佈的月度調查，基金經理的現金水平仍保持在5%以上。這些水平已經小幅走低，但仍接近歷史高位，該銀行的策略師表示，這是對股市有利的指標。
一些投資者也對經濟可以避免衰退變得更加樂觀。在強勁的經濟數據公佈後，高盛經濟學家上週將未來12個月經濟衰退的可能性從35%下調至25%。
Farr, Miller and Washington分析師Michael Farr表示：“如果個股符合標準，我們會買入，但肯定不會介入大盤，現在風險更高，潛在回報要低得多。”