FX168財經報社(香港)訊 資產管理巨頭古根海姆(Guggenheim)的首席投資官米納德(Scott Minerd)警告稱，投資者不應對近期股市的反彈過於興奮，因為股市可能即將大幅下跌。
(截圖來源：Business Insider)
米納德日前在一條推文中指出，季節性因素不佳以及高通脹時期估值偏高，都是標普500指數到10月中旬暴跌20%的理由。
米納德在之後接受了CNBC的採訪，進一步闡述了他看空股市的觀點。
米納德説道：“看到市盈率如此之高實在令人震驚。”他指出，標普500指數目前的市盈率為19倍。自1960年以來，每當核心個人消費支出(PCE)同比增幅達到4%-5%(就像今天一樣)，標普500指數的市盈率為15.2倍。
(截圖來源：Business Insider)
米納德説，如果歷史季節性因素有參考意義的話，這一差異將導致美股到10月中旬暴跌20%。
米納德暗指股市已經進入了一年中最糟糕的時期。
他説道：“考慮到季節性因素，以及我們與歷史市盈率的差距有多遠，我們應該會很快看到價格出現真正大幅調整。”
米納德認為美國經濟可能已經進入衰退，這一點也利空股市前景，而大多數投資者都忽視了這一點。
他表示：“考慮到最近幾天的強勢，投資者們似乎忽略了宏觀經濟與美聯儲貨幣政策背景，這基本上表明熊市未受影響。”
米納德説：“我們很可能已經處於衰退之中，我認為企業獲利不會大幅回升，實際上我認為能源和其他行業的獲利將面臨一些下行壓力。”
近幾個月來，油價尤其受到了衝擊，WTI原油較6月份的峯值下跌了31%。
就業市場的持續強勁和消費者的健康狀況，讓許多投資者不願接受美國經濟已陷入衰退的事實，而是抱着經濟軟着陸仍有可能的希望。
但米納德不這麼認為，他關注的是生產率等其他因素。
他表示：“生產力一直很糟糕。我們讓更多的人重返工作崗位，但我們實際上看到每個工人的產出在下降。”
米納德預計，美聯儲本月稍晚將加息75個基點，這應會導致美債收益率曲線大幅走高，並導致短期/長期美債收益率曲線再度倒掛，而這歷來是經濟萎縮的先行指標。
綜合來看，這些因素讓米納德相信，標普500指數未來幾周可能在3,000-3,400點區間內交投。根據米納德的説法，那時股票看起來會更有吸引力。
米納德説道：“屆時，我將買進。”他認為，季節利好以及美聯儲在暴跌之時可能的支持行為，應該是美股在今年年底復甦的好兆頭，這種復甦可能會持續到2023年初。
道指週一收盤上漲229.63點，漲幅為0.71%，報32381.34點；納指漲154.10點，漲幅為1.27%，報12266.41點；標普500指數漲43.05點，漲幅為1.06%，報4110.41點。
上週道指累計上漲2.6%，標普500指數上漲3.7%，納指上漲4.1%。