滬指失守3300點！券商板塊熄火，教育股爆發

6月16日凌晨，美聯儲宣佈加息75個基點，達到1994年以來單次最大加息幅度。經過了前面數日的大跌“消化”，消息公佈後美股反倒走高收漲。

A股今日開盤走強後回落，滬指失守3300點，而拖累大盤走低的是煤炭、石油化工、金融股。不過，市場交投活躍，呈現“東方不亮西方亮”的輪動特徵，資金今日追逐職業教育、農林牧漁等板塊，近期回暖明顯但年內跌幅仍靠前的科技類成長板塊表現也不錯。

美聯儲加息對A股有何影響，投資者如何進行持倉佈局？

數位分析人士在接受《國際金融報》記者採訪時表示，外圍緊縮對A股有約束作用，但並非絕對主導，關注內部因素更為重要。當前A股估值處在歷史區間偏低水平，情緒指標也處在中等偏低水平，市場已經具備中線價值。市場風格切換至成長的契機需要關注海外通脹及中國穩增長等各方面的進展，當前繼續以“穩增長”為主線。

誰在拖累滬指？

股民為財政做貢獻，1至5月證券交易印花税1413億元，比上年同期增長15%。

A股今日窄幅震盪，重要指數漲跌不一。滬指午後下行收跌0.61%報3285.38點，創業板指收漲0.4%報2585.47點。滬深300午後回落收跌0.66%，科創50收漲1.53%。兩市交投活躍，日成交額連續第五個交易日破萬億元。外資在6月13日出逃135億元，之後連續淨流入，今日也沒有逃離A股，淨流入約45億元。

滬深兩市共計2949只個股收漲，漲停股75只；1617只個股收跌，跌停股7只。值得注意的是，金融、石油、煤炭等滬指權重股表現不佳。

板塊分化、輪動特徵明顯，年內低迷的傳媒板塊今日走強，收漲幅度超過3%，完美世界等10只相關個股漲停，中青寶“20CM”漲停，年內跌幅縮至34%。

社會服務、輕工製造、農林牧漁板塊漲幅均超過2%。美容護理、醫藥生物漲幅超過1%，電子、電力設備、通信、國防軍工、機械設備等近期反彈較大的板塊，今日表現也不錯。

有人歡喜有人愁，煤炭“毫不猶豫”跌去4%，非銀金融、石油石化跌幅均超過3%，建築裝飾、基礎化工、銀行板塊跌幅也都超過1%，這也是拖累滬指失守3300點的重要原因。

職業教育爆發

在“雙減”政策下，教育機構紛紛轉型，職業教育賽道可期。近期新東方在線旗下直播平台“東方甄選”走紅，港股新東方在線近4個交易日漲幅超過270%，帶動教育板塊。

今日，職業教育概念表現亮眼，板塊漲幅超過6%，年內跌幅縮小至21.4%。

科德教育大漲20.07%，全通教育也大漲19.92%，中公教育、天下秀、行動教育、傳智教育、昂立教育也漲停。

券商板塊熄火

6月2日至6月15日期間，被視為“股市旗手”的券商概念股回暖，“雖遲但到”的反彈為大盤上漲“搖旗吶喊”。但是今日表現“熄火”，板塊回吐超過4%，49只個股收跌，其中16只個股跌幅超過5%，興業證券跌幅超過8%。

備受關注的是，近期頻繁漲停的光大證券昨日晚間提醒投資者關注投資風險，今日上午高開震盪，盤中漲幅一度超過9%，但是午後轉跌，尾盤更是跳水，最後收跌超過7%。股價波動大，今日換手率達15.61%。港股光大證券最後收跌超過14%。

消息面上，香港證監會發布公告，譴責中國光大證券（香港）有限公司並處以380萬港元罰款，原因是光大證券沒有遵守有關打擊洗錢及恐怖分子資金籌集的監管規定。

如何理解近期券商板塊的反彈行情？業內人士向記者分析，在市場流動性充裕、經濟復甦信心提振下，再加上券商板塊估值具備吸引力，券商啓動本次反彈行情，也將對大盤信心起到提振作用。券商表現與大盤表現息息相關，今年一季度券商業績受自營虧損拖累，預計券商二季度盈利邊際改善。

如何持倉佈局

6月16日凌晨，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公佈最新利率決議，將基準利率上調75個基點至1.50%-1.75%區間。這是美聯儲自1994年11月以來，首次單次加息75個基點。這是否為常態？鮑威爾表示未來加息幅度取決於通脹增速。

經濟學家、增量研究院院長張奧平向《國際金融報》記者分析，當前，中國“寬貨幣週期”遇到美國“緊貨幣週期”，使得中美政策利差明顯收窄，資本面臨較大的流出壓力，對我國貨幣政策的主動性造成一定影響。但長期更大的潛在風險是，下半年全球經濟或加速下行，總需求大幅下降，以及金融市場的大幅波動。

張奧平建議，中國宏觀政策更需搶抓時間窗口，加大穩健的貨幣政策實施力度，“以我為主”主動應對。同時，將穩經濟政策再細化再落實，使疫情防控形勢總體改善後的修復轉化為更加強大的復甦動能，從而為下半年全球經濟的更大不確定性早做準備，打好穩增長“提前量”，不可掉以輕心。

前幾日美股大跌，對A股有一定衝擊，主要體現在情緒和外資流出方面。

瑞銀證券中國策略分析師孟磊也向《國際金融報》記者表示，短期來看，美股市場波動可能會導致部分外資撤離新興市場，全球風險偏好下降也可能波及中國在岸市場的投資者情緒。建議投資者重點關注具有盈利確定性和穩定性的成長股，包括動力電池、光伏和食品飲料板塊，而非全盤佈局流動性敏感的板塊。

2020疫情好轉後A股大幅反彈上漲，但是2022年A股還面臨通脹等外部因素擾動，綜合來分析，預計A股短中期走勢如何？投資者持倉和板塊佈局方面有何建議？

中金公司研究部董事總經理、策略分析師劉剛在接受《國際金融報》記者採訪時表示，與2020年相比，2022年A股面臨的內外部因素有所差異，也更為複雜。就外圍緊縮因素來看，對A股更多體現在短期約束，但並非市場絕對主導。關注內部因素更為重要，本質是增長，而增長背後是槓桿週期。

劉剛認為，當前A股估值處在歷史區間偏低水平，情緒指標也處在中等偏低水平，市場已經具備中線價值。中國內需空間大，政策緩衝與改革空間足，且產業鏈大、長、全，潛在的產業升級與消費升級趨勢具備良好基礎。儘管短期市場仍面臨挑戰，風險偏好立刻改善受限，且有外需、消費、疫情等因素在限制增長復甦彈性。但總體而言，只要中國“穩增長”政策持續發力，中期不宜過度悲觀。市場反彈後先求“穩”，而後伺機求“進”。市場風格切換至成長的契機需要關注海外通脹及中國穩增長等各方面的進展，當前繼續以“穩增長”為主線。

記者：朱燈花

編輯：陳偲