週四市場藉助醫藥和資源股的拉昇，終於走出久違的上漲，不少朋友出了一口氣。似乎年底前的低迷走勢開始真正意義上的得到緩解。
外資流入超過百億，超過50家公司漲停，滬指也終於走出放量，並且一鼓作氣突破了3390點短期壓力位，似乎一切都在變得好起來。
市場在這個位置形成放量突破，對於技術面的壓力，確實是一個有效的緩解。至少從技術上講，構建了3390~3330之間60個點的防禦縱深，有這層縱深在，市場向下的迂迴空間就比較充足，不至於陷入跌破3330的被動局面——因為從A股今年7月份加速突破以來，歷次跌破3330點的陰線，最終都引發繼續向下回踩3200點的深度調整。而維持在3330上方，是高位寬幅箱體的強勢半徑，如果量能能夠持續放大，市場有望再一次向3460點附近的箱體上沿做出進攻。
但技術僅僅是市場的一個側面，從週四行情的發力點來看，市場選擇了週期+醫藥作為兩個引導指數的關鍵板塊。
但以選擇的發力點而言，我們認為不能完全説明市場已經脱離了年末淨值焦慮下，資金囚徒博弈的困境。什麼意思呢？
簡單來説，就是為了精緻安全，而大幅度降低風險偏好，不買最好，但求最安全。這種風格之下催生了週期股的第一輪上漲，催生了此前金融股的低位補漲。
從這個角度來説，醫藥板塊並沒有脱離選低的思路。從選股上來看，今天醫藥股漲幅8%以上的品種中，只有恆瑞醫藥一家高位品種，立方製藥這種次新的説服力不足。其餘全部是調整至少半年以上的品種，在低位的猛拉高。
資源類的上漲也是如此，雖然此前走出過一輪上漲，但過去兩週的調整基本上已經吐出大量漲幅，並且長期來看週期類是自2018年甚至是2015年牛市破滅後，就始終維持低位震盪的行業。同樣並沒有脱離擇低的思路。
從這個角度來説，我們不能單純地以一天的拉昇，判斷市場全面好轉。目前客觀來説，仍然是處於方向問題不大，過程充滿艱辛的震盪模式中。市場需要更明確的人氣復甦，這一點首先應該體現在題材的上漲上。否則無法避免淨值焦慮下，機構對於低位品種的一買就活，一高就死的極端操作。
【來源：十月傳媒】
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