伴隨着2020年3月1日《新證券法》的頒佈實施，近期A股迎來全面整肅。包括浙江亞太藥業股份有限公司（SZ:002370，簡稱亞太藥業）在內的一批涉嫌財務造假的公司浮出水面。
3月1日，亞太藥業披露了證監會下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》：其全資子公司上海新高峯生物醫藥有限公司（以下簡稱“上海新高峯”）自2016年至2018年期間虛增三年營業收入4.6億元，虛增利潤總額0.7億元。亞太藥業2016 -2018年財務數據及相關披露信息存在虛假記載。
由於該違法事件適用於舊證券法，因此對亞太藥業的“頂格”處罰並不嚴峻：證監會浙江監管局擬決定對亞太藥業處以60萬元罰款；對時任上海新高峯董事長兼總經理任軍、亞太藥業董事長陳堯根分別處以30萬元罰款和 5 年禁入證券市場的處罰。
不過投資市場反應更為強烈：亞太藥業股價自2019年4月最高時22.07元/股已經下跌近兩年。截至3月2日收盤，亞太藥業股價報收3.73元/股，累計跌幅達83%；同是2019年4月發行的亞藥轉債當前報收70.54元，已是目前市場上價格最低的一支可轉債。
對賭期後，上海新高峯業績迅速變臉，2019年亞太藥業淨利潤虧損20億，2020年依靠“拆遷”微盈2千萬，逃脱了被ST的命運。而“藥企靠拆遷盈利”在資本市場被傳為笑談。
首都經濟貿易大學法學院金融法研究中心主任徐化耿告訴《華夏時報》記者，“業績變臉”可能是商業模式、戰略、管理、投資等原因使得業績下滑，但也不排除一些創始人在完成對賭業績這一激勵下，鋌而走險進行財務造假。
但耐人尋味的是，亞太藥業在發佈處罰公告當天股價漲停。眾多堅信“利空出盡是利好”的投資者無視公司基本面選擇抄底。深陷財務造假和眾多訴訟風波的亞太藥業，可能成為他們的夢魘。
子公司財務造假
經過證監會歷時一年多的調查，亞太藥業財務造假事件終於有了定論。
2015年底，亞太藥業為拓展CRO業務，以支付現金9億元方式收購Green Villa Holdings Ltd.持有的上海新高峯100%股權。
收購後，上海新高峯成為亞太藥業全資子公司並納入合併報表範圍。根據交易協議，上海新高峯董事長兼總經理任軍承諾2015年-2018年4年的年度淨利潤分別不低於8500萬元、10625 萬元、13281萬元和16602萬元。
據證監會處罰決定顯示，2016年至2018年期間，上海新高峯在未開展真實業務的情況下，虛冒客户銷售收入，並通過武漢光谷臨牀醫學科技有限公司、佛山市科臨醫學研究管理有限公司、樂清市醫臨健康醫療基金會等第三方主體實現資金流轉。以虛增利潤為例，分別佔到亞太藥業同期披露利潤總額的23.29%、31.08%、27.70%。
證監會浙江監管局以亞太藥業上述行為構成“信息披露義務人未按照規定披露信息，或者所披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏”，對亞太藥業處以60萬元罰款；對任軍、陳堯根分別處以30萬元罰款；對陳堯根配偶鍾婉珍處以3萬元罰款。另因任軍、陳堯根違法情節嚴重，分別禁入證券市場5年。
值得注意的是，2015年斥巨資收購上海新高峯時，亞太藥業營收為4.63億元，淨利潤僅0.56億元。於是亞太藥業選擇在2016年定向增發6000萬股募資13億元，其中9億用於收購上海新高峯項目、剩餘用於武漢光谷生物城醫藥園新藥研發服務平台建設項目、CRO商務網絡項目、現代醫藥製劑一期、二期項目及補充流動資金等用途。不過據2019年報顯示，以上項目均由於各種原因失敗或暫定，剩餘募集資金用於永久補充流動資金。
靠拆遷扭虧為盈
在3月1日亞太藥業發佈公告當天，其股價卻上漲10.03%收穫漲停。大批接盤投資者似乎對亞太藥業糟糕的基本面視而不見。
亞太藥業2020年業績預告顯示，歸母淨利潤為2700萬元但細看之下不難發現，其盈利原因是公司柯橋廠區房屋拆遷，預計拆遷補償所獲損益對淨利潤的影響金額為1.78億元。2020年亞太藥業的扣非淨利潤為虧損1.4億元。而亞太藥業2019年公司淨利潤虧損20億元，2020年Q3虧損0.5億元，已經到了被ST的邊緣。
亞太藥業主業是化學制劑類藥物研發、生產、銷售，主要產品包括抗生素、抗病毒、心血管、消化系統、解熱鎮痛等化學制劑類藥品。公開資料顯示，公司先後擁有國家級新產品1個、國家火炬計劃項目1項、浙江省高新技術產品6個。
亞太藥業2010年在深交所上市，2013年至2015年公司步入快速發展期，淨利潤同比增長120%、640%、36%。進入2016年以後，儘管有子公司虛增數據粉飾報表，但公司的業績數據也開始萎縮。2016年-2018年淨利潤增速分別為129%、61%、2.79%。2019年淨利潤更是鉅虧20億元。
對於鉅虧的原因，年報披露上海新高峯在協議期後業績突然大幅下降，並且亞太藥業失去對上海新高峯的控制權，因此確認投資損失12.40億元；同時公司終止由子公司武漢光谷亞太藥業有限公司投資建設的“武漢光谷新藥研發公共服務平台建設項目”，對相關在建工程和固定資產計提減值準備3.19億元；對原上海新高峯管理層引項目計提減值準備2.18億元，從而導致公司2019年度的經營業績出現大幅虧損。
雪上加霜的是，亞太藥業的主要產品在集採等醫保新政的影響下，利潤水平將會進一步下降。據2020半年報顯示，公司主營業務醫藥製造業、服務業、其他三大類營收分別下降21%、99%、96%。主營六大類產品營收均為下降，2020年Q3資產負債率達到70%。
而據天眼查顯示，亞太藥業深陷多起法律訴訟中。公司實際控制人陳堯根及其配偶鍾婉珍因與寧波銀行股份有限公司紹興分行金融借款合同糾紛一案，法院裁定於3月11日公開拍賣兩人持有的亞太藥業3900萬股。而這已不是法院第一次拍賣公司實控人股票，今年2月2日，公司實控人的股票拍賣以流拍告終。
至此，深處泥潭中的亞太藥業已有多個“利空”爆出。