豐巢宣佈寄存超12小時收費成為眾矢之的，這位快遞櫃一哥近期與行業第二的速遞易合體。後者是在2012年三泰控股（002312）率先在全國推出的智能快件箱品牌，比2015成立的豐巢還早，可謂國內快遞櫃鼻祖，而且已開通收費。5月6日披露豐巢全資控股消息後，三泰控股被投資者各種提問。公司稱開通超期收費後投件量並無下跌，保管時間超過24小時的快件佔總快件的比例約為10-15%，速遞易五一期間快遞量增幅超過40%。
在深交所互動易上，有人問“公司速遞易目前開通超期收費情況如何？開通超期收費後投件量是否有下滑，超期快件量的比例有多少？”
三泰控股5月7日回答：中郵智遞已在大部分城市開通超期收費，開通超期收費後投件量並無下跌，保管時間超過24小時的快件佔總快件的比例約為10-15%。
對“公司速遞易目前快遞櫃設備成本和場租成本各是多少”的提問，三泰控股答覆，最新的1T4（1個主櫃4個副櫃，108個格口）的快遞櫃設備成本在2.5-3萬之間，場租成本主要集中在3000-4000元/年。
這樣算來，一個櫃一天租金約10元，當然還有維護費和運營費等。
然而，引入實力股東和收費並沒有以讓速遞易盈利。成立以來，速遞易的淨利潤幾乎為負值。
公告顯示，中郵智遞（中郵速遞易的運營主體）2019年營收4.29億元，淨虧損5.17億元；2020年第一季度未經審計的營收7021萬元，預計淨虧損1.59億元，淨資產為負。
根據交通運輸部2019年公佈的《智能快件箱寄遞服務管理辦法》，快遞櫃運營企業應設置一個免費保管時長，徵得用户同意後使用，有權對超時服務收費。
三泰控股和順豐控股（002352）近日披露，經過一攬子交易相關安排，中郵智遞成為豐巢開曼的全資子公司。交易完成後，順豐的控股股東明德控股將合計持有“新豐巢”37.8%的股權，順豐控股通過境外子公司 Radiant Beyond Limited（亮越有限公司）對豐巢開曼的持股比例將從13.67%稀釋至9.75%，二者合計持股47.55%，仍佔主導；中國郵政旗下的中郵資本和浙江驛寶合計持股20.79%，成為第二大股東；速遞易的創始股東三泰控股將通過全資子公司帶路開曼持股6.65%。
豐巢的運營主體原本是深圳豐巢科技，2019年豐巢科技進行股權重組，豐巢開曼通過協議控制方式控制豐巢科技。
三泰控股稱，本次速遞易與豐巢重組實質為換股交易，交易架構設計為減資再投資是為了滿足VIE特殊投資安排，實際估值不能按照減資金額/持股比例計算。本次交易定價參考了豐巢2018年6月股權轉讓90億的估值，並考慮了智能快遞櫃市場發展潛力、運營效率、雙方快遞櫃格口數量等因素。合併後的估值請參考公司後續公告。
本次重組對三泰控股來説，可謂一舉三得。
首先，交易完成後公司持有的中郵智遞股權全部轉換為豐巢開曼的股權，三泰控股表示，智能快遞櫃業務具有典型的共享連鎖經濟特點，本次交易完成後豐巢科技與中郵智遞的規模效應將得到增強，有助於重組後的新主體進一步降本提效。
其次，公司不再分攤中郵智遞和豐巢開曼的損益（2019年和2020年一季度，公司分攤中郵智遞的虧損分別為-17587萬元、-5406元），採用公允價值計量的方式根據豐巢開曼估值調整賬面價值。將改善盈利狀況。
最後，交易預計將為2020年貢獻投資收益3.90億元，具體以2020年審計報告數據為準。
“鑑於智能快遞櫃行業發展空間廣闊，為了推動行業及聯營子公司中郵智遞科技有限公司的長遠發展，向快遞員和消費者提供更加優質的服務，中郵智遞擬與深圳市豐巢科技有限公司進行重組。”三泰控股稱，重組後公司在智能快遞櫃領域的佈局得到進一步加強，有利於公司對外投資的保值增值。同時，本次重組後的新主體隨着業務發展和證券化進程的不斷加快，估值有較大的提升空間，公司預計將持續取得一定的投資收益。
天風證券研報指出，豐巢與中郵速遞易分別為當前市佔率前兩位的快遞櫃運營商，截至2020年3月31日，豐巢櫃機佔比約44%，中郵速遞易佔比約25%，收購后豐巢市佔率將達69%，快遞櫃進入寡頭時代。而長期來看，快遞櫃的變現模式有望逐步打通，盈利狀況將轉好。
4月30日，豐巢宣佈推出“會員服務”，非會員普通用户包裹超過12小時後，每12小時收取0.5元“超時費”，3元封頂。推出收費模式與本次併購時間同步，或許不是巧合，因為新納入的速遞易已超時收費且投件量並無下跌。
【來源：周到客户端】
版權歸原作者所有，向原創致敬