一筆產生於2018年、超過5000萬的應收賬款，為了澄清市場疑惑，通常公司有必要在招股書中披露採購合同的年限。但共同藥業的招股書卻並未提及上述信息
《投資者網》蔡俊
湖北襄陽，兵家必爭之地。金庸借南宋抗擊蒙古的往事，將兩軍交戰地點放在這裏。約1000年後，人類與新冠病毒在此搏鬥。
大戰過後，再建家園。一家總部在此的醫藥生物公司準備上市。
今年4月底，湖北共同藥業股份有限公司披露上市計劃。公司擬登陸創業板，發行2900萬股。
然而，未落袋的應收賬款、與上市公司的瓜葛，都將成為公司能否順利通過發審會考驗的關鍵。
未落袋的5485.83萬元
根據招股書，共同藥業2017至2019年度營業收入分別為3.33億元、4.37億元、4.65億元，淨利潤實現4743.87萬元、7067.79萬元、7299.64萬元。
肉眼可見，公司的業績在前年有了大的飛躍。比對五大客户的採購量，其中門道浮出水面。
2018年，公司前五大客户佔收入的比重高達63.78%，同比漲幅12.46%。最大的訂單來自天津市醫藥集團，當年採購金額1.98億元，同比翻了個倍。
然而，2019年公司向天津醫藥僅銷售了3667.5萬元，規模還不到2018年的兩成。一夜之間，大金主的態度似乎發生轉變。
《投資者網》就此問題向共同藥業進行求證核實，公司表示，收入結構變化主要系公司生產工藝升級和產品結構變化所致。
招股書顯示，天津醫藥2018年採購的產品為雄烯二酮、普氏物，次年變為螺內酯中間體、潑尼松龍中間體。
共同藥業研發、生產與銷售的產品，主要是甾體藥物原料。原料過去從植物提取，成本高污染大，後來被生物轉化、化學合成相結合的技術替代。
公司在回覆中提到的“工藝升級”，是指傳統生產工藝向生物技術路線的轉變。然而，賣給天津醫藥的產品變了，但錢還沒全部落袋為安。
招股書顯示，天津醫藥2018年末的應收賬款5878.73萬元，超過營業收入的一半。1年時間過去，這筆數字仍有5485.83萬元，超過了天津醫藥當年3667.5萬的採購量。
很明顯，很大一部分款項是歷史遺留問題。天津醫藥由天津市國資委控股，旗下控股了力生製藥、中新藥業、天藥股份等3家上市公司。雄厚的實力，或許一開始就註定共同藥業在這種合作中處於相對弱勢的地位。
一位券商投行部人士表示，為了澄清市場疑惑，公司有必要在招股書中披露採購合同的年限。
但翻遍共同藥業招股書的每個角落，都未提及大客户的合同編號、具體年限等信息。為數不多的解釋有：
“公司的應收賬款賬齡主要為一年以內”、“該等客户資信狀況較好，報告期內應收賬款期後回款狀況良好。”
這個“一年”與“良好”，能否打消發審會的顧慮？
溢多利與共同藥業的數據難以印證
天津醫藥採購原料的轉變，倒逼共同藥業另尋他路。
招股書顯示，2019年公司第一大客户變更為上市公司溢多利，其當年採購量實現6657.65萬元，佔共同藥業營業收入的比重達14.32%。
然而，溢多利緊接着又出現在公司供應商的名單內。2019年，公司向溢多利採購了7562.83萬元，佔當期總額21.4%。
一來一往，溢多利反倒賺了共同藥業905.18萬元的差額。這不由讓外界質疑，銷售客户和供應商存在重合，是否有調節業績的可能？對此《投資者網》向公司進行求證核實。
公司方面表示，重合原因主要與公司所處的甾體藥物行業產業鏈較長，專業化分工有關，具有行業普遍性。
招股書的幾大頁，共同藥業從產業鏈、專業分工、銷售業務渠道、交易主體處於產業鏈環節等角度解釋，又與上市公司的同行進行比對，指出溢多利雙重身份的合理性。
然而，溢多利在最新披露的年報中，出現了薛定諤的銷售與採購明細。
根據溢多利2019年度報告，前五大客户中的“客户二”，貢獻收入6990.6萬元，最接近共同藥業披露的7562.83萬元。
還有供應商明細，為溢多利供貨的“供應商四”，採購額6190.4萬元，接近共同藥業披露的6657.65萬元。
但溢多利沒有進一步透露客户和供應商的具體名稱。
前述券商投行部人士認為，兩家公司披露的數據有差異，可能是統計口徑問題，可能有理不清剪還亂的關係，也有可能溢多利所披露的數據中並不包含共同藥業，真相到底如何，取決於溢多利未披露的具體名單。■