楠木軒

研報淘金丨新冠口服藥授權落地,頭部公司大漲,誰將是下一批黑馬?

由 緱風彩 發佈於 財經

2022年3月15日,國家衞健委發佈《新型冠狀病毒肺炎診療方案(試行第九版)》,鑑於目前奧密克戎毒株已成為主要流行株,在治療手段和經驗進一步豐富的情況下,對病毒傳播、患者診斷、治療和出院管理等方面均做出重要調整。

圖一:第九版新冠診療主要更新 中泰證券

此外,2022年3月17日,國際藥品專利池(MPP)組織宣佈,授權全球35家公司仿製生產輝瑞新冠口服藥Paxlovid的重要組分奈瑪特韋(nirmatrelvir)的原料藥或製劑以及最終組合產品,國內5家企業——普洛藥業、復星醫藥、華海藥業、九洲藥業、迪賽諾成功入選。其中九洲藥業僅生產原料藥,其餘企業可同時生產原料藥和製劑。

二級市場方面,受益於上述利好刺激疊加疫情反覆,醫藥生物板塊小幅上衝,3月9日至今,生物醫藥板塊漲幅達到了10.24%,其中,重點受益標的君實生物的期間最大漲幅高達41.26%,復星醫藥的期間最高漲幅高達34.9%,藥明康德也達到了10.6%。

丨券商策略

賣方均認為,第九版診療方案平衡了常態化防控和醫療資源分配,大大提高疫情防控和新冠患者診療的效率,投資方面,將重點利好製造、藥品、疫苗等領域

此外,對於國內5家企業獲MPP授權一事,市場觀點均持積極態度,認為這將為國內API企業帶來巨大的想象空間。

1. 浙商證券

核心觀點:原料藥及CDMO增量大(看好)

1)海外新冠特效藥、中間體有望成為全球性大噸位品種,基於合成技術、化工配套和產能優勢,部分中國原料藥及CDMO公司有望獲益;

2)由於治療方案自主可控,已上市的新冠治療藥物衍生化是是主流研發方向;

3)隨着越來越多中藥在新冠中的療效的證據出現,中藥板塊的投資機會值得重視

4)MMP授權是申請公司具備全球生產合規能力的驗證,推薦特效藥國內供應鏈、自主可控藥物研發公司。

建議關注:藥明康德(603259)、凱萊英(002821)、天宇股份(300702)、華海藥業(600521)、君實生物(688180)、前沿生物(688221)、以嶺藥業(002603)、紅日藥業(300026)

2. 天風證券

核心觀點:“飽和式儲備”利好4大環節(強於大市,維持)

當前防控策略下,有可能通過“飽和式儲備”預防醫療資源擠兑,利好新冠藥物治療、醫療資源(醫院/方艙/隔離點等)、抗原/核酸檢測、新冠疫苗等相關環節:

1)新冠藥:關注效果好且有望較早獲批上市的國產製劑;

2)醫療新基建:有望加速配置控制類設備、醫療淨化集成系統、生命信息支持類設備;

3)新冠疫苗:老年人疫苗接種工作將重點推進;

4)抗原/核酸檢測:建議關注競爭格局較優和傳統業務具備估值一定支撐的。

建議關注:君實生物(688180)、以嶺藥業(002603)、先聲藥業(2096.HK)、藥明康德(603259)、凱萊英(002821)、博騰股份(300363)、華康醫療(301235)、新華醫療(600587)、邁瑞醫療(300760)

3.方正證券

核心觀點:新冠藥產業鏈增量紅利凸顯(推薦)

1)市場增加,Paxloid產業鏈上原材料和中間體的需求持續擴大,國內企業有望憑藉產能及技術優勢獲得更大份額;

2)國內四家獲製劑授權企業有望形成海外銷售貢獻;

3)仿製藥授權預計將極大提高口服特效藥的可及率,國內未獲授權的企業仍有希望參與中間體供應。

建議關注:華海藥業(600521)、普洛藥業(000739)、復星醫藥(600196)、九洲藥業(603456)、藥明康德(603259)、凱萊英(002821)、博騰股份(300363)、美諾華(603538)、君實生物(688180)、以嶺藥業(002603)

4.民生證券

核心觀點:CDMO、API企業迎機遇(推薦,維持)

建議關注新冠藥產業鏈:

1)中國人口基數為Paxlovid的商業化帶來了很大想象空間,輝瑞官方披露的1.2億劑療程利好國內相關CDMO企業;

2)Paxlovid仿製藥廠商落地給國內API企業帶來機會,目前上游關鍵中間體價格較高,有相關技術和產能儲備的公司有望帶來良好的利潤彈性。

建議關注:藥明康德(603259)、凱萊英(002821)、博騰股份(300363)、華軟科技(002453)、華海藥業(600521)、九洲藥業(603456)、新和成(002001)、金城醫藥(300233)、樂普醫療(300003)、普洛藥業(000739)

圖二:36氪財經

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