農夫山泉正式啓動港股IPO：2019年營收240億元，瓶裝水毛利率高達60%

4月30日凌晨，農夫山泉在港交所官網披露招股書：2019年營收240.2億元，同比增17.6%；淨利潤49.5億元同比增37%。

這一意味着，繼塊萬泰生物4月29日登陸A股之後，養生堂兼農夫山泉董事長鍾睒睒資本版圖或將再增1家上市企業。

搜狐財經盤點發現，農夫山泉2019年毛利率為55.4%，其中瓶裝水高達60.2%，茶飲料毛利率也接近60%。

但在近三年間，農夫山泉的銷售費用均高於當年的淨利潤，佔到總收入的四分之一左右。

2019年營收240億元，淨利潤50億元

農夫山泉招股書披露了近三年業績：2017年至2019年營收分別為174.9億元、204.8億元、240.2億元，淨利潤33.9億元、36.1億元、49.5億元。

相比2018年16.6%的收益增長率，2019年農夫山泉收益增長率提速至17.6%，近三年複合年增長率達17.2%。

而2018年農夫山泉的淨利潤增幅為6.5%，2019年則大幅提升至37%。

這得益於農夫山泉在飲用水及飲料市場的超高佔有率。

根據弗若斯特沙利文報告，2012年至2019年間，農夫山泉連續八年保持中國包裝飲用水市場佔有率第一位。

以2019年零售額計，農夫山泉在茶飲料、功能飲料及果汁飲料的市場份額也居於中國市場前三位。

而根據披露，2017年至2019年，包裝飲用水分別為農夫山泉貢獻了101億元、118億元、143億元的收入，佔到總收入的58%以上，2019年貢獻率接近60%。

其次為茶飲料和功能飲料，2019年分別營收38億元和31億元，佔到總收入的16%和13%。

毛利率數據中，農夫山泉2019年毛利率為55.4%，相比2018年的53.3%提升了2.1個百分點，低於2017的56.1%。

其中，瓶裝水毛利率2019年高達60.2%，茶飲料毛利率也接近60%。

三年間，農夫山泉的銷售費用也在不斷增長。

2016年至2019年，其銷售及分銷開支分別為48.9億元、52.2億元、58.2億元，均高於當年的淨利潤，佔到總收入的28%、25%、24%。

農夫山泉提示風險，若營銷活動效果未能達到預期，或無法按計劃開展營銷活動，則經營業績、財務狀況、市場份額、品牌及聲譽可能受到不利影響。

大股東養生堂淨利連續2年下滑，農夫山泉年初陷“毀林”風波

這不是農夫山泉第一次被傳出衝擊IPO。

去年11月曾有消息稱，農夫山泉計劃在香港進行10億美元IPO，最早在2020年上半年進行。農夫山泉之後回應表示沒有上市計劃。

農夫山泉成立於1996年，主要生產瓶裝水、蔬果汁、茶飲料和軟飲料等業務，旗下飲料品牌包括農夫山泉、農夫果園、尖叫等。

作為養生堂旗下控股公司，農夫山泉註冊資本為10.8億元，養生堂持股約65.5%。

養生堂兼農夫山泉董事長鍾睒睒為其實控人，總計持股約87.4%，包括約17.9%的直接權益和通過養生堂持有的約69.6%的間接權益。

鍾睒睒控制了龐大的資本帝國，養生堂旗下的醫藥板塊萬泰生物已於4月29日登陸A股。

2019年，其總營收11.8億元，增長20.5%；扣非後歸母淨利1.7億元，同比增長39%，但公司目前超過95%的收入仍來自於診斷試劑業務。

萬泰生物招股書顯示，養生堂藥業2017年至2019年淨利潤分別為2億元、1.7億元、1.3億元，淨利潤已經連續兩年下滑。

同時，一年240億元的營收的農夫山泉也不斷陷入市場風波中。

今年年初，一則農夫山泉武夷山“毀林”事件將農夫山泉推上風口浪尖。

農夫山泉於1月15日對外發布聲明表示“公司取水項目經過充分論證，符合環評要求，取水點位置不在國家森林公園範圍內，項目手續合法合規。”

同日，武夷山國家公園官方微信發佈聲明，經核查，三個施工地塊中的兩處屬於合規使用，另一處由於歷史原因確有違規現象。

此前，農夫山泉推出的高端產品“母嬰水”也被質疑虛假宣傳。

農夫山泉在招股書中提及，疫情期間飲料產品的銷售較2019年同期下降，且截至2020年前三個月的收入及淨利潤較2019年前三個月都將有所減少，但預計2020年全年的業績及長期商業發展不會產品較大影響。

2020年，鍾睒睒以20億美元入選福布斯全球億萬富豪榜位於1063名，娃哈哈創始人宗慶後則以83億美元位列第162名。