當吉利集團作為戴姆勒集團第一大股東，享受着豪華車市場豐厚的紅利之際，年末，北汽集團卻上演了一場“半路殺出個程咬金”，反超吉利集團，喜提“戴姆勒集團第一大股東”的稱號。
12月13日，北汽集團（下稱 “北汽” ）官方宣佈，為加強雙方長期戰略合作，已經通過繼續投資在2019年持有戴姆勒股份公司（下稱 “戴姆勒” ）股份9.98%。同時，公告還顯示戴姆勒持有北汽集團在香港上市公司（北京汽車）9.55%的股份，以及持有北汽集團在A股上市公司（北汽藍谷）2.46%的股份。
這也意味着，從2019年開始，北汽便已經是戴姆勒的第一大股東，兩家公司還實現了交叉持股。至於消息為什麼直到最近才宣佈，據業內人士表示，因為北汽的持股比例不足10%，不需要披露持股變動情況。而實際上，“北戴合”背後的秘密恐怕只有北汽與戴姆勒才最清楚。
在股權交易達成之後，戴姆勒首席執行官康林松在聲明中表示：“北汽集團的持股反映了其對雙方共同在全球最大汽車市場進行生產和發展成功合作的至臻承諾”。可見對於股權收購一事，雙方早有共識，而北汽能不動聲色地持有戴姆勒9.98%股份長達兩年之久，其中必有所謀。
多方承壓，北汽如鯁在喉
自2003年起，戴姆勒與北汽就建立了長期的戰略合作伙伴關係。雙方於2005年正式合資成立北京奔馳，北汽持有51%股份，戴姆勒持有49%股份。在往後的日子裏北京奔馳的市場表現也大放異彩，成為中外合資豪華品牌的典範。
2013年，北汽和戴姆勒雙方為了更深一步的發展，約定在發展上採取了“交叉持股”的模式。同年，戴姆勒購買了北汽旗下上市子公司北汽股份的部分股份。而北汽入股戴姆勒，則因為種種原因一直處於擱淺狀態，直至2019年才花費200億元買下戴姆勒5%股權。
但在擱淺的幾年時間內，吉利集團已經盯上了戴姆勒這個優質資產，於2018年通過二級市場融資收購戴姆勒9.69%的股份，成為其第一大股東。所以就有了後續的一連串合作，包括組建了“耀出行”公司，入局高端出行領域；併成立新的合資公司，實現了SMART的國產和推動其向電動智能汽車品牌轉型。
短短不到兩年的時間內，雙方的關係就不斷深入，在電動化、共享出行領域動作頻頻，這給北汽帶來了不少危機感。畢竟，連續7年奪得新能源車銷冠的北汽新能源，在2018年達到15.8萬輛的銷量巔峯後，就開始走向了下坡路。2020年累計銷量不足3萬輛，預計虧損達到60億-65億元。
燃油車領域，旗下自主品牌北京汽車銷量不濟，危在旦夕。高端新能源車領域，極狐的銷量不盡人意。北汽為了生存下去，也只有All in戴姆勒，緊抱大腿提高自己的話語權和投資收益，確保能在競爭激烈的車市中生存下去，尤其是在2021年末這個危急的關頭。
合資股比開放，換種方式補償利潤
早在2018年，國家發改委就宣佈，2022年中國將取消乘用車外資股比限制以及合資企業不超過兩家的限制。2020年，寶馬290億增持華晨寶馬25%股權，開啓中國汽車產業後合資時代。
同理，作為豪華品牌的佼佼者，北京奔馳每年所帶來的鉅額利潤要分近一半給北汽，戴姆勒能不心急嗎？早在2019年就有外媒爆料，戴姆勒計劃將其在北京奔馳的持股比例從目前的49%提高到75%，完成對北京奔馳的控股。
根據北京汽車半年報顯示，今年上半年，其總營收為903.75億元，淨利潤27.58億元。其中880.59億元由北京奔馳貢獻，佔比高達97.4%，而與北汽自主品牌相關的收入僅有23.16億元。北汽自主品牌發展不夠給力，面對2022年股比限制的取消，增持戴姆勒股份或是最湊效的方法。一定程度上加強與戴姆勒的深度捆綁，為更長遠的戰略合作創造條件。
有分析指出，如果戴姆勒增持北京奔馳股權至75%，北汽實際持有北京奔馳的股比和利潤雖然下降了，但其可以通過9.98%戴姆勒的全球利潤獲得補償，在一減一增後，比持有原股比的狀態還要多賺不少錢。
公告還顯示，至2021年底，奔馳將在華引入共四款純電車型，包括EQA、EQB、EQC及EQS。而EQA、EQB和EQC已在中國投產，明年全新EQE也將進行國產。一定程度上可以理解為，在電動化時代‘北戴合’的關係依然穩固。
前瞻佈局，更具大局觀
北汽增持戴姆勒股份至9.98%的靴子已經落地，是否意味着戴姆勒將增持北京奔馳股權提升至75%的傳聞或在有序地進行中？根據雙方的一項協議，北汽沒有進一步增持戴姆勒集團股票的計劃，而協議的具體內容，目前暫時還沒有公開。
到2022年，戴姆勒將對集團業務進行拆分為梅賽德斯-奔馳和戴姆勒卡車兩家獨立的上市公司，假如將手持北京奔馳股權提升至75%取得控股權，最直接的表現則是可以將北京奔馳的利潤納入戴姆勒財報中，提高整個集團營收規模。這波操作對於資本市場產生的推動是顯而易見的，更高的估值也為集團轉型帶來更充足的資金支持。
在北汽完成對戴姆勒的增持之後，戴姆勒的中國合作伙伴公司已持有這家德國汽車製造商20%的股份。其中，北汽為9.9%，吉利為9.69%，通過引入更多的戰略投資者來平衡目前的股東關係，或是戴姆勒開放更多股權的原因之一。
以北京奔馳為例，合資期限到後戴姆勒必定會爭取北京奔馳更多的股權，即使談判不成功，它還可以尋找新的合作伙伴。不過正如生意人一句行話“做熟不做生”，北汽與戴姆勒聯手的十幾年間，北京奔馳一直在走上坡路，因股比問題鬧僵對於雙方來説都不是好事。
最終看來，北汽入股戴姆勒的先前條件，或許就是允許戴姆勒增持北京奔馳股權到75%，雙方各取所需。
鍾述
説起背靠合資車企“白嫖”利潤的車企，華晨汽車已經選擇“躺平”，在寶馬面前沒有一絲反抗的能力，只能任人宰割。反觀北汽，雖然自主品牌表現也非常不濟，但起碼能主動出擊通過商業手段獲得更多的話語權，並與戴姆勒進行深度捆綁。
吉利雖然也是戴姆勒的大股東，但那更多的是商業操作，用投資賺來的錢更多地運用到自主研發當中。希望北汽能夠及時醒悟，奮力挽救自主品牌，更多地向吉利學習，未來或許還有一線生機。